Ethereum का लॉन्ग-टर्म trajectory फिर से सुर्खियों में आ गया है, क्योंकि Arthur Hayes ने इसके इंस्टिट्यूशनल फ्यूचर, प्राइस पोटेंशियल और कॉम्पिटिटिव स्पेस के लिए बड़ी भविष्यवाणी की है।
उनकी यह टिप्पणी तब आई है जब Ethereum लगभग $3,200 के आस-पास ट्रेड कर रहा है और पिछले हफ्ते $3,060 से $3,440 के बीच फ्लक्चुएट कर रहा है। Tom Lee की BitMine जैसी बड़ी कंपनियों ने भी Ethereum की होल्डिंग्स तेजी से बढ़ाई हैं।
Ethereum अब इंस्टीट्यूशनल डिफ़ॉल्ट बना
Hayes का मानना है कि मार्केट अभी भी इस बात को पूरी तरह नहीं समझ पाया है कि ट्रेडिशनल इंस्टिट्यूशन कितनी गहराई से Ethereum को एडॉप्ट करने वाले हैं। उनके मुताबिक, प्राइवेट ब्लॉकचेन पर कई साल की असफल कोशिशों के बाद अब बैंक यह मान चुके हैं कि एक पब्लिक settlement लेयर जरूरी है।
“इन ऑर्गनाइजेशनस ने आखिरकार समझा है कि आप प्राइवेट ब्लॉकचेन नहीं चला सकते; सिक्योरिटी और असली यूजेज के लिए आपको पब्लिक ब्लॉकचेन यूज करना ही होगा,” उन्होंने कहा।
वे इस बदलाव को stablecoin बूम से जोड़ते हैं, जिसने बैंक्स को ऑन-चेन settlement की वैल्यू समझने के लिए मजबूर किया है।
Hayes के मुताबिक, Ethereum एकमात्र ऐसा प्लेटफॉर्म है जिसमें इंस्टिट्यूशन की जरूरत की सिक्योरिटी, लिक्विडिटी और डेवलपर डेप्थ मौजूद है।
उनका मानना है कि यह बदलाव आने वाले साइकिल में Ethereum के प्राइस में जबरदस्त रेसर्जेंस लेकर आएगा और BitMine जैसी फर्म्स की एग्रेसिव treasury accumulation इसको सपोर्ट करेगी।
BitMine ने इस हफ्ते 33,504 ETH (करीब $112 मिलियन) खरीदे और दिसंबर की शुरुआत में 138,452 ETH (~$435 मिलियन) लिए, जिससे उसकी टोटल होल्डिंग्स लगभग 3.86 मिलियन ETH हो गई है। इतनी बड़ी accumulation यह दिखाती है कि इंस्टिट्यूशन अगली Ethereum cycle के लिए खुद को तैयार कर रहे हैं।
Privacy अभी भी Ethereum की सबसे बड़ी कमजोरी, लेकिन L2s इस कमी को पूरा करेंगे
Hayes मानते हैं कि Ethereum में अभी भी वह प्राइवेसी गारंटी नहीं है जो बड़ी इंस्टिट्यूशन चाहती हैं। वह मानते हैं कि यह “सबसे बड़ी कमी” है, हालांकि Vitalik Buterin की रोडमैप पर इसपर लगातार काम हो रहा है।
इस गैप के बावजूद, Hayes का कहना है कि इंस्टिट्यूशनल एडॉप्शन इसमें देर नहीं करेगा। इसके बजाय, एंटरप्राइजेज प्राइवेसी एनाब्ल्ड Layer-2 नेटवर्क्स डिप्लॉय करेंगे, जबकि settlement के लिए Ethereum पर ही निर्भर रहेंगे।
उनका मानना है कि Ethereum L1 “सिक्योरिटी सब्सट्रेट” बना रहेगा, चाहे एक्टिविटी L2s जैसे Arbitrum या Optimism पर क्यों न हो।
