दक्षिण कोरिया में क्रिप्टो की उच्च डिलिस्टिंग दरों और निवेशकों के लिए वित्तीय जोखिमों के कारण ध्यान आकर्षित करना जारी है। पिछले सात वर्षों में, दक्षिण कोरियाई एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध क्रिप्टोकरेंसियों में से 34.9% को डिलिस्ट किया गया, जिनमें से आधे से भी कम दो वर्षों से अधिक नहीं टिक पाए।
इन एक्सचेंजों पर प्रारंभिक सूचीकरण अक्सर निवेशकों के ध्यान और मांग के कारण अल्पकालिक मूल्य वृद्धि की ओर ले जाता है, लेकिन दीर्घकालिक संभावनाएं कहीं कम निश्चित हैं।
दक्षिण कोरियाई निवेशक क्रिप्टो डिलिस्टिंग्स से प्रभावित
यह प्रवृत्ति उन निवेशकों के लिए चिंताजनक है जो सूचीकरण के बाद नए सिक्कों को खरीदने के लिए जल्दबाजी कर सकते हैं, निरंतर वृद्धि की उम्मीद करते हुए। एक विशिष्ट पैटर्न उभरता है जहां सिक्का सूचीकरण के तुरंत बाद मूल्य में वृद्धि देखता है, जो खुदरा निवेशकों के उत्साह और हाइप से प्रेरित होता है।
हालांकि, कई क्रिप्टोकरेंसियां अपनी गति बनाए रखने में विफल रहती हैं और समय के साथ मूल्य में गिरावट आती है। अंततः, उन्हें एक्सचेंजों से डिलिस्ट कर दिया जाता है।
“…जनवरी 2018 से अगस्त 2024 तक के आंकड़े दिखाते हैं कि एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध 1,482 वर्चुअल एसेट्स में से 517 (34.9%) को डिलिस्ट किया गया… 517 डिलिस्टेड वर्चुअल एसेट्स के लिए औसत सूचीकरण अवधि 748 दिन (2 वर्ष और 18 दिन) थी। हालांकि, इनमें से अधिकांश (54.0%) यानी 279 दो वर्ष तक भी नहीं चले और डिलिस्ट कर दिए गए। इस बीच, 107 (20.7%) एक वर्ष तक भी नहीं चले,” स्थानीय कोरियाई मीडिया ने रिपोर्ट किया।
समस्या इस तथ्य से और बढ़ जाती है कि दक्षिण कोरिया में, जैसे कि कई अन्य क्षेत्रों में, क्रिप्टोकरेंसी की सूचीकरण और डिलिस्टिंग ज्यादातर एक्सचेंजों की विवेक पर निर्भर करती है। हालांकि दक्षिण कोरिया ने जुलाई 2023 में Virtual Asset User Protection Act पारित किया, जिसका उद्देश्य डिजिटल एसेट बाजार में निवेशकों की सुरक्षा करना है, कानून ने सूचीकरण या डिलिस्टिंग के लिए स्पष्ट मानक नहीं लगाए हैं।
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यह नियामक अंतर एक्सचेंजों को अपने आंतरिक मानदंडों के आधार पर क्रिप्टोकरेंसियों को सूचीबद्ध करने और डिलिस्ट करने की शक्ति देता है। ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, जिनमें उद्योग के दिग्गज जैसे कि Binance शामिल हैं, अपने मूल्यांकन के आधार पर टोकन को सूचीबद्ध और डिलिस्ट करते हैं।
“Binance में, हम समय-समय पर प्रत्येक डिजिटल एसेट की समीक्षा करते हैं जिसे हम सूचीबद्ध करते हैं ताकि सुनिश्चित किया जा सके कि यह उच्च स्तर के मानक और उद्योग की आवश्यकताओं को पूरा करता है। जब कोई सिक्का या टोकन इन मानकों को पूरा नहीं करता है या उद्योग की परिदृश्य में बदलाव आता है, हम एक गहन समीक्षा करते हैं और संभवतः इसे डिलिस्ट कर देते हैं,” Binance ने नोट किया।
अंततः, यह एक ऐसा वातावरण बनाता है जहां बाजार की अस्थिरता और निवेशक जोखिम उच्च बने रहते हैं। विशेष रूप से, डिलिस्टिंग्स का निवेशकों के पोर्टफोलियो पर विनाशकारी प्रभाव पड़ता है।
जब कोई एक्सचेंज किसी क्रिप्टोकरेंसी को डीलिस्ट करता है, तो वह उस प्लेटफॉर्म पर ट्रेड के लिए अनुपलब्ध हो जाती है। इससे लिक्विडिटी में तेजी से गिरावट आती है, जिससे निवेशकों के लिए बिना भारी नुकसान के अपनी होल्डिंग्स बेच पाना मुश्किल हो जाता है।
कुछ मामलों में, डीलिस्टेड क्रिप्टोकरेंसी अंतर्राष्ट्रीय प्लेटफॉर्म्स पर ट्रेडिंग जारी रख सकती है। हालांकि, मांग कम होने के कारण, इसकी कीमत गिरने की संभावना है। इससे यह सवाल उठता है, कि दक्षिण कोरिया में उच्च डीलिस्टिंग दरों का क्या कारण है?
