VanEck के डिजिटल एसेट्स रिसर्च के प्रमुख Matthew Sigel ने “BitBonds” नामक एक नया वित्तीय साधन प्रस्तावित किया है, जो अमेरिकी सरकार की $14 ट्रिलियन पुनर्वित्त ऋण आवश्यकता को प्रबंधित करने में मदद करेगा।
यह 10-वर्षीय वित्तीय साधन पारंपरिक US Treasury बॉन्ड्स को Bitcoin (BTC) एक्सपोजर के साथ जोड़ता है। यह राष्ट्र की वित्तीय चिंताओं के लिए एक संभावित समाधान प्रदान करता है।
क्या Bitcoin-Backed Bonds अमेरिकी कर्ज संकट का समाधान कर सकते हैं?
Sigel के प्रस्ताव के अनुसार, BitBonds की निवेश संरचना 90% फंड्स को कम जोखिम वाले US Treasury सिक्योरिटीज में और 10% को Bitcoin में आवंटित करती है, जो स्थिरता के साथ उच्च रिटर्न की संभावना को जोड़ती है। इसके अलावा, सरकार बॉन्ड बिक्री से प्राप्त आय के साथ Bitcoin खरीदेगी।
निवेशकों को अधिकतम वार्षिक यील्ड-टू-मैच्योरिटी 4.5% तक सभी Bitcoin लाभ प्राप्त होंगे। इसके अलावा, निवेशक और सरकार किसी भी अतिरिक्त लाभ को समान रूप से बांटेंगे।
“असंगत प्रोत्साहनों के लिए एक संरेखित समाधान,” Sigel ने टिप्पणी की।
निवेशक दृष्टिकोण से, Sigel ने बताया कि बॉन्ड 8% से 17% के बीच ब्रेकईवन Bitcoin कंपाउंड वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) प्रदान करता है, जो कूपन दर पर निर्भर करता है। इसके अलावा, निवेशकों के रिटर्न में तेजी आ सकती है यदि Bitcoin 30%–50% CAGR पर बढ़ता है।
“एक उत्तल दांव—यदि आप Bitcoin में विश्वास करते हैं,” उन्होंने जोड़ा।
हालांकि, संरचना जोखिमों से मुक्त नहीं है: निवेशक Bitcoin के डाउनसाइड को सहन करते हैं जबकि इसके अपसाइड में केवल आंशिक रूप से भाग लेते हैं। यदि Bitcoin का प्रदर्शन खराब होता है, तो कम-कूपन बॉन्ड्स का आकर्षण खो सकता है।
इस बीच, Treasury का डाउनसाइड सीमित है। यहां तक कि Bitcoin के मूल्य का पूर्ण पतन भी पारंपरिक बॉन्ड जारी करने की तुलना में लागत बचत का परिणाम होगा। फिर भी, यह कूपन के ब्रेकईवन सीमा से नीचे रहने पर निर्भर है।
“BTC अपसाइड सिर्फ सौदे को मीठा बनाता है। सबसे खराब स्थिति: सस्ता फंडिंग। सबसे अच्छी स्थिति: पृथ्वी की सबसे कठिन संपत्ति पर लॉन्ग-वॉल एक्सपोजर,” Sigel ने कहा।
Sigel का दावा है कि यह हाइब्रिड दृष्टिकोण सरकार और निवेशकों के हितों को 10 साल की अवधि में संरेखित करता है। सरकार को उच्च ब्याज दरों और महत्वपूर्ण ऋण पुनर्वित्त की आवश्यकता का सामना करना पड़ता है। इस बीच, निवेशक मंदी और संपत्ति के अवमूल्यन से सुरक्षा की तलाश करते हैं।
यह प्रस्ताव अमेरिकी ऋण संकट को लेकर बढ़ती चिंताओं के बीच आया है, जिसे हाल ही में ऋण सीमा में वृद्धि $36.2 ट्रिलियन तक बढ़ाने से बढ़ा दिया गया है, जैसा कि BeInCrypto द्वारा रिपोर्ट किया गया है। विशेष रूप से, Bitcoin Policy Institute (BPI) ने भी इस अवधारणा का समर्थन किया है।
“राष्ट्रपति डोनाल्ड जे. ट्रम्प के 6 मार्च, 2025 के कार्यकारी आदेश पर आधारित, जो रणनीतिक बिटकॉइन रिजर्व की स्थापना करता है, यह श्वेत पत्र प्रस्तावित करता है कि संयुक्त राज्य अमेरिका बिटकॉइन-एन्हांस्ड यूएस ट्रेजरी बॉन्ड (“₿ बॉन्ड” या “बिटबॉन्ड”) को एक अभिनव वित्तीय उपकरण के रूप में अपनाए ताकि कई महत्वपूर्ण उद्देश्यों को पूरा किया जा सके,” संक्षेप में लिखा गया।
इस पेपर में, सह-लेखक Andrew Hohns और Matthew Pines ने सुझाव दिया कि 1% ब्याज दर पर $2 ट्रिलियन बिटबॉन्ड जारी करने से ट्रेजरी की 2025 की पुनर्वित्त आवश्यकताओं का 20% कवर हो सकता है।
“दस साल की अवधि में, यह $700 बिलियन की नाममात्र बचत और $554.4 बिलियन का वर्तमान मूल्य दर्शाता है,” लेखकों ने लिखा।
BPI का अनुमान है कि यदि बिटकॉइन 36.6% की CAGR प्राप्त करता है, तो यह 2045 तक $50.8 ट्रिलियन तक के संघीय ऋण को संभावित रूप से समाप्त कर सकता है।
ये सिफारिशें राष्ट्रीय वित्त पर बिटकॉइन के संभावित प्रभाव के बारे में व्यापक चर्चाओं का हिस्सा हैं। पहले, सीनेटर Cynthia Lummis ने तर्क दिया था कि एक अमेरिकी रणनीतिक बिटकॉइन रिजर्व राष्ट्रीय ऋण को आधा कर सकता है। वास्तव में, VanEck के विश्लेषण ने संकेत दिया कि ऐसा रिजर्व 2049 तक $21 ट्रिलियन के ऋण को कम करने में मदद कर सकता है।
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