मेजर क्रिप्टो exchanges Binance और OKX reportedly tokenized US stocks को फिर से लाने की प्लानिंग कर रहे हैं।
यह कदम ट्रेडिशनल फाइनेंस (TradFi) यील्ड्स को कैप्चर करने के लिए एक स्ट्रैटेजिक पिवट है, क्योंकि क्रिप्टो ट्रेडिंग वॉल्यूम में ठहराव आ गया है। इसी वजह से प्लेटफॉर्म्स डाइवर्सिफिकेशन की ओर बढ़ते हुए real world assets (RWAs) में एक्सपेंशन कर रहे हैं।
क्या टोकनाइज़्ड stocks वापिस आ रहे हैं
यह कदम उस प्रोडक्ट को फिर से लौटाता है जिसे Binance ने 2021 में टेस्ट किया था, लेकिन रेग्युलेटरी दिक्कतों के चलते बंद कर दिया। इसके बावजूद, यह exchanges को तेज़ी से बढ़ रहे, लेकिन अभी शुरुआती स्टेज पर मौजूद tokenized equities मार्केट में कंपटीशन के लिए तैयार करता है।
अप्रैल 2021 में, Binance ने टेस्ला, Microsoft, और Apple जैसे मेजर नामों के लिए स्टॉक टोकन लॉन्च किए थे। ये जर्मन ब्रोकर CM-Equity AG द्वारा जारी किए गए थे, और ट्रेडिंग Binance पर हो रही थी।
यह सर्विस जुलाई 2021 में रेग्युलेटर्स, जैसे जर्मनी की BaFin और UK की FCA के दबाव में बंद कर दी गई। रेग्युलेटर्स ने इन प्रोडक्ट्स को सही प्रोसपेक्टस के बिना unlicensed सिक्योरिटीज offerings माना था।
उस समय Binance ने कहा था कि उनका कमर्शियल फोकस शिफ्ट हो रहा है। हालांकि, The Information की हाल की रिपोर्ट्स इंडिकेट करती हैं कि अब Binance non-US यूज़र्स के लिए इसका रिलॉन्च करने का सोच रहा है, ताकि SEC की ओवरसाइट से बचा जा सके और 24/7 समानांतर मार्केट बन सके।
खबरों के मुताबिक, OKX भी टोकनाइज्ड US stocks से रिलेटेड ऐसी ही सर्विसेज अपने exchange के RWA एक्सपेंशन के तहत लाने की सोच रहा है। अभी तक किसी भी exchange ने आधिकारिक पुष्टि नहीं की है और issuers, लिस्टिंग या टाइमलाइन के बारे में detail नहीं दी गई है।
Binance के एक spokesperson के हवाले से रिपोर्ट में कहा गया है कि टोकनाइज्ड इक्विटीज को एक्स्प्लोर करना TradFi और क्रिप्टो के बीच कनेक्शन बनाने के लिए “नेक्स्ट नेचुरल स्टेप” है।
अब Crypto Exchanges क्यों चाह रहे हैं US equities
क्रिप्टो मार्केट्स में 2026 में ट्रेडिंग वॉल्यूम लगातार ठहरा हुआ रहा है, जिसके चलते exchanges नए revenue streams तलाश रहे हैं।
“BTC स्पॉट ट्रेडिंग एक्टिविटी 2026 में अब तक कंस्ट्रेन रही है: जनवरी के एवरेज डेली स्पॉट वॉल्यूम्स दिसंबर से 2% नीचे और नवंबर के लेवल्स से 37% नीचे हैं,” रिसर्चर David Lawant ने अपनी हाल की पोस्ट में लिखा।
एनालिस्ट्स का कहना है कि जनवरी में भी क्रिप्टो मार्केट्स लगभग डॉर्मेंट रहे, और वॉलेटिलिटी व ट्रेडिंग वॉल्यूम दिसंबर की लो लेवल्स के पास ही बनाए हुए हैं।
यह कोई शांत कंसोलिडेशन नहीं है बल्कि एक लिक्विडिटी ट्रैप है, जहां पतली ऑर्डर बुक्स से जोखिम और बढ़ जाता है और किसी एक खराब एक्सेक्यूशन से ओवरएक्सपोज़्ड ट्रेडर्स के लिए बड़े नुकसान हो सकते हैं।
इस बीच, US टेक स्टॉक्स (Nvidia, Apple, Tesla) ने जबरदस्त रैली की है, जिससे क्रिप्टो होल्डर्स, खासकर जिनके पास stablecoin बैलेंस है, उनमें इक्विटी एक्सपोजर की डिमांड काफी बढ़ गई है, वो भी इकोसिस्टम से बाहर निकले बिना।
टोकनाइज्ड स्टॉक्स 24/7 सिंथेटिक एसेट्स का ट्रेडिंग अलाउ करते हैं जो अंडरलाइन शेयर प्राइस को मिरर करते हैं। ये आमतौर पर सीधे ओनरशिप की बजाय ऑफशोर कस्टोडियन या डेरिवेटिव्स से बैक होते हैं।
