मार्केट 2024 के अंतिम दिनों में इतिहास के सबसे बड़े Bitcoin ऑप्शंस एक्सपायरी के नए रिकॉर्ड के साथ प्रवेश कर रहा है। आज, कुल $18 बिलियन मूल्य के Bitcoin और Ethereum ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स एक्सपायर होंगे।
ऑप्शंस ट्रेडर्स और निवेशकों के लिए रोमांचक और अप्रत्याशित विकास हो सकते हैं।
रिकॉर्ड-हाई क्रिप्टो ऑप्शंस वैल्यू क्या इंडिकेट करती है?
Deribit के डेटा के अनुसार, इस Bitcoin ऑप्शंस एक्सपायरी में 88,537 कॉन्ट्रैक्ट्स शामिल हैं—पिछले सप्ताह से चार गुना अधिक। इसी तरह, आज एक्सपायर होने वाले Ethereum ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स की कुल संख्या 796,021 है, जो पिछले सप्ताह से 4.5 गुना अधिक है।
एक्सपायर होने वाले Bitcoin ऑप्शंस का कुल मूल्य रिकॉर्ड $14.38 बिलियन तक पहुंच गया है, जबकि Ethereum के ऑप्शंस का कुल मूल्य $3.7 बिलियन है। एक्सपायर होने वाले ऑप्शंस का मूल्य जितना अधिक होता है, ट्रेडर्स की मुनाफे की उम्मीदें और जोखिम हेजिंग की मांग उतनी ही बढ़ जाती है।
Bitcoin के लिए, एक्सपायर होने वाले ऑप्शंस का अधिकतम पेन प्राइस $85,000 है और पुट-टू-कॉल (P/C) रेशियो 0.69 है। थ्योरी के अनुसार, एक कम P/C रेशियो (1 से नीचे) सकारात्मक भावना को दर्शाता है, क्योंकि अधिक कॉल ऑप्शंस (प्राइस बढ़ने की शर्तें) खरीदी जा रही हैं, जो बुलिश उम्मीदों को दर्शाती हैं। हालांकि, ऐतिहासिक डेटा की तुलना में, Bitcoin का P/C रेशियो साल के अंतिम तिमाही में अपवर्ड ट्रेंड कर रहा है, जो संभावित रूप से बढ़ती हेजिंग भावना को संकेत कर सकता है।
“डाउनसाइड प्रोटेक्शन की मांग कुछ हफ्तों से बढ़ रही है, शायद आंशिक रूप से उन खिलाड़ियों द्वारा प्रेरित जो अपने 2024 कैलेंडर वर्ष के प्रदर्शन मेट्रिक्स की रक्षा करना चाहते हैं। दिसंबर 27 ऑप्शंस ओपन इंटरेस्ट पर पुट/कॉल रेशियो अक्टूबर में 0.35 से बढ़कर वर्तमान में 0.70 से अधिक हो गया है,” David Lawant, FalconX के हेड ऑफ रिसर्च ने टिप्पणी की।
इस बीच, Ethereum ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स का अधिकतम पेन प्राइस $3,000 है और P/C रेशियो 0.41 है। यह रेशियो अक्टूबर के अंत में 0.97 से घट गया है, जो ETH के प्रति बढ़ती बुलिश भावना को दर्शाता है।
लेखन के समय, BTC और ETH क्रमशः $96,300 और $3,300 पर ट्रेड कर रहे हैं, जो कि पहले बताए गए अधिकतम दर्द कीमतों से काफी ऊपर हैं। अधिकतम दर्द कीमत उस मूल्य स्तर को संदर्भित करती है जिस पर सभी निवेशक जो ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स (दोनों कॉल और पुट ऑप्शंस) रखते हैं, समाप्ति पर सबसे अधिक नुकसान (या “दर्द”) अनुभव करते हैं।
कुछ निवेशक और विश्लेषक संभावित कीमत दिशाओं की भविष्यवाणी करने के लिए अधिकतम दर्द कीमत का उपयोग करते हैं। तर्क यह है कि बाजार अक्सर मुनाफे को ऑप्टिमाइज़ करने के लिए कीमत की ओर आकर्षित होते हैं, जो ऑप्शंस विक्रेताओं (आमतौर पर बड़े वित्तीय संस्थान) के लिए होता है।
“बाजार भारी अपवर्ड लीवरेज्ड है, कोई भी महत्वपूर्ण डाउनसाइड मूव तेजी से स्नोबॉल प्रभाव को ट्रिगर कर सकता है। सभी की नजरें इस समाप्ति पर हैं जो 2025 में कथा को परिभाषित करेगी,” Deribit ने टिप्पणी की।
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