“शायद L2s और Ethereum L1 के बीच फीस कैसे डिस्ट्रीब्यूट की जाए, इस पर बहस हो सकती है,” उन्होंने कहा, पर साथ ही यह भी साफ किया कि इससे मुख्य सच्चाई नहीं बदलती: संस्थाएं अपनी ऑपरेशंस को सिक्योर करने के लिए Ethereum का ही इस्तेमाल करेंगी।
यह रुझान मौजूदा इकोसिस्टम ट्रेंड्स के साथ मेल खाता है। एक्सचेंज बैलेंस कई सालों के लो पर हैं, और वेल्स ने हाल की हफ्तों में 900,000 से ज्यादा ETH जमा किए हैं, Santiment डेटा के अनुसार।
संस्थागत आर्किटेक्चर Ethereum बेस लेयर के इर्द-गिर्द ही बन रहा है, जबकि L2 माइग्रेशन के दौरान फीस कम होती जा रही है।
कम दावेदार, जीत में Ethereum आगे, Solana दूसरे नंबर पर
Hayes का मानना है कि पब्लिक ब्लॉकचेन का फ्यूचर एक बहुत छोटे ग्रुप के इर्द-गिर्द कंसोलिडेट होगा। वह Ethereum को क्लियर लॉन्ग-टर्म विनर मानते हैं, जबकि Solana को कुछ दूरी पर लेकिन मजबूत सेकंड प्लेस पर रखते हैं।
वह Solana के $7 से $300 तक के प्राइस जंप का श्रेय 2023 और 2024 के इंटेंस मीम कॉइन एक्टिविटी को देते हैं। हालांकि, वे यह भी कहते हैं कि Solana को फिर से Ethereum से आगे निकलने के लिए “नया ट्रिक” चाहिए।
वो मानते हैं कि Solana आगे भी रिलेवेंट रहेगा, लेकिन इसकी संस्थागत भूमिका या लॉन्ग-टर्म प्राइस स्ट्रेंथ Ethereum के बराबर नहीं होगी।
Hayes के अनुसार बाकी लगभग सभी L1s स्ट्रक्चरल रूप से कमजोर हैं। उन्होंने Monad जैसे हाई-FDV चेन को जरूरत से ज्यादा फुलाए प्रोजेक्ट्स बता कर नकार दिया, जो शुरुआत में पंप के बाद क्रैश हो सकते हैं।
अगले चुनाव तक 50 ETH से कैसे बन सकते हैं मिलियनेयर
Hayes ने अपने सबसे स्पष्ट न्यूमेरिकल प्राइस भविष्यवाणी दी, जब उनसे पूछा गया कि अगले साइकल में करोड़पति बनने के लिए कितने ETH की जरूरत पड़ेगी।
उन्होंने कहा कि Ethereum $20,000 तक जा सकता है, यानी 50 ETH से सात-फिगर पोर्टफोलियो संभव है।
BitMex फाउंडर मानते हैं कि यह प्राइस टारगेट अगले US प्रेसिडेंशियल इलेक्शन तक हकीकत बन सकता है। उनका आउटलुक मौजूदा सप्लाई माहौल के साथ मेल खाता है: एक्सचेंज रिज़र्व लगातार घट रहे हैं, संस्थाएं ETH जमा कर रही हैं, और BitMine जैसे ट्रेज़री बायर्स ETH में करोड़ों $ इन्वेस्ट कर रहे हैं।
अगर Ethereum इन उम्मीदों पर खरा नहीं उतरा, तो Hayes का कहना है कि यह narrative टूटने की वजह से होगा।
साथ ही, अगर stablecoin यूसेज स्लो हो या संस्थाएं ऑन-चेन ट्रेडिंग से पीछे हटें, तो Bitcoin लम्बे समय तक Ethereum से बेहतर परफॉर्म कर सकता है।
हालांकि, उनका मानना है कि मौजूदा मार्केट स्ट्रक्चर Ethereum की लॉन्ग-टर्म डॉमिनेंस के पक्ष में है—खासकर जब बैंक पब्लिक इन्फ्रास्ट्रक्चर पर अपने Web3 स्ट्रैटेजीज़ को लागू करने की तैयारी कर रहे हैं।