मार्केट फिलहाल छोटी है लेकिन तेजी पकड़ रही है। टोटल टोकनाइज्ड स्टॉक वैल्यू लगभग $912 मिलियन है, और RWA.xyz के डेटा के मुताबिक ये महीने-दर-महीने 19% बढ़ी है। वहीं, मंथली ट्रांसफर वॉल्यूम $2 बिलियन से ज्यादा है और एक्टिव एड्रेस भी काफी बढ़ रहे हैं।
“मैंने पहले Binance Wallet पर NVIDIA खरीदी है। दरअसल, इस वक्त दोनों कंपनियों की सबसे बड़ी प्राथमिकता ये होनी चाहिए कि वो प्रेशियस मेटल्स का मार्केट कैसे शुरू करें। खासकर सिल्वर—गोल्ड को छोड़कर, जो फिजिकल स्टोरेज के लिए ठीक है, बाकियों में ज्यादा स्टोरेज वैल्यू नहीं है। मैं China में हूं और यहां पेपर सिल्वर मिलना भी मुश्किल है—सिर्फ ETF खरीद सकता हूं,” एक यूज़र ने कहा।
एनालिस्ट AB Kuai Dong ने नोट किया कि ऑफिशियल स्पॉट मार्केट्स फिलहाल सिर्फ फ्यूचर्स या तीसरे पक्ष के टोकन जैसे कि गोल्ड के लिए PAXG तक सीमित हैं।
Tokenized assets में बढ़ती competition
ये कोशिश टोकनाइज्ड real world assets की तेजी की रेस के बीच आ रही है। ट्रेडिशनल प्लेयर्स जैसे NYSE और Nasdaq अपने रेग्युलेटेड ऑन-चेन स्टॉक प्लेटफॉर्म्स की अप्रोवल मांग रहे हैं, जिससे आगे चलकर ऑफशोर क्रिप्टो-लीड मॉडल्स से टकराव हो सकता है।
Robinhood ने EU (और EEA) में पहले ही अच्छा खासा शेयर हासिल कर लिया है, मिड-2025 में tokenized US stocks और ETFs लॉन्च करके। Robinhood की ऑफरिंग्स के कुछ महत्वपूर्ण मेट्रिक्स हैं:
- लगभग 2,000 assets में विस्तार और जीरो कमीशन,
- 24/5 ट्रेडिंग (जिसे आगे चलकर Arbitrum पर बने प्लान किए गए लेयर 2 “Robinhood Chain” पर फुल 24/7 ट्रेडिंग की तरफ माइग्रेट किया जाएगा), और
- रिटेल-फ्रेंडली ऐप के साथ इंटीग्रेशन।
यह टारगेट करता है युवाओं को, जो क्रिप्टो-सेवी हैं और seamless cross-asset एक्सेस चाहते हैं। Binance और OKX की ग्लोबल स्केल, बड़ी यूज़र बेस और ऑलवेज-ऑन क्रिप्टो इन्फ्रास्ट्रक्चर उन्हें Robinhood की EU डोमिनेंस को चैलेंज करने और अनडरसर्व्ड रीजन (एशिया, लैटिन अमेरिका) में एक्सपैंड करने में मदद करता है।
इनकी क्रिप्टो-नेटिव ऑडियंस tokenized equities को नेचुरल एक्सटेंशन की तरह लेने के लिए तैयार है, जिससे अगर लॉन्च होती हैं तो एडॉप्शन और भी तेज हो सकती है।
इस फील्ड में एक और पैरलल turf war Robinhood और Coinbase के बीच भी है, जिसमें दोनों “everything exchanges” बना रहे हैं, जहां स्टॉक्स, क्रिप्टोकरेन्सी, prediction markets और भी बहुत कुछ मिलेगा।
Coinbase के हाल ही के नए फीचर्स (कमीशन-फ्री स्टॉक्स, prediction markets Kalshi के जरिए, और डेरिवेटिव्स Deribit के अधिग्रहण से) सीधे Robinhood की रिटेल स्ट्रेंथ को टारगेट करते हैं, जबकि Robinhood डिपर क्रिप्टो फीचर्स और टोकनाइज्ड असेट्स के साथ अंतरराष्ट्रीय स्तर पर काउंटर करता है।
अगर Binance और OKX आगे बढ़ते हैं, तो tokenized स्टॉक्स लिक्विडिटी के लिए लाइफलाइन बन सकते हैं, जिससे क्रिप्टो प्लेटफॉर्म्स में पूंजी वापस आ सकती है और TradFi यील्ड्स ब्रिज हो सकती है।
हालांकि, इसमें सफलता पूरी तरह ग्लोबल रेग्युलेशन, लिक्विडिटी और ट्रैकिंग एक्युरेसी सुनिश्चित करने, और पुराने शटडाउन के बाद ट्रस्ट बनाने पर निर्भर करेगी।
