Bitcoin का शॉर्ट-टर्म मोमेंटम 10 अक्टूबर को मार्केट में तेज गिरावट के बाद कमजोर हो गया है। फिर भी, ऑन-चेन डेटा प्लेटफॉर्म CryptoQuant की रिपोर्ट के अनुसार, इसकी लॉन्ग-टर्म स्ट्रक्चरल डिमांड मजबूत बनी हुई है।
शुक्रवार को प्रकाशित एक रिपोर्ट में, फर्म ने चेतावनी दी कि वर्तमान मार्केट को “सीजन फिनाले” के रूप में देखना अभी जल्दबाजी होगी। एक अन्य रिसर्च फर्म, Tiger Research, ने $200,000 का लक्ष्य चौथी तिमाही के लिए प्रोजेक्ट किया है, जिसमें वोलैटिलिटी में तेज वृद्धि के बावजूद नेट मार्केट खरीदारी जारी रहने का हवाला दिया गया है।
The Dolphin Cohort: स्ट्रक्चरल डिमांड का एक प्रमुख इंडिकेटर
CryptoQuant के विश्लेषकों का सुझाव है कि आने वाले हफ्ते महत्वपूर्ण होंगे, इस पर निर्भर करता है कि क्या संचय की दर तेज होती है। वे वर्तमान मार्केट को चल रहे अपवर्ड साइकिल के “लेट-स्टेज मैच्योरिटी सेगमेंट” के रूप में वर्णित करते हैं, न कि एक निश्चित अंत के रूप में।
विश्लेषण मुख्य रूप से ‘डॉल्फिन’ समूह पर केंद्रित है, जो प्रति वॉलेट 100 से 1,000 BTC रखते हैं। इस समूह में ETFs, कॉर्पोरेशन्स और उभरते बड़े पैमाने के धारक शामिल हैं।
डॉल्फिन समूह वर्तमान में Bitcoin सप्लाई का सबसे बड़ा हिस्सा रखता है—लगभग 5.16 मिलियन BTC, या कुल सप्लाई का 26%। ऐतिहासिक रूप से, डॉल्फिन समूह की होल्डिंग्स में बदलाव Bitcoin के प्राइस मोमेंटम का सबसे सुसंगत इंडिकेटर रहा है।
अक्यूम्युलेशन से चलता है चक्र
2025 में, डॉल्फिन समूह एकमात्र समूह था जिसने वर्ष-दर-वर्ष अपनी कुल बैलेंस में वृद्धि की, 681,000 से अधिक BTC जोड़े। इसके विपरीत, अन्य पांच समूहों ने अपनी होल्डिंग्स में नेट कमी देखी।
CryptoQuant ने नोट किया कि डॉल्फिन एसेट्स की वार्षिक वृद्धि दर पॉजिटिव बनी हुई है, जो दर्शाता है कि बुल साइकिल अभी खत्म नहीं हुई है। समूह की वर्तमान वार्षिक होल्डिंग्स, 9.07 मिलियन BTC, 365-दिन की मूविंग एवरेज 730,000 BTC से अधिक है।
शॉर्ट-टर्म चुनौतियाँ और प्राइस टारगेट्स
हालांकि, फर्म ने आत्मसंतोष के खिलाफ चेतावनी दी। 10 अक्टूबर की क्रैश ने शॉर्ट-टर्म मोमेंटम को कमजोर कर दिया, जिससे Bitcoin को $126,000 के स्तर को टेस्ट और ब्रेक करने के लिए एक नए संचय चरण की आवश्यकता है। अपवर्ड साइकिल को फिर से शुरू करने और नए ऑल-टाइम हाई सेट करने के लिए मासिक संचय दर को फिर से तेज होना चाहिए।
CryptoQuant ने $115,000 को शॉर्ट-टर्म रेजिस्टेंस और $100,000 को तत्काल सपोर्ट स्तर के रूप में पहचाना, चेतावनी दी कि $100,000 से नीचे का ब्रेक एक महत्वपूर्ण करेक्शन को ट्रिगर कर सकता है, जो $75,000 तक जा सकता है।
Institutional Support से बढ़ी उम्मीदें
इस बीच, Tiger Research, जिसने उसी दिन अपना शॉर्ट-टर्म आउटलुक जारी किया, ने एक अधिक बुलिश पूर्वानुमान पेश किया। उन्होंने तर्क दिया कि 10 अक्टूबर के क्रैश और उसके बाद की लिक्विडेशन ने मार्केट के रिटेल-ड्रिवन मॉडल से संस्थागत नेतृत्व वाले मॉडल में परिवर्तन का सबूत दिया।
2021 के अंत की गिरावट के विपरीत, जिसमें रिटेल निवेशकों के बीच व्यापक पैमाने पर घबराहट में सेल-ऑफ़ देखा गया, हालिया समायोजन सीमित था। Tiger Research ने कहा कि करेक्शन के बाद संस्थागत निवेशकों ने खरीदारी जारी रखी है, और वर्तमान कंसोलिडेशन चरण के दौरान आगे की संस्थागत एंट्री बुल मार्केट की स्वस्थ निरंतरता की ओर ले जा सकती है।
उन्होंने प्रोजेक्ट किया कि Federal Reserve की लगातार दर कटौती चौथी तिमाही की रैली के लिए एक शक्तिशाली उत्प्रेरक होगी, और उन्होंने अपनी प्राइस टारगेट को $200,000 तक बढ़ा दिया।
