Altcoin मार्केट कैपिटलाइजेशन (TOTAL2) फरवरी में $1 ट्रिलियन के नीचे रहा, जबकि मार्केट सेंटीमेंट पिछले कई सालों के सबसे चरम स्तर पर पहुंच गया। कई निवेशकों को उम्मीद है कि altcoins में लगातार पांच महीने की गिरावट के बाद जल्द ही बॉटम बनेगा।
2026 की पहली तिमाही में अभी भी मौके मिल सकते हैं। हालांकि, निवेशकों को बड़ा चित्र समझने के लिए ऑब्जेक्टिव सिग्नल्स की जरूरत है।
Altcoins पर लगातार सेल-ऑफ़ और fragmented liquidity से दबाव
CryptoQuant की एक रिपोर्ट बताती है कि Altcoin पर (BTC और ETH को छोड़कर) बिकवाली का दबाव पिछले पांच साल के सबसे एक्सट्रीम लेवल पर पहुंच चुका है।
बीते 13 महीनों में क्यूम्यूलेटिव buy/sell डेल्टा डेटा -$209 बिलियन तक पहुंच गया है। जनवरी 2025 में यह डेल्टा लगभग जीरो था, जिससे सर्क्युलेटिंग सप्लाई और डिमांड बैलेंस में थी। इसके बाद से ही इसमें लगातार गिरावट देखने को मिल रही है और अब तक कोई रिवर्सल नहीं दिखा है।
यह एक्सट्रीम हालत 2022 के bear मार्केट से पूरी तरह अलग है। 2022–2023 के दौरान बिकवाली का दबाव धीमा पड़ गया था, जिससे मार्केट साइडवेज़ फेज में गया और फिर रिकवर हुआ। मौजूदा साइकिल में यह स्लोडाउन नहीं दिख रहा है।
“यह सिर्फ एक dip नहीं है। यह लगातार 13 महीने की नेट सेलिंग है CEX स्पॉट पर। -209B का मतलब बॉटम नहीं है। इसका मतलब है कि बायर्स मार्केट से गायब हो गए हैं,” एनालिस्ट IT Tech ने कहा।
साथ ही, डेरिवेटिव्स डेटा कुछ शॉर्ट-टर्म इनसाइट्स दे सकता है। फिलहाल ट्रेडर्स Bitcoin में Altcoins की तुलना में काफी ज्यादा लॉन्ग पोजिशन होल्ड कर रहे हैं, जैसा कि Alphractal के Long/Short Ratio डेटा में दिखता है।
चार्ट दिखाता है कि इतिहास में पहली बार ऐसा हुआ है जब Bitcoin का लॉन्ग रेशियो लगातार चार महीनों तक altcoin औसत से ऊपर रहा है। यह इंडीकेट करता है कि शॉर्ट-टर्म ट्रेडर्स ने altcoins में अपनी एक्सपोजर कम कर दी है और altcoin वोलाटिलिटी के लिए उम्मीदें भी कमजोर पड़ी हैं।
इसके अलावा, कुल altcoin मार्केट कैपिटलाइजेशन पांच साल पहले के लेवल पर लौट आया है, जो $1 ट्रिलियन से नीचे आ गया है। Altcoin एनालिटिक्स अकाउंट OverDose ने यह बात बताई कि सबसे बड़ा फर्क टोकन्स की संख्या में है। पांच साल पहले, लगभग 4,30,000 कॉइन्स लिस्टेड थे। आज यह आंकड़ा बढ़कर 3.18 करोड़ हो चुका है, जो करीब 70 गुना ज्यादा है।
बहुत सारे टोकन्स ऐसे “मार्केट पाई” के लिए कॉम्पिट कर रहे हैं जो बढ़ नहीं रही है। यह सिचुएशन रिकवरी को और नाजुक बना देती है और कम मार्केट कैप वाले टोकन्स के सर्वाइवल पर खतरा डालती है।
टॉप 10 को छोड़कर, बाकी मार्केट कैपिटलाइजेशन $200 बिलियन से भी कम है। टेक्निकल स्ट्रक्चर में हेड-एंड-शोल्डर्स पैटर्न दिख रहा है और यह कैपिटलाइजेशन अपनी नेकलाइन सपोर्ट की ओर जा रही है। एनालिस्ट Pentoshi ने कहा कि अगर altcoins में बाउंस भी आता है, तो भी गेन बहुत ज्यादा नहीं होंगे।
“अगर अभी altcoins में बाउंस आता भी है, तो वो शायद ज्यादा नहीं होगा। मेरा मानना है कि ये आगे नए लो भी बना सकते हैं… मुझे लगता है इसमें वक्त लगेगा,” एनालिस्ट Pentoshi ने प्रेडिक्ट किया।
CoinGecko रिसर्च के मुताबिक, 53.2% सारी क्रिप्टोकरेन्सीज जो GeckoTerminal पर लिस्टेड थीं, 2025 के आखिर तक फेल हो चुकी थीं। 2025 में ही 1.16 करोड़ टोकन्स गिर गए।
मौजूदा बियर मार्केट शायद permanently altcoin सेक्टर में इन्वेस्टर्स के कैपिटल एलोकेशन का तरीका बदल दे। मार्केट पार्टिसिपेंट्स ज्यादा सिलेक्टिव हो सकते हैं, liquidity और फंडामेंटल्स को प्रायोरिटी देंगे और speculative लो-कैप एसेट्स में exposure कम करेंगे।
