Tether के CEO Paolo Ardoino ने स्टेबलकॉइन जारीकर्ता के पब्लिक होने की चर्चाओं को खारिज कर दिया है। उनकी यह स्थिति कंपनी के मूल्यांकन के बावजूद है।
ये चर्चाएं तब शुरू हुईं जब Tether के मार्केट प्रतिद्वंद्वी Circle ने अपना IPO (Initial Public Offering) लॉन्च किया और NYSE पर लाइव हो गया।
Paolo Ardoino ने IPO की चर्चाओं को खारिज किया
मार्केट विश्लेषण के अनुसार स्टेबलकॉइन दिग्गज का मूल्यांकन $515 बिलियन है। Jon Ma, जो Artemis पर एक बिल्डर हैं, के अनुसार यह Tether को ग्लोबली 19वीं सबसे मूल्यवान कंपनी बना देता है। विशेष रूप से, यह Tether को Costco और Coca-Cola जैसे दिग्गजों से आगे रखता है।
“अगर Tether आज पब्लिक हो जाए, तो Tether $515 बिलियन पर दुनिया की 19वीं सबसे बड़ी कंपनी होगी। यह Costco और Coca Cola से आगे है,” लिखा Ma ने।
Jon Ma ने अनुमान लगाया कि Tether के $13 बिलियन 2024 के नेट प्रॉफिट्स और 2025 के लिए $7.4 बिलियन के प्रोजेक्टेड EBITDA के आधार पर, कंपनी पब्लिक होने पर $515 बिलियन का मूल्यांकन प्राप्त कर सकती है।
“Tether का मूल्यांकन $515 बिलियन पर एक सुंदर संख्या है। शायद हमारे वर्तमान (और बढ़ते) Bitcoin + Gold ट्रेजरी को देखते हुए थोड़ा बियरिश है, फिर भी मैं बहुत विनम्र हूं। साथ ही हमारी कंपनी के अगले विकास चरण के लिए वास्तव में उत्साहित हूं,” Ardoino ने लिखा।
बुलिश प्रोजेक्शन के बावजूद, Ardoino ने स्पष्ट किया कि Tether का पब्लिक होने का कोई इरादा नहीं है। एक फॉलो-अप पोस्ट में, उन्होंने संक्षेप में कहा, “पब्लिक होने की कोई जरूरत नहीं।” यह कंपनी की वर्तमान प्राइवेट संरचना और trajectory में विश्वास को दर्शाता है।
Circle का Wall Street डेब्यू Stablecoin वैल्यूएशन्स पर ध्यान केंद्रित करता है
यह बातचीत तब जोर पकड़ गई जब Circle, जो स्टेबलकॉइन सेक्टर में Tether का सबसे करीबी प्रतिद्वंद्वी है, एक ऐतिहासिक IPO में आधिकारिक रूप से पब्लिक हो गया।
टिकर $CRCL के तहत ट्रेडिंग करते हुए, Circle का 34 मिलियन शेयरों का ऑफर $31 प्रति शेयर पर $8.1 बिलियन वैल्यूएशन का लक्ष्य रखता है। यह पहली बार है जब किसी स्टेबलकॉइन इशूअर ने NYSE (न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज) पर लिस्टिंग की है।
मा के मॉडल ने Circle के ऊंचे 69.3x EBITDA मल्टीपल को Tether की 2025 की अनुमानित कमाई पर लागू किया, जो USDT सप्लाई में निरंतर वृद्धि और लगभग 4.2% के स्थिर फेड फंड्स रेट को मानता है।
उनकी पोस्ट ने स्पष्ट किया कि मॉडल में Bitcoin और सोने से अप्राप्त लाभ शामिल नहीं थे, जो Tether के 2024 के मुनाफे का लगभग $5 बिलियन हिस्सा हैं।
कुछ टिप्पणीकारों, जैसे एंथनी पॉम्प्लियानो, ने वैल्यूएशन को और भी आगे बढ़ाया। “आखिरकार $1 ट्रिलियन,” उन्होंने भविष्यवाणी की। ट्वेंटी वन कैपिटल के जैक मॉलर्स ने इस भावना को प्रतिध्वनित किया और एक और भी अधिक आशावादी “$1 ट्रिलियन से अधिक” का अनुमान लगाया।
हालांकि, इस उत्साह के साथ-साथ, संदेह भी मंडराया। एक उपयोगकर्ता ने इशारा किया कि पब्लिक होने से Tether को अधिक जांच और ऑडिट का सामना करना पड़ेगा।
इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, उपयोगकर्ता संदेह में हैं कि Tether पब्लिक हो सकता है, यह दर्शाते हुए कि पारदर्शिता की चल रही चिंताओं ने वर्षों से Tether को परेशान किया है।
अर्डोइनो का रुख इस दृष्टिकोण को मजबूत करता है। कई S&P 500 दिग्गजों से अधिक मूल्यवान होने की संभावना के बावजूद, Tether वॉल स्ट्रीट की अतिरिक्त रेग्युलेटरी निगरानी के बिना निजी तौर पर बढ़ने के लिए संतुष्ट लगता है।
Tether का मुख्य उत्पाद, USDT स्टेबलकॉइन, वॉल्यूम के हिसाब से सबसे अधिक ट्रेड किया जाने वाला क्रिप्टो एसेट बना हुआ है। इसके बावजूद, कंपनी ने अपने बैलेंस शीट को भी काफी हद तक विविधीकृत किया है।
हाल के अटेस्टेशन रिपोर्ट्स दिखाती हैं कि Tether के पास अरबों की यूएस ट्रेजरी, सोना, और Bitcoin हैं, जो इसकी वित्तीय ताकत और विश्वसनीयता को बढ़ाते हैं।
जैसे-जैसे स्टेबलकॉइन स्पेस संस्थागत जांच और पब्लिक-मार्केट एक्सपोजर के नए चरण में प्रवेश करता है, Tether अपने शर्तों पर बढ़ने के लिए प्रतिबद्ध दिखाई देता है।
क्या यह रणनीति इसे Circle जैसे पब्लिक प्रतिद्वंद्वियों से आगे रखेगी? Ardoino का मानना है कि प्राइवेट रहना एक ताकत है, न कि कोई कमी।
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