दक्षिण कोरिया का क्रिप्टोकरेन्सी मार्केट 2025 में एक महत्वपूर्ण बदलाव के दौर से गुजर रहा है, जो रिटेल-ड्रिवन बूम से एक अधिक संस्थागत और रेग्युलेटेड फ्रेमवर्क की ओर बढ़ रहा है।
इस परिवर्तन को चार नीति स्तंभ परिभाषित करते हैं। पहला, सरकार चरणबद्ध कॉर्पोरेट भागीदारी की योजना बना रही है। दूसरा, रेग्युलेटर्स फ्रेमवर्क डिजाइन कर रहे हैं स्पॉट Bitcoin ETFs और वोन-पेग्ड स्टेबलकॉइन्स के लिए। तीसरा, अधिकारी अनरजिस्टर्ड ऑपरेटर्स और KYC उल्लंघनों के खिलाफ सख्त कदम उठा रहे हैं। चौथा, केंद्रीय बैंक CBDC विकास को रोक रहा है। इसके बजाय, यह बैंक-नेतृत्व वाले स्टेबलकॉइन पायलट्स को प्राथमिकता देता है।
नेशनल डिजिटल एसेट एजेंडा और विधायी चुनौतियां
BeInCrypto ने पहले रिपोर्ट किया था कि राष्ट्रपति ली जे-म्युंग के तहत प्रमुख नीति विकास। नीति योजना पर राष्ट्रपति समिति ने “डिजिटल एसेट इकोसिस्टम का निर्माण” को राष्ट्रीय नीति एजेंडा के रूप में नामित किया। यह एजेंडा “विश्व का नेतृत्व करने वाली नवाचारी अर्थव्यवस्था” के बैनर के तहत आता है। वित्तीय सेवा आयोग (FSC) इस नीति कार्य की देखरेख करता है।
हालांकि, विशिष्ट कार्यान्वयन विवरण अभी तक प्रकट नहीं किए गए हैं। वर्तमान में, केवल कार्य शीर्षक सार्वजनिक हैं। उद्योग भविष्य की योजनाओं के संकेत के लिए ली के अभियान वादों का संदर्भ लेता है। इन वादों में स्पॉट ETFs की मंजूरी, सुरक्षा टोकन की वैधता, घरेलू वोन-बैक्ड स्टेबलकॉइन्स की शुरुआत शामिल है।
हालांकि, योजना अनिश्चितताओं का सामना कर रही है। यह पहल शीर्ष 12 रणनीतिक प्राथमिकताओं में शामिल नहीं है। संभावित सरकारी पुनर्गठन के बीच FSC की भूमिका अनिश्चितता का सामना कर रही है। कार्यान्वयन के लिए 951 कानूनों और विनियमों को संशोधित या अधिनियमित करने की आवश्यकता है। सरकार अगले वर्ष तक राष्ट्रीय सभा में 87% संशोधनों को प्रस्तुत करने का लक्ष्य रखती है। हालांकि सत्तारूढ़ पार्टी के पास एक महत्वपूर्ण बहुमत है और विपक्षी नेता भी क्रिप्टो विकास का समर्थन करते हैं, तेजी से विधायी प्रगति की संभावना नहीं है।
क्षेत्रीय प्रतिस्पर्धा ने तात्कालिकता बढ़ा दी है। US GENIUS Act ने $-आधारित स्टेबलकॉइन्स के ग्लोबल एडॉप्शन को तेज कर दिया है, जिससे कोरिया में मौद्रिक संप्रभुता के बारे में चिंताएं बढ़ गई हैं। पड़ोसी हब तेजी से आगे बढ़ रहे हैं: जापानी कंपनियां डिजिटल एसेट रिजर्व बना रही हैं, हांगकांग ने व्यापक स्टेबलकॉइन नियम लागू किए हैं, और सिंगापुर ने 2024 में क्रिप्टो एक्सचेंज लाइसेंस को दोगुना कर दिया है। BeInCrypto ने नोट किया कि ये कदम कोरिया के स्टेबलकॉइन रेग्युलेशन पर विधायी बहस को तीव्र करेंगे, साथ ही घरेलू एक्सचेंजों पर कॉर्पोरेट खातों, ETFs, और लीवरेज प्रोडक्ट्स के क्रमिक विस्तार के साथ।
रेग्युलेटरी ओवरहॉल
13 फरवरी को, FSC ने एक रोडमैप का अनावरण किया 2017 के कॉर्पोरेट क्रिप्टो ट्रेडिंग पर प्रतिबंध को हटाने के लिए। 2025 की पहली छमाही में, गैर-लाभकारी और सार्वजनिक एजेंसियां मौजूदा होल्डिंग्स को बेच सकती हैं; दूसरी छमाही में, सूचीबद्ध कंपनियां और योग्य संस्थागत निवेशक परीक्षण के आधार पर व्यापार कर सकते हैं। यह ग्लोबल ट्रेंड्स के साथ मेल खाता है और वर्चुअल एसेट यूजर प्रोटेक्शन एक्ट (जुलाई 2024 से प्रभावी) का लाभ उठाता है ताकि उपयोगकर्ताओं की सुरक्षा और निष्पक्ष बाजार सुनिश्चित किया जा सके।
