लगभग $4.5 बिलियन की Bitcoin (BTC) और Ethereum (ETH) ऑप्शंस आज, 12 दिसंबर 2025 को 8:00 UTC पर एक्सपायर होने वाली हैं।
आज एक्सपायर होने वाले ऑप्शंस उस समय आ रहे हैं जब ट्रेडर्स साल के अंत की कम liquidity और हालिया ग्लोबल macro बदलावों के बीच सतर्क मार्केट सेंटीमेंट के साथ ट्रेड कर रहे हैं।
Fed के इंटरेस्ट रेट कट के बाद $4.5 बिलियन Bitcoin और Ethereum ऑप्शंस एक्सपायरी पर ट्रेडर्स अलर्ट
Bitcoin का मौजूदा प्राइस $92,509 है, जबकि “maximum pain point” $90,000 पर है। मार्केट में 18,974 कॉल कॉन्ट्रैक्ट्स और 20,852 पुट कॉन्ट्रैक्ट्स खुले हैं, कुल मिलाकर ओपन इंटरेस्ट 39,826 है। इसका मतलब है कि पुट-टू-कॉल रेश्यो 1.10 है और कुल notional value करीब $3.7 बिलियन है।
Deribit के अनुसार, कॉल और पुट में इंटरेस्ट लगभग बराबर है, जिससे संकेत मिलता है कि ट्रेडर्स हाल की रेंज-बाउंड मूवमेंट के बाद कंट्रोल्ड expiry की उम्मीद कर रहे हैं।
“$90,000 के आसपास क्लस्टरिंग दिखाती है कि मार्केट अगली catalyst का इंतजार कर रही है, बजाय directional conviction के,” ऐसा उन्होंने लिखा।
Ethereum, जिसका ट्रेडिंग प्राइस $3,247 है, का maximum pain point $3,100 पर है। ओपन इंटरेस्ट 237,879 कॉन्ट्रैक्ट्स है, जिसमें 107,282 कॉल्स और 130,597 पुट्स हैं। इसका पुट-टू-कॉल रेश्यो 1.22 है और कुल notional value लगभग $770 मिलियन है।
Deribit एनालिस्ट्स का मानना है कि ETH की पोजिशनिंग अब ज्यादा न्यूट्रल डिस्ट्रीब्यूशन में आ गई है, लेकिन $3,400 से ऊपर कॉल्स की कंसंट्रेशन इस बात का संकेत देती है कि ट्रेडर्स अब भी संभावित वॉलेटिलिटी पर दांव लगाने को तैयार हैं।
मैक्ट्रो बैकड्रॉप से markets को सपोर्ट, लेकिन सतर्कता बरकरार
Greeks.live के एनालिस्ट्स का कहना है कि Federal Reserve की हाल ही की 25-basis-point रेट कट और $40 बिलियन की शॉर्ट-टर्म Treasury खरीद फिर से शुरू करने से लिक्विडिटी को सपोर्ट मिल रहा है। फिर भी, पूरा मार्केट अभी भी सतर्क बना हुआ है।
“इसे QE रीबूट या नए बुल मार्केट की शुरुआत कहना अभी जल्दबाज़ी होगी,” उन्होंने बताया, और ये भी कहा कि साल के अंत में क्रिप्टो में आम तौर पर सबसे कमजोर लिक्विडिटी कंडीशन देखने को मिलती है।
आधा से ज्यादा ओपन इंटरेस्ट 26 दिसंबर की एक्सपायरी के आसपास है और इम्प्लाइड वोलैटिलिटी लगातार कम हो रही है। इससे पता चलता है कि शॉर्ट-टर्म प्राइस मूवमेंट की उम्मीदें कम हैं।
ऑप्शन्स मार्केट में लगातार नेगेटिव स्क्यू देखने को मिल रही है, जिसमें पुट्स कॉल्स के मुकाबले प्रीमियम पर ट्रेड हो रहे हैं। यह दिखाता है कि स्पॉट इन्वायरनमेंट अभी स्थिर है जिससे कवर-कॉल स्ट्रैटेजी फिर एक्टिव हो गई है, लेकिन मार्केट में कमजोरी के चलते प्रोटेक्शन के लिए डिमांड भी बढ़ गई है।
Greeks.live यह भी नोट करता है कि स्ट्रक्चरल कंडीशन्स अभी भी कमजोर हैं, लेकिन ट्रेडर्स को पॉसिबल अपसाइड कैटेलिस्ट्स पर नजर रखनी चाहिए, हालांकि ज्यादा तेज़ मूव्स की संभावना कम है।
शॉर्ट-टर्म रिस्क बनाम लॉन्ग-टर्म मोमेंटम
Deribit के एनालिस्ट्स ने भी ETF ऑउटफ्लो की वजह से शॉर्ट-टर्म प्रेशर, MicroStrategy का प्रीमियम कम होना और माइनर्स की टेंशन पर फोकस किया है।
“शॉर्ट-टर्म में रिस्क्स ज़रूर हैं… हमें स्ट्रक्चरल चीजों में से किसी एक के बदलने की ज़रूरत है,” Deribit ने लिखा, Sean McNulty (Derivatives Trading Lead APAC, FalconX) को कोट करते हुए।
इन शॉर्ट-टर्म चैलेंजेस के बावजूद, BTC और ETH दोनों में लॉन्ग-टर्म मोमेंटम बना हुआ है, जिससे लगता है कि मौजूदा एक्सपायरी में कोई बड़ा बदलाव तब तक नहीं होगा जब तक कोई नया कैटेलिस्ट सामने नहीं आता।
जैसे ही मार्केट्स $4.5 बिलियन ऑप्शन्स एक्सपायरी के लिए तैयार हो रही हैं, ट्रेडर्स बैलेंस्ड पोजिशन बनाए रखने और मैक्रो लिक्विडिटी के साथ-साथ क्रिप्टो-स्पेसिफिक कैटेलिस्ट्स पर नजर रखने में लगे हैं, ताकि नए साल में कोई बड़ा मूव मिस न हो जाए।
शॉर्ट-टर्म में, ट्रेडर्स को एक बडी मात्रा के एक्सपायर होने वाले ऑप्शन्स के कारण वोलैटिलिटी के लिए तैयार रहना चाहिए, जो वीकेंड तक प्राइस पर असर डाल सकता है। हालांकि, उसके बाद जब ट्रेडर्स नए ट्रेडिंग एनवायरनमेंट के अनुसार एडजस्ट कर लेंगे, तब मार्केट में स्थिरता आ सकती है।
