Bitcoin अब एशिया की वित्तीय बहस के केंद्र में है। कानून निर्माता और रेग्युलेटर्स—रिटेल ट्रेडर्स नहीं—तय करते हैं कि यह मार्केट्स में कैसे प्रवाहित होता है। उनके निर्णय लिक्विडिटी, विश्वसनीयता और एशिया के ग्लोबल प्रतिस्पर्धा में राष्ट्रीय बिटकॉइन होल्डिंग्स के लिए शामिल होने को प्रभावित करते हैं।
हांगकांग अब डिजिटल एसेट्स को मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर में एंकर करता है। ETFs अनुपालन एक्सपोजर प्रदान करते हैं, जबकि Stablecoins Bill ने फिएट-रेफरेंस्ड इश्यूअर्स के लिए लाइसेंसिंग बनाई। ये मिलकर क्रिप्टो को सट्टा किनारों से वित्तीय प्लंबिंग में बदल देते हैं।
Hong Kong ने बनाया नियमों का Rulebook
पृष्ठभूमि संदर्भ – 30 अप्रैल, 2024 को, HKEX ने एशिया के पहले स्पॉट बिटकॉइन और ईथर ETFs को सूचीबद्ध किया, जिसमें इन-काइंड क्रिएशन ने घर्षण को कम किया। ASX ने 20 जून, 2024 को इसका अनुसरण किया। कोरिया का वर्चुअल एसेट यूजर प्रोटेक्शन एक्ट 19 जुलाई, 2024 को प्रभावी हुआ, जिसमें 80% कोल्ड स्टोरेज और बीमा की आवश्यकता थी। जनवरी 2025 में, इंडोनेशिया के OJK ने वित्तीय रेग्युलेशन में पर्यवेक्षण को स्थानांतरित करते हुए निगरानी की जिम्मेदारी ली।
पर्दे के पीछे – चीन के पास जब्त बिटकॉइन के लिए कोई एकीकृत नियम नहीं हैं। स्थानीय सरकारें उन्हें असंगत रूप से निपटाती हैं, जिससे केंद्रीय समन्वय के लिए कॉल्स उठते हैं, Reuters ने नोट किया। हांगकांग में, बैंक और फिनटेक्स नए लाइसेंसिंग शासन के तहत आवेदन तैयार कर रहे हैं। जापान की डाइट ने दिसंबर 2024 में पूछा कि क्या बिटकॉइन रिजर्व के रूप में काम कर सकता है; सरकार ने अपने आधिकारिक रिकॉर्ड में इस विचार को खारिज कर दिया। ताइवान में, एक विधायक ने GDP के 0.1% को राष्ट्रीय बिटकॉइन रिजर्व में आवंटित करने का प्रस्ताव दिया, CommonWealth Magazine के अनुसार।
व्यापक प्रभाव – ऑस्ट्रेलिया के ETF ने सुपरएनुएशन फंड्स को कानूनी रूप से आवंटित करने में सक्षम बनाया। हांगकांग की लिस्टिंग ने कस्टोडियन्स और ऑडिटर्स को आकर्षित किया। कोरिया सुरक्षा पर जोर देता है, हांगकांग एक्सेस पर जोर देता है, और इंडोनेशिया पर्यवेक्षण को मजबूत करता है—विभिन्न नीतियां तय करती हैं कि पूंजी कहाँ प्रवाहित होती है।
ताज़ा अपडेट – अमेरिका ने बिटकॉइन को एक रणनीतिक रिजर्व के रूप में जब्त करने से परहेज किया, और 401(k)s में क्रिप्टो को शामिल करने की योजनाएं बचतकर्ताओं को राजनीतिक और मार्केट जोखिमों के लिए उजागर कर सकती हैं। चीन ग्लोबल ट्रेड में रेनमिनबी के उपयोग को बढ़ावा देने के लिए युआन-समर्थित स्टेबलकॉइन्स की समीक्षा कर रहा है। हांगकांग ने मई में अपना Stablecoins Bill पारित किया और हांगकांग मौद्रिक प्राधिकरण के तहत फिएट-रेफरेंस्ड इश्यूअर्स के लिए लाइसेंसिंग शुरू की।
जब्ती से रणनीतिक दुविधाएं उत्पन्न होती हैं
