एशिया-प्रशांत के प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज एक बढ़ते कॉर्पोरेट ट्रेंड के खिलाफ बाधाएं खड़ी कर रहे हैं: सूचीबद्ध कंपनियों को डिजिटल एसेट ट्रेजरी (DAT) वाहनों में बदलना जो क्रिप्टोकरेंसी को प्राथमिक रिजर्व के रूप में जमा करते हैं।
डिजिटल एसेट रणनीतियों की खोज करने वाली कंपनियों को अब बढ़ी हुई जांच और बढ़ते दबाव का सामना करना पड़ रहा है, जिससे निवेशक भविष्य के ट्रेंड्स के बारे में अनिश्चित हो गए हैं।
क्रिप्टो ट्रेजरी बूम को प्रमुख स्टॉक मार्केट्स से प्रतिरोध
Bloomberg के अनुसार, Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) ने डिजिटल एसेट ट्रेजरी कन्वर्ज़न का दृढ़ता से विरोध किया है, कम से कम पांच कंपनियों के आवेदन को ब्लॉक कर दिया है। एक्सचेंज के नियम तरल एसेट्स में अत्यधिक होल्डिंग्स को प्रतिबंधित करते हैं। एक HKEX प्रवक्ता ने Bloomberg को बताया कि यह ढांचा,
“सुनिश्चित करता है कि सभी आवेदकों के व्यवसाय और संचालन, जो सूचीबद्ध होने की कोशिश कर रहे हैं, साथ ही जो पहले से सूचीबद्ध हैं, वे व्यवहार्य और स्थायी हैं, और ठोस हैं।”
भारत का प्रमुख एक्सचेंज इस कड़े रुख को साझा करता है। बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज ने Jetking Infotrain के क्रिप्टो निवेश योजनाओं से जुड़े शेयरों को सूचीबद्ध करने के प्रयास को अस्वीकार कर दिया।
ऑस्ट्रेलिया में, ASX Ltd. एक सख्त सीमा लागू करता है, सूचीबद्ध संस्थाओं को उनके बैलेंस शीट्स का 50% से अधिक नकद या समकक्षों में आवंटित करने से रोकता है। यह सीमा DAT मॉडलों को अव्यवहार्य बनाती है।
फिर भी, जापान एक अपवाद के रूप में खड़ा है, उचित प्रकटीकरण आवश्यकताओं के साथ DATs को अपनाता है। देश में 14 सूचीबद्ध Bitcoin खरीदार हैं, जिनमें Metaplanet Inc., दुनिया का चौथा सबसे बड़ा, $3.3 बिलियन की होल्डिंग्स के साथ शामिल है।
इस खुलेपन ने एडॉप्शन को तेज कर दिया है। हालांकि, ग्लोबल इंडेक्स प्रदाता MSCI Inc. 50% से अधिक क्रिप्टो एसेट्स वाली कंपनियों के लिए बहिष्करण पर विचार कर रहा है, उन्हें अधिक निवेश फंड के रूप में देखता है। ऐसा कदम निष्क्रिय प्रवाह को कम कर सकता है।
DAT कंपनियों के लिए उच्च दांव और बढ़ते जोखिम
बढ़ी हुई घर्षण तब आती है जब DAT ट्रेंड विश्व स्तर पर पकड़ बना रहा है। ये कंपनियां अब Bitcoin, Ethereum, और Solana में $100 बिलियन से अधिक होल्ड करती हैं। 1 मिलियन से अधिक Bitcoins कॉर्पोरेट बैलेंस शीट्स पर हैं, Strategy (पूर्व में MicroStrategy) द्वारा अग्रणी, जो 640,418 BTC होल्ड करता है।
हाल ही में मार्केट में उथल-पुथल ने DAT सेक्टर को प्रभावित किया है, जिससे इन बिजनेस मॉडल्स के लॉन्ग-टर्म संभावनाओं पर संदेह बढ़ गया है। गिरते mNAVs और स्टॉक प्राइस में अस्थिरता चिंता का विषय बन गए हैं। इसके अलावा, कई कंपनियां क्रिप्टो खरीद के लिए नए शेयर जारी करने पर निर्भर हैं, जिससे डाइल्यूशन का जोखिम उत्पन्न होता है।
मैनिपुलेशन का जोखिम भी बना रहता है, जैसा कि QMMM केस में देखा गया। BeInCrypto ने रिपोर्ट किया कि कंपनी के स्टॉक में उछाल आया जब एक बड़े क्रिप्टो ट्रेजरी की घोषणा की गई, लेकिन US रेग्युलेटर्स ने मार्केट रिगिंग का आरोप लगाया तो यह गिर गया।
इन नाटकीय घटनाओं ने कड़े नियंत्रण की मांग को बढ़ावा दिया है। Binance के संस्थापक Changpeng Zhao (CZ) ने नए “runaway MicroStrategy” नकलकर्ताओं के उभरने को रोकने के लिए अनिवार्य थर्ड-पार्टी ऑडिट्स की अपील की है।
इस प्रकार, जैसे-जैसे एशिया के सबसे बड़े मार्केट्स में रेग्युलेशन कड़े होते जा रहे हैं, भविष्य के विकास यह बताएंगे कि क्या रेग्युलेटर्स का प्रतिरोध डिजिटल एसेट ट्रेजरी मॉडल्स के विस्तार को रोक देगा — या उन्हें सख्त निगरानी के तहत विकसित होने के लिए मजबूर करेगा।
