विश्लेषकों का कहना है कि क्रिप्टो मार्केट को अप्रैल के अंत तक $17 बिलियन के टोकन अनलॉक्स की लहर के लिए तैयार रहना चाहिए, जिससे अवमूल्यन और मार्केट संतृप्ति की चिंताएं बढ़ रही हैं।
यह हाल ही में हुए मार्केट इवेंट के बाद है जिसमें लगभग $10 बिलियन की लॉन्ग लिक्विडेशन्स देखी गईं, जिससे लिक्विडिटी पर और दबाव पड़ा।
TGEs और मार्केट सैचुरेशन नए प्रोजेक्ट्स के लिए मुसीबत का संकेत देते हैं, एनालिस्ट्स कहते हैं
BeInCrypto ने एक ऐतिहासिक क्रिप्टो लिक्विडेशन इवेंट की रिपोर्ट की, जो अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के टैरिफ्स के कारण हुआ। हालांकि, Bybit के CEO बेन झोउ ने अनुमान लगाया कि अमेरिकी टैरिफ्स के बाद क्रिप्टो लिक्विडेशन्स $8-$10 बिलियन के बीच हो सकती थीं, जो रिपोर्ट की गई संख्याओं से कहीं अधिक है।
विश्लेषक अब चेतावनी दे रहे हैं कि मार्केट अब उन नए एक्सीक्यूशन एनवायरनमेंट्स का समर्थन करने के लिए तैयार नहीं है जिनमें अद्वितीय मूल्य प्रस्ताव नहीं हैं।
“मार्केट अब ऐसे एक्सीक्यूशन एनवायरनमेंट्स को अवशोषित नहीं कर सकता जो कोई मूल्य नहीं जोड़ते,” विश्लेषक ने लिखा।
जबकि वे कई प्रोजेक्ट्स के पोस्ट-टोकन जनरेशन इवेंट (TGE) संघर्षों का हवाला देते हैं, यह दृष्टिकोण हाल की रिपोर्टों के साथ मेल खाता है जो क्रिप्टो निवेशकों के मीम कॉइन्स से वास्तविक मूल्य वाले altcoins की ओर ध्यान केंद्रित करने का संकेत देती हैं।
Messari का हवाला देते हुए, DeFi शोधकर्ता Monk द्वारा हालिया विश्लेषण में कई ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट्स के पोस्ट-TGE प्रदर्शन संघर्षों को उजागर किया गया है। उनके टोकन लॉन्च के बाद से, Starknet, Mode, Blast, zkSync, Scroll, और Dymension जैसे प्रोजेक्ट्स में तीव्र गिरावट देखी गई है।
इस ट्रेंड का एक स्पष्ट अपवाद है Hyperliquid, जिसका HYPE टोकन प्राइस 1100% तक बढ़ गया है। यह संघर्षरत चेन के बीच सफलता की दुर्लभता को दर्शाता है।
इतिहास में, बड़े पैमाने पर टोकन अनलॉक ने कीमतों को नुकसान पहुंचाया है। Keyrock Research के एक अध्ययन में पाया गया कि 90% टोकन अनलॉक से कीमतों में गिरावट होती है, क्योंकि बढ़ी हुई सप्लाई अक्सर डिमांड से अधिक हो जाती है। जब वेस्टिंग शेड्यूल्स कई टोकन को सर्क्युलेशन में रिलीज़ करते हैं, तो शुरुआती निवेशक और अंदरूनी लोग अक्सर कैश आउट करते हैं, जिससे सेल-ऑफ़ का दबाव बढ़ता है।
Defiance Capital के संस्थापक और CIO, Arthur, इस दृष्टिकोण को मजबूत करते हैं। वह टोकन लॉन्च के बाद इन चेन में TVL (कुल मूल्य लॉक) में महत्वपूर्ण गिरावट को उजागर करते हैं।
“यह न केवल कमजोर टोकन डिमांड को इंगित करता है बल्कि उपयोगकर्ताओं और लिक्विडिटी को आकर्षित और बनाए रखने में चुनौतियों को भी दर्शाता है,” Arthur ने जोड़ा।
विश्लेषक बताते हैं कि नई चेन क्यों संघर्ष कर रही हैं
विशेष रूप से, DefiLlama पर डेटा दिखाता है कि Scroll और Blast जैसे प्रोजेक्ट्स ने अपने TGEs के बाद से TVL में 80% से अधिक की गिरावट देखी है। व्यापक ट्रेंड यह सुझाव देता है कि मार्केट में ब्लॉकस्पेस की ओवरसप्लाई है।
Defiance Capital के कार्यकारी के अनुसार, नए लेयर 1 (L1) और लेयर 2 (L2) चेन खुद को अलग करने में बढ़ती कठिनाई का सामना कर रहे हैं। चुनौती तब आती है जब Solana (SOL) और अन्य प्रमुख L2 सॉल्यूशंस लगातार सफल हो रहे हैं।
“The Solana Singularity. 2024 की L1s और L2s की फसल लॉन्च हुई, पंप हुई, और गिर गई। TVL सूख गया; अटकलें फीकी पड़ गईं, और कोई स्थायी डिमांड नहीं। इस बीच, Solana बस जीतता जा रहा है,” एक अन्य उपयोगकर्ता, DefiBanked.sol ने X पर टिप्पणी की।
उपयोगकर्ता ने जोर दिया कि Solana की मजबूत बुनियादी विशेषताएं इसे नई चेन से आगे बढ़ने में सक्षम बनाती हैं। उन्होंने Solana की असाधारण गति (400ms ब्लॉक समय) और अत्यंत कम ट्रांजेक्शन फीस का उल्लेख किया। विश्लेषक के अनुसार, Solana पर अतिरिक्त मूल्यवान चीजों में इसका फलता-फूलता इकोसिस्टम शामिल है, जो DeFi और NFTs, मीम कॉइन्स, और वास्तविक दुनिया की संपत्तियों (RWAs) तक फैला हुआ है।
हाल ही में ब्लॉकचेन लॉन्च की समस्याएं यह दर्शाती हैं कि दोहराव के प्रति बढ़ती असहिष्णुता है। जो प्रोजेक्ट्स अपने अस्तित्व को सही नहीं ठहरा पाते, वे अप्रासंगिकता की ओर धकेल दिए जाते हैं। इस बीच, मजबूत उपयोगिता, उपयोगकर्ता एडॉप्शन, और लिक्विडिटी वाले स्थापित नेटवर्क हावी रहते हैं।
इसलिए, डेवलपर्स और निवेशकों को नवाचार की ओर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। नई चेन, बिना स्पष्ट और आकर्षक उपयोग के मामले के, एक अत्यधिक प्रतिस्पर्धी क्षेत्र में बस एक और शिकार बनने का जोखिम उठाती हैं।
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