इंडोनेशिया की फाइनेंशियल सर्विसेज अथॉरिटी (OJK) ने रिपोर्ट किया है कि देश में लाइसेंस प्राप्त लगभग 72% क्रिप्टो एक्सचेंज 2025 के अंत तक भी प्रॉफिट में नहीं आ सके, जबकि क्रिप्टो यूज़र्स की संख्या 2 करोड़ से ज्यादा हो चुकी है।
ये आंकड़े एक अहम स्ट्रक्चरल चुनौती बताते हैं: यूज़र्स की संख्या भले ही बढ़ रही है, लेकिन ज़्यादातर लोग विदेशी प्लेटफ़ॉर्म्स को पसंद कर रहे हैं, जिससे लोकल एक्सचेंजेज़ को कम्पटीशन में परेशानी हो रही है।
Indonesia का लागत और liquidity gap
लोकल मीडिया में छपी OJK डाटा के मुताबिक, 2025 में कुल क्रिप्टोकरेन्सी ट्रांजेक्शन वैल्यू घटकर IDR 482.23 ट्रिलियन (~ $30 बिलियन) रही, जो 2024 में IDR 650 ट्रिलियन थी। OJK ने इसका कारण यह बताया है कि इंडोनेशियाई इनवेस्टर्स अब घरेलू एक्सचेंजेज़ की बजाय रीजनल और ग्लोबल प्लेटफ़ॉर्म्स पर ट्रेड कर रहे हैं।
Indodax के CEO William Sutanto का कहना है कि यह ऑउटफ्लो ट्रेडर्स द्वारा विदेश में ज्यादा बेहतर कंडीशन्स के कारण हो रहा है।
“इंडोनेशिया में क्रिप्टो यूज़र्स की संख्या पहले से ही काफी बड़ी है, लेकिन घरेलू ट्रांजेक्शन वैल्यू ऑप्टिमल नहीं है क्योंकि ज़्यादातर एक्टिविटी ग्लोबल इकोसिस्टम में जा रही है। मार्केट उन्हीं जगह जाएगा जहां एक्सेक्यूशन ज़्यादा एफिशिएंट है और कॉस्ट कम्पेटिटिव है,” Sutanto ने कहा।
उन्होंने बताया कि घरेलू एक्सचेंजेज़ को टैक्स और कंप्लायंस का ज्यादा बोझ उठाना पड़ता है, जबकि विदेशी प्लेटफ़ॉर्म्स के लिए ऐसा नहीं है। इंडोनेशियाई इनवेस्टर्स अब भी VPN के जरिए विदेशी एक्सचेंजेज़ तक पहुंच सकते हैं और लोकल बैंकों के माध्यम से डिपॉजिट कर सकते हैं।
“विदेशी एक्सचेंजेज़ को घरेलू प्लेयर्स की तरह टैक्स और कंप्लाएंस का बोझ नहीं उठाना पड़ता, फिर भी इंडोनेशियाई इनवेस्टर्स इन्हें एक्सेस कर सकते हैं,” Sutanto ने कहा।
BeInCrypto से बात करने वाले इंडोनेशियाई क्रिप्टो यूज़र्स ने विदेशी प्लेटफ़ॉर्म पसंद करने की कई वजहें बताईं: कम कॉस्ट, तेज़ विदड्रॉल, और Indodax के 2024 हैक के बाद अब भी सिक्योरिटी को लेकर चिंता। “लोकल एक्सचेंजेज़ $1,000 से ज्यादा विदड्रॉल पर बहुत कागज मांगते हैं। ग्लोबल एक्सचेंजेज़ पर P2P से सिर्फ एक मिनट में काम हो जाता है,” एक यूज़र ने कहा।
Structural दबाव
इंडोनेशियाई क्रिप्टो मार्केट में 10 जनवरी 2025 को बड़ा रेग्युलेटरी बदलाव आया, जब जांच और देखरेख का जिम्मा Commodity Futures Trading Regulatory Agency (Bappebti) से OJK को ट्रांसफर हुआ। OJK ने पहले वाली सिंगल-एक्सचेंज स्ट्रक्चर को खत्म करके नए लाइसेंस जारी किए। अब 29 लाइसेंस प्राप्त एक्सचेंजेज़ सीमित घरेलू मार्केट में कम्पीट कर रहे हैं, जिससे प्रॉफिटबिलिटी की प्रेशर और बढ़ गई है।
प्रेशर को और बढ़ाने के लिए, ग्लोबल प्लेयर्स भी सीधे मार्केट में प्रवेश कर रहे हैं। Robinhood ने दिसंबर में प्लान शेयर किया कि वह इंडोनेशियाई ब्रोकरेज PT Buana Capital Sekuritas और लाइसेंस प्राप्त क्रिप्टो ट्रेडर PT Pedagang Aset Kripto को एक्वायर करेगा।
Bybit ने भी लोकल प्लेटफ़ॉर्म NOBI के साथ स्ट्रेटेजिक पार्टनरशिप की घोषणा की है और Bybit Indonesia लॉन्च करेगा, वहीं Binance पहले से ही अपनी सब्सिडियरी Tokocrypto के ज़रिए इंडोनेशिया में ऑपरेट करता है। कैपिटल-पावर्ड इन ग्लोबल कम्पटीटर्स की वजह से पहले से ही पतले मार्जिन पर चल रहे घरेलू एक्सचेंजेज़ पर प्रेशर और बढ़ रहा है।
लाइसेंस प्राप्त ग्लोबल कम्पटीटर्स के अलावा, अनलाइसेंसीड प्लेटफ़ॉर्म्स भी मार्केट को नुकसान पहुंचा रहे हैं। इंडोनेशिया को हर साल इनसे $70–110 मिलियन टैक्स रेवेन्यू में नुकसान होता है।
Indonesian exchanges को लेकर ट्रस्ट को लेकर चिंता
इंडोडैक्स (Indodax) इन चुनौतियों का सामना उस समय कर रहा है जब खुद उस पर सवाल उठ रहे हैं। OJK फिलहाल जांच कर रहा है कि लगभग 600 मिलियन IDR ($600 juta) के कस्टमर फंड्स गायब क्यों हुए। इंडोडैक्स ने इन नुकसानों के लिए फिशिंग और सोशल इंजीनियरिंग जैसी बाहरी वजहों को ज़िम्मेदार बताया है, ना कि सिस्टम ब्रीच को। यह केस यह दिखाता है कि घरेलू exchanges को अपने यूज़र्स का भरोसा बनाए रखने के लिए किन चुनौतियों से गुजरना पड़ता है।
सुंतंतो (Sutanto) ने जोर दिया कि गैरकानूनी विदेशी प्लेटफॉर्म्स के खिलाफ लगातार कड़ी कार्रवाई और एक स्वस्थ घरेलू इकोसिस्टम तैयार करने के प्रयास साथ-साथ जरूरी हैं। उन्होंने बताया कि रेग्युलेटर्स और इंडस्ट्री प्लेयर्स के बीच सहयोग इस दिशा में सबसे अहम है।