जून में, FSC ने एक कार्यान्वयन योजना घरेलू स्पॉट Bitcoin ETFs और एक KRW स्टेबलकॉइन के लिए राष्ट्रपति समिति को प्रस्तुत की। रोडमैप में कस्टडी, प्राइसिंग, निवेशक सुरक्षा, और शुल्क में कमी शामिल है। जबकि वर्तमान कानून स्पॉट ETFs की अनुमति नहीं देता, राष्ट्रपति ली का प्रो-क्रिप्टो प्रशासन सुधारों का समर्थन करता है।
बैंक ऑफ कोरिया (BOK) ने अपने CBDC प्रोजेक्ट को धीमा कर दिया है, और 2025 के अंत में एक नियोजित पायलट को रोक दिया है। इसके बजाय, यह “बैंक्स-फर्स्ट” स्टेबलकॉइन मॉडल का समर्थन करता है और समय के साथ अपनी सतर्क स्थिति को मजबूत करता है।
“यह वांछनीय है कि पहले बैंकों को, जो उच्च स्तर के रेग्युलेशन के तहत हैं, वोन-आधारित स्टेबलकॉइन्स जारी करने की अनुमति दी जाए और अनुभव के साथ गैर-बैंक सेक्टर में धीरे-धीरे विस्तार किया जाए,” कहा यू सांग-डे, BOK के वरिष्ठ उप-गवर्नर ने।
चार प्रमुख कोरियाई बैंक KRW-पेग्ड स्टेबलकॉइन जारी करने के लिए सक्रिय रूप से तैयारी कर रहे हैं, जो अपेक्षित कानून के पहले है। सभी चार बैंक – KB Kookmin, Shinhan, Hana, और Woori – अगले सप्ताह कोरिया की यात्रा के दौरान Circle के CEO Heath Tarbert से मिलने के लिए निर्धारित हैं।
SMEs और स्टार्टअप्स मंत्रालय ने प्रस्तावित किया है कि वेंचर कानून में संशोधन किया जाए ताकि क्रिप्टो फर्मों को वेंचर कंपनियों के रूप में पंजीकृत किया जा सके, जिससे सब्सिडी, कर प्रोत्साहन, ऋण गारंटी, और सरकार समर्थित फंड्स का लाभ मिल सके।
Enforcement Actions
प्रवर्तन कार्रवाइयाँ रेग्युलेटर्स के संकल्प को रेखांकित करती हैं। फरवरी में, फाइनेंशियल इंटेलिजेंस यूनिट (FIU) ने Upbit को AML उल्लंघनों के कारण नए ग्राहक लेनदेन को रोकने का आदेश दिया, जिसमें बिना पंजीकृत विदेशी एक्सचेंजों के साथ लेनदेन और ढीला KYC शामिल था। 27 मार्च को एक अदालत के आदेश ने अंतिम निर्णय लंबित रहने तक ऑनबोर्डिंग को फिर से शुरू करने की अनुमति दी।
मई में, डिजिटल एसेट एक्सचेंज एलायंस (DAXA) ने WEMIX को दूसरी बार डीलिस्ट किया, खुलासे की विफलताओं और $6.6 मिलियन की चोरी का हवाला देते हुए, जिससे रातोंरात 60% की कीमत गिर गई।
अधिकारियों ने Google और Apple पर भी बिना पंजीकृत एक्सचेंज ऐप्स को हटाने का दबाव डाला।
क्रिप्टो टैक्सेशन राजनीतिक रूप से संवेदनशील बना हुआ है। 20% पूंजीगत लाभ कर, जो जनवरी 2027 तक स्थगित किया गया है, अधूरी प्रणालियों और 2026 के स्थानीय चुनाव के माहौल के कारण और अधिक विलंबित हो सकता है।
मार्केट डायनामिक्स और ग्रोथ आउटलुक
KRW दुनिया की दूसरी सबसे अधिक ट्रेड की जाने वाली फिएट है क्रिप्टो में, $663 बिलियन साल-दर-साल वॉल्यूम तक पहुंच गई है — जो ग्लोबल फिएट-क्रिप्टो गतिविधि का लगभग 30% है। लगभग एक-तिहाई कोरियाई वयस्क डिजिटल एसेट्स रखते हैं, जो यू.एस. एडॉप्शन रेट का दोगुना है।
