कीमती धातुएँ कई सप्ताह और ऑल-टाइम हाई तक पहुँच गई हैं क्योंकि Fed की उम्मीदें बढ़ रही हैं, लेकिन क्रिप्टो मार्केट्स ईटीएफ outflows और मैक्रो चुनौतियों के बीच एक अलग कहानी बयान कर रहे हैं।
सोमवार को सोने की कीमतें छह-सप्ताह के हाई पर पहुंच गईं, जबकि चांदी ने एक रिकॉर्ड बना दिया, जो अमेरिका में ब्याज दर कटौती और कमज़ोर $ की बढ़ती उम्मीदों के कारण मजबूत हुई।
सप्लाई में कमी से चमका Silver
स्पॉट गोल्ड $4,241 प्रति औंस तक पहुँच गया, जो लेट अक्टूबर से इसका सबसे उच्च स्तर है, जबकि चांदी $58.83 पर पहुँचने के बाद थोड़ा गिर गई। इस सफेद धातु का मूल्य इस साल दोगुना हो गया है, जो सोने के प्रभावशाली 60% लाभ से काफी आगे निकल गया है।
इस रैली के पीछे मुख्य ड्राइवर Fed की दर कटौती की बढ़ती उम्मीदें हैं। CME FedWatch डेटा के अनुसार, व्यापारी अब 87.6% संभावना का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं कि Fed की 10 दिसंबर की बैठक में 25-बेसिस-पॉइंट दर कटौती होगी, जबकि दरों में कोई बदलाव न होने की केवल 12.4% संभावना है।
मौद्रिक नीति की उम्मीदों के अलावा, चांदी को तीव्र सप्लाई की कमी का लाभ मिल रहा है। अक्टूबर में लंदन में एक ऐतिहासिक संकट के कारण बड़ी मात्रा में धातु का व्यापारिक केंद्र में आगमन हुआ, जिससे अन्य जगहों पर भंडार खत्म हो गए। शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज से जुड़े वेयरहाउस ने हाल ही में करीब एक दशक के सबसे निचले स्तर को छू लिया, जबकि एक महीने की उधारी लागत ऊंची रही।
चांदी का औद्योगिक उपयोग अब भी बढ़ रहा है, खासकर इलेक्ट्रॉनिक्स और नवीकरणीय ऊर्जा में। सोलर पैनल निर्माण में चांदी की बड़ी मात्रा उपयोग होती है, जिससे मांग मजबूत बनी रहती है। निवेश प्रवाह जो मंदी से सुरक्षा चाहते हैं, इन ड्राइवरों के साथ मिलकर चांदी की कीमत को ऊपर ले गए हैं।
लॉन्ग-टर्म ट्रैक रिकॉर्ड मजबूत बना हुआ है। पांच सालों में चांदी की कीमतें 135.79% बढ़ गई हैं। 20 सालों में, यह 563.06% बढ़ी हैं। यह ट्रेंड बार-बार आने वाले नीति चक्रों और स्थायी औद्योगिक मांग को दर्शाता है।
$ की दो-सप्ताह के निचले स्तर पर गिरावट ने अन्य करेंसीज़ के धारकों के लिए कीमती धातुओं को और अधिक आकर्षक बना दिया है। Fed के अधिकारियों के नर्म शब्दों ने, जिनमें गवर्नर Christopher Waller और न्यूयॉर्क Fed के अध्यक्ष John Williams शामिल हैं, मौद्रिक नरमी के जारी रहने की उम्मीदों को मजबूत किया है।
Bitcoin ने ट्रेंड को मात दी
हालांकि Bitcoin, जिसे अक्सर “डिजिटल गोल्ड” के रूप में जाना जाता है, विपरीत दिशा में चला गया है। प्रमुख क्रिप्टोकरेन्सी लगभग $86,000 पर आ गिरा, जो इसके ऑक्टूबर ऑल-टाइम हाई लगभग $126,000 से करीब 30% कम है।
इस असमानता के कई कारण हैं। US में लिस्टेड Bitcoin ETFs ने नवंबर में लगभग $3.4 बिलियन का नेट ऑउटफ्लो देखा, जो पहले की इंफ्लो को उलट रहा है। दिसंबर 1 को $9 मिलियन का Yearn Finance हैक ने DeFi सेंटीमेंट को हिला दिया, जबकि Bank of Japan के गवर्नर Kazuo Ueda द्वारा संभावित दर वृद्धि के संकेत ने ग्लोबल कैरी ट्रेड के खुलासे का डर पैदा कर दिया। इसके अतिरिक्त, हाल के सेल-ऑफ़ के दौरान $1 बिलियन से अधिक के लीवरेज क्रिप्टो पोजीशन्स का लिक्विडेशन हुआ।
हालांकि सोना, चांदी, और Bitcoin सभी नॉन-यील्डिंग एसेट्स हैं, कीमती धातुओं को स्वतंत्र बुलिश ड्राइवर्स का लाभ मिल रहा है—विशेष रूप से, फिजिकल सप्लाई की कमी। इसके विपरीत, Bitcoin ETF फंड फ्लो और लीवरेज लिक्विडेशन्स के लिए अधिक संवेदनशील बना हुआ है।
जहां दर-कट की उम्मीदें मीडियम से लॉन्ग-टर्म के दौरान Bitcoin के लिए अनुकूल होनी चाहिए, वहीं शॉर्ट-टर्म हेडविंड्स वर्तमान में अधिक प्रभाव डाल रहे हैं।