क्रिप्टो टोकन डीलिस्टिंग्स को प्रेरित करने वाले कारक
एक कारण यह है कि दक्षिण कोरियाई क्रिप्टो बाजार अत्यधिक सट्टेबाजी वाला है। निवेशक अक्सर लंबी अवधि के होल्ड की बजाय शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग से त्वरित लाभ की तलाश करते हैं। जैसे कि कई नई लिस्टेड क्रिप्टोकरेंसीज के पास मजबूत बिजनेस मॉडल या तकनीकी आधार नहीं होते, वे शुरुआती उत्साह के बाद खराब प्रदर्शन करते हैं।
इसके अलावा, जैसे-जैसे वैश्विक स्तर पर नए नियम लागू होते हैं, एक्सचेंज उन क्रिप्टोकरेंसीज को डीलिस्ट कर सकते हैं जो उभरते कानूनी मानकों का पालन नहीं करते हैं। इनमें प्रोजेक्ट ऑपरेशंस में पारदर्शिता या उपयोगकर्ता फंड्स का उचित प्रबंधन शामिल है। यूरोपीय संघ में Tether का USDT भी इसी जोखिम का सामना कर रहा है क्योंकि Coinbase नॉन-कंप्लायंट स्टेबलकॉइन्स को डीलिस्ट करने की योजना बना रहा है.
इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, स्थानीय मीडिया ने हाल ही में रिपोर्ट किया कि दक्षिण कोरियाई सरकार ने वर्चुअल एसेट ट्रांजैक्शन सपोर्ट के लिए एक बेस्ट प्रैक्टिस प्लान को अंतिम रूप दिया है। इस प्लान में घरेलू एक्सचेंजों पर क्रिप्टोकरेंसीज को लिस्ट करने के लिए सख्त नई आवश्यकताएं शामिल हैं। अधिकारियों द्वारा स्थापित एक कठोर समीक्षा प्रक्रिया मौजूदा प्रणाली की पूरक होगी, जहां एक्सचेंज अपनी आंतरिक समीक्षाएं करते हैं।
“DeSpread के अनुसार, दक्षिण कोरिया का सबसे बड़ा एक्सचेंज, Upbit, लगातार दो दिनों तक मीम कॉइन को शायद ही कभी लिस्ट करता है। हालांकि, नवीनतम कोरियाई नियमों के अनुसार, नए मीम कॉइन्स को लिस्ट होने से पहले दो साल तक ट्रेड किया जाना चाहिए,” WuBlockchain ने रिपोर्ट किया।
नियामकों के प्रयासों के बावजूद, दक्षिण कोरियाई एक्सचेंज एक प्रतिस्पर्धी वातावरण में काम करते हैं। नई और संभावित रूप से लाभकारी क्रिप्टोकरेंसीज को लिस्ट करने की दौड़ तीव्र हो गई है। एक्सचेंज जानते हैं कि नई लिस्टिंग्स ध्यान और लिक्विडिटी आकर्षित करती हैं, जो उनके अपने मुनाफे के लिए महत्वपूर्ण हैं।
हालांकि, मजबूत नियामक ढांचे के बिना जो सुनिश्चित करता है कि केवल व्यवहार्य क्रिप्टोकरेंसीज ही लिस्ट की जाएं, निवेशक महत्वपूर्ण जोखिमों का सामना करते हैं। कई निवेशकों के लिए, डीलिस्टिंग्स के आसपास की अनिश्चितता क्रिप्टोकरेंसी बाजार में निहित जोखिमों की एक गंभीर याद दिलाती है।
जबकि लिस्टिंग के बाद कीमत में शुरुआती वृद्धि आकर्षक हो सकती है, दीर्घकालिक दृष्टिकोण अक्सर अस्पष्ट होता है। ऐसे में, अगर कॉइन प्रदर्शन नहीं करता है, तो पूंजी की हानि की संभावनाएं काफी बढ़ जाती हैं, जिससे डीलिस्टिंग की संभावनाएं बढ़ जाती हैं।
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दक्षिण कोरियाई एक्सचेंजों पर कॉइन्स की उच्च टर्नओवर दर यह दर्शाती है कि केवल एक अल्पसंख्यक नई लिस्टेड क्रिप्टोकरेंसीज समय की कसौटी पर खरी उतरती हैं। दक्षिण कोरियाई निवेशकों को सावधानी बरतनी चाहिए। क्रिप्टोकरेंसी के प्रोजेक्ट, टीम और तकनीकी आधार की गहन जांच करने से भविष्य में होने वाले नुकसान के खिलाफ कुछ सुरक्षा प्रदान की जा सकती है।
फिर भी, बाजार अप्रत्याशित है, और नई क्रिप्टोकरेंसीज में निवेश के साथ जुड़े जोखिमों से बचने का कोई निश्चित तरीका नहीं है।
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