फरवरी तक Upbit के पास घरेलू मार्केट का 69% हिस्सा है, जबकि Bithumb ने 2025 के अंत में KOSDAQ पर लिस्ट होने की योजना से पहले 25% तक वापसी की है। Bithumb के प्राइवेट शेयर इस साल 131% बढ़कर 238,000 वोन हो गए हैं, जबकि Upbit ऑपरेटर Dunamu के शेयर 33% बढ़कर 240,000 वोन हो गए हैं, जिससे इसका मूल्यांकन 8.26 ट्रिलियन वोन हो गया है। दोनों जुलाई में पीक पर थे और फिर स्थिर हो गए।
छोटे प्रतिद्वंद्वी Coinone, जिसके पास 3% शेयर है, ने संचालन के लिए 10% एसेट्स बेचे — नए मई दिशानिर्देशों के तहत रेग्युलेटेड लिक्विडेशन के लिए पहली बिक्री। Coinone ने तीन साल के ऑपरेटिंग लॉस पोस्ट किए हैं और स्टाफ में कटौती की है, जिससे अधिग्रहण की अटकलें बढ़ गई हैं।
किमची प्रीमियम — कोरिया का प्राइस गैप बनाम ग्लोबल मार्केट्स — तीव्रता से झूल गया: फरवरी में 10% से ऊपर, जुलाई के अंत तक नकारात्मक, फिर अगस्त में 2–3% पर स्थिर हो गया। विश्लेषकों का कहना है कि यह कड़े अनुपालन के तहत लिक्विडिटी शिफ्ट्स से जुड़ा है।
इंफ्रास्ट्रक्चर और ओवरसीज विस्तार आगे बढ़ रहे हैं। Kaia, Klaytn और Finschia का मर्ज वेंचर, जो क्रमशः देश के शीर्ष टेक दिग्गज Kakao और Naver द्वारा शुरू किया गया है, एशिया का पहला कंप्लायंट लेयर-1 ब्लॉकचेन बनने का लक्ष्य रखता है। Dunamu वियतनाम में विस्तार कर रहा है, कोरिया की ग्लोबल पहुंच को बढ़ावा दे रहा है।
भू-राजनीतिक रूप से, दक्षिण कोरिया उत्तर कोरियाई क्रिप्टो चोरी का मुकाबला करने में एक प्रमुख भूमिका निभाता है। 14 जनवरी को, यह यू.एस. और जापान के साथ एक संयुक्त बयान में शामिल हुआ कि DPRK अभिनेताओं ने 2024 में हथियार कार्यक्रमों को वित्तपोषित करने के लिए $600 मिलियन से अधिक की चोरी की।
“दक्षिण कोरिया की सख्त अनुपालन और मार्केट इनोवेशन को जोड़ने की क्षमता इसे ग्लोबल रेग्युलेटर्स के लिए एक अनोखा परीक्षण मामला बनाती है,” कहा Park Ji-hoon ने, सियोल स्थित फिनटेक नीति विश्लेषक।
आउटलुक
बेस-केस परिदृश्य में ETF फ्रेमवर्क को अंतिम रूप देना, बैंक-नेतृत्व वाले स्टेबलकॉइन पायलट को लॉन्च करना और कॉर्पोरेट ट्रेडिंग का विस्तार शामिल है। ये पूंजी को वापस ला सकते हैं, लिक्विडिटी को गहरा कर सकते हैं और सख्त लिस्टिंग के माध्यम से एसेट क्वालिटी में सुधार कर सकते हैं। जोखिमों में ओवररेग्युलेशन, लंबे समय तक चलने वाले कानूनी विवाद (जैसे, Upbit), भारी FX नियमों से ऑफशोर माइग्रेशन, और टोकन डीलिस्टिंग से संक्रमण शामिल हैं।
2026 के लिए प्रमुख प्रदर्शन इंडिकेटर्स: ETF वैधीकरण, स्टेबलकॉइन रोलआउट, FIU का Upbit निर्णय, Bithumb IPO परिणाम, और Kaia और ब्लॉकचेन गेमिंग प्रोजेक्ट्स का एडॉप्शन।
दक्षिण कोरिया की रणनीति — अनुपालन को कड़ा करते हुए नवाचार को बढ़ावा देना — इसे एक क्रिप्टो-फाइनेंशियल हब के रूप में स्थापित कर सकती है। घरेलू पूंजी को रेग्युलेटेड मार्केट्स में चैनलाइज करके और इन्फ्रास्ट्रक्चर ग्रोथ का समर्थन करके, यह निवेशक सुरक्षा और मार्केट विस्तार के बीच संतुलन बनाने का लक्ष्य रखता है। अगला वर्ष यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होगा कि क्या यह संतुलन बना रहता है और कोरिया का ग्लोबल प्रभाव बढ़ता है।