ज्यादातर राज्य-नियंत्रित बिटकॉइन जब्ती से आते हैं, न कि रिजर्व से। चीन के PlusToken मामले में लगभग 195,000 BTC प्राप्त हुए। CPS ने 2024 में यू.के. में रिकॉर्ड जब्ती की घोषणा की। अमेरिका ने होल्डिंग चुनी, जबकि जर्मनी ने लिक्विडेट किया। विभिन्न नीतियां तब अस्थिरता लाती हैं जब राज्य अचानक सेल-ऑफ़ करते हैं।
CoinGecko के अनुसार, दुनियाभर की सरकारें अब लगभग 463,741 BTC होल्ड करती हैं—जो सप्लाई का 2.3% है। ये संग्रह रणनीति से अधिक प्रवर्तन को दर्शाते हैं। चाहे वे निष्क्रिय रहें, लिक्विडेट हों, या पुनर्वर्गीकृत हों, यह अनिश्चित है।
ऐतिहासिक दृष्टिकोण – दो दशक पहले, गोल्ड ETFs ने संस्थागत प्रवाह को खोला। क्रिप्टो ETFs उसी मार्ग का अनुसरण करते हैं लेकिन AML और कस्टडी बाधाओं का सामना करते हैं। बिटकॉइन अलग है: इसकी सरकारी बैलेंस मुख्य रूप से जब्ती से आती हैं। IMF फ्रेमवर्क क्रिप्टो को रिजर्व से बाहर रखते हैं, जो फिलहाल आधिकारिक एडॉप्शन को रोक रहा है।
संभावित जोखिम – असंगठित सरकारी सेल-ऑफ़ मार्केट्स को हिला सकते हैं। कमजोर समर्थन स्टेबलकॉइन्स को अस्थिर कर सकता है। ओवररेग्युलेशन लिक्विडिटी को ऑफशोर ले जाता है। BeInCrypto ने रिपोर्ट किया कि खराब डिज़ाइन की गई अमेरिकी रिटायरमेंट इंटीग्रेशन अस्थिरता को बढ़ा सकती है। लेखांकन वैधता के बिना रिजर्व घोषित करना विश्वसनीयता के नुकसान का जोखिम उठाता है।
राजनीति ने Reserve बहस में प्रवेश किया
विधानसभाएं तेजी से रिजर्व प्रश्न का परीक्षण कर रही हैं। ताइवान के प्रस्ताव ने बहस छेड़ी। जापान के डाइट ने इस मुद्दे को उठाया, लेकिन वित्त मंत्रालय ने इसे खारिज कर दिया। ब्राज़ीलियन चैंबर रिकॉर्ड के अनुसार, ब्राज़ील के डेप्युटीज चैंबर ने 2025 में बिटकॉइन के लिए 5% तक रिजर्व आवंटित करने पर सुनवाई की। अमेरिका में, टेक्सास ने राज्य-स्तरीय बिटकॉइन रिजर्व को कोडिफाई किया। ये कदम दिखाते हैं कि राजनीति, न कि केवल मार्केट्स, रिजर्व वार्ता को चला रही है।
डेटा ब्रेकडाउन
- 2.3%: सरकारों द्वारा नियंत्रित बिटकॉइन का हिस्सा
- 195,000: चीन के PlusToken मामले में जब्त बिटकॉइन
- 80%: कोरिया में कोल्ड-स्टोरेज की आवश्यकता
- 30 अप्रैल, 2024: हांगकांग ETF लॉन्च
- 21 मई, 2025: हांगकांग स्टेबलकॉइन कानून पारित
विशेषज्ञ की राय
“हांगकांग में Spot VA ETFs का परिचय HKEX के विविध और जीवंत ETP इकोसिस्टम में नवीनतम रोमांचक जोड़ है, जो निवेशकों को एक नई एसेट क्लास तक पहुंच प्रदान करता है।” — HKEX
“सरकार ने स्टेबलकॉइन्स बिल के पारित होने का स्वागत किया… हांगकांग में फिएट-रेफरेंस्ड स्टेबलकॉइन्स जारीकर्ताओं के लिए एक लाइसेंसिंग प्रणाली स्थापित करने के लिए।” — HKMA
“यह अधिनियम… वर्चुअल एसेट सेवा प्रदाताओं को अपने ग्राहकों की जमा राशि और वर्चुअल एसेट्स को सुरक्षित रूप से प्रबंधित और संग्रहीत करने की आवश्यकता है।” — FSC कोरिया
चीन के जब्त बिटकॉइन और युआन-समर्थित स्टेबलकॉइन्स पर निर्णय स्वर सेट करेंगे। हांगकांग की लाइसेंसिंग प्रणाली बैंकों को जारी करने की प्रक्रिया में ला सकती है। अमेरिकी भंडार और सेवानिवृत्ति पर बहस अन्य को समायोजित करने के लिए दबाव डाल सकती है। एशिया को तय करना होगा कि तैयारी करें या सतर्क रहें।
