चीन की सबसे बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियों, जिनमें Ant Group और JD.COM शामिल हैं, ने हांगकांग में अपने स्टेबलकॉइन प्रोजेक्ट्स को बीजिंग अधिकारियों की निजी डिजिटल करंसी जारी करने की चिंताओं के बाद निलंबित कर दिया है।
यह त्वरित रेग्युलेटरी हस्तक्षेप चीनी सरकार की राज्य-नियंत्रित मौद्रिक संप्रभुता के प्रति अटल प्रतिबद्धता की पुष्टि करता है, जो देश की Web3 आकांक्षाओं पर कड़े प्रतिबंध लगाता है।
मुद्रा संप्रभुता ने Hong Kong की Web3 महत्वाकांक्षा को पछाड़ा
यह कदम, जिसे सबसे पहले Financial Times द्वारा रिपोर्ट किया गया था, एक बड़े, दो-तरफा रणनीति का हिस्सा है। यह निजी डिजिटल करंसी को राज्य-समर्थित डिजिटल युआन (e-CNY) के साथ प्रतिस्पर्धा करने से रोकता है। साथ ही, चीन हार्ड एसेट कंट्रोल (रेयर अर्थ मिनरल्स) का उपयोग करके अमेरिकी डॉलर के ग्लोबल प्रभुत्व को चुनौती देता है।
हांगकांग ने खुद को एशिया में एक प्रमुख Web3 हब के रूप में स्थापित किया है, अगस्त 2025 से स्टेबलकॉइन जारी करने और एसेट टोकनाइजेशन के लिए पायलट प्रोग्राम शुरू किए हैं। हालांकि, मुख्य भूमि के प्रमुख टेक दिग्गजों के प्रोजेक्ट्स का निलंबन यह संकेत देता है कि हांगकांग की रेग्युलेटरी स्वायत्तता की एक सीमा है।
बीजिंग में अधिकारियों के लिए मुख्य चिंता मौद्रिक संप्रभुता का मूल सिद्धांत है। निजी स्टेबलकॉइन्स, जिनमें युआन (ऑफशोर CNH) से जुड़े टोकन शामिल हैं, डिजिटल युआन के प्रभुत्व को कमजोर कर सकते हैं। e-CNY पहले से ही मुख्य भूमि पर लाखों उपयोगकर्ताओं के परीक्षण प्रक्रियाओं के अधीन है।
रिपोर्ट्स के अनुसार, चीन सिक्योरिटीज रेग्युलेटरी कमीशन (CSRC) ने स्थानीय ब्रोकरेज को हांगकांग में विशिष्ट RWA टोकनाइजेशन प्रोजेक्ट्स को रोकने का निर्देश भी दिया है। यह संकेत देता है कि रेग्युलेटरी सख्ती स्टेबलकॉइन्स से परे है।
दोहरी रणनीति: Hard Assets बनाम Fiat Hegemony
विश्लेषक इस बात पर जोर दे रहे हैं कि निजी डिजिटल करंसी पर सख्त घरेलू नियंत्रण चीन की ग्लोबल रणनीति से जुड़ा है। स्टेबलकॉइन रोक के साथ ही, अंतरराष्ट्रीय मार्केट्स चीन के विस्तारित निर्यात प्रतिबंधों पर प्रतिक्रिया दे रहे हैं, जो उच्च-तकनीकी निर्माण और अमेरिकी रक्षा प्रणालियों के लिए महत्वपूर्ण सामग्रियों पर आधारित हैं।
मैक्रोइकोनॉमिस्ट्स जैसे ल्यूक ग्रोमेन ने तर्क दिया है कि चीन का रेयर अर्थ कंट्रोल का उपयोग अमेरिकी सैन्य-औद्योगिक परिसर की तकनीकी नींव को कमजोर करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो बदले में डॉलर के मूल्य को सुरक्षित करता है। यह सुझाव देता है कि चीन एक सुनियोजित, दो-फ्रंट मौद्रिक रणनीति को अंजाम दे रहा है। घरेलू स्तर पर, यह e-CNY के माध्यम से डिजिटल करंसी नियंत्रण बनाए रखता है ताकि युआन की स्थिरता को सुरक्षित किया जा सके।
ग्लोबल स्तर पर, यह महत्वपूर्ण खनिजों पर अपने लगभग एकाधिकार का उपयोग करता है। यह भू-राजनीतिक लाभ प्राप्त करता है और डॉलर से दूर विविधीकरण को तेज करता है। Web3 सेक्टर के लिए सबक स्पष्ट है। भू-राजनीतिक तनाव Bitcoin और अन्य हार्ड-मनी एसेट्स की मांग को बढ़ाते हैं।
ग्लोबल Web3 फर्म्स के लिए नई हकीकत
बीजिंग से बढ़ती पकड़ एशिया में ऑपरेट करने की कोशिश कर रही ग्लोबल Web3 कंपनियों के लिए एक स्पष्ट चुनौती पेश करती है। ये कार्यवाही दिखाती है कि अधिकारी नवाचार को केवल तभी प्राथमिकता देते हैं जब यह राष्ट्रीय रणनीतिक लक्ष्य की सेवा करता है। ठोस रूप से, नवाचार को मुख्य रूप से e-CNY और राष्ट्रीय डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चर को पूरक करना चाहिए।
Web3 डिसेंट्रलाइजेशन का आदर्श चीनी राज्य की केंद्रीकरण और नियंत्रण की मांग के साथ मूल रूप से विरोधाभासी है। हांगकांग में काम कर रही कंपनियों को अब बढ़ी हुई जांच का सामना करना पड़ेगा, जो टोकनाइज़ेबल एसेट्स और स्वीकार्य भुगतान योजनाओं के दायरे को संभवतः सीमित कर सकता है। अंतरराष्ट्रीय ब्लॉकचेन समुदाय के लिए, संदेश स्पष्ट है।
मुख्य भूमि के उपभोक्ता आधार तक पहुंचने के लिए राज्य के रेग्युलेशन के साथ पूर्ण संरेखण की आवश्यकता होगी। यह एक ऐसे ढांचे को स्वीकार करने की भी आवश्यकता है जहां मौद्रिक संप्रभुता पर कोई समझौता नहीं किया जा सकता।
