Glassnode के डेटा के अनुसार, US स्पॉट Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) ने मौजूदा मार्केट साइकल में अपनी सबसे बड़ी बैलेंस ड्रॉडाउन रिकॉर्ड की है, जो अक्टूबर की शुरुआत में ऑल-टाइम हाई के बाद आई है।
फिर भी, हाल के ऑउटफ्लो के बावजूद, कुल ETF पिक्चर अभी भी कंस्ट्रक्टिव बनी हुई है।
Glassnode के आंकड़ों के अनुसार, अक्टूबर से अब तक, US स्पॉट Bitcoin ETF बैलेंस करीब 100,300 BTC कम हुए हैं। लेख लिखते समय, कुल होल्डिंग्स लगभग 1.26 मिलियन BTC थीं।
ये कांट्रैक्शन लगातार नेट ऑउटफ्लो को दिखाता है, क्योंकि इन्वेस्टर्स ने स्पॉट ETFs से पूंजी निकाली है, जिससे फंड्स को अपनी होल्डिंग्स घटानी पड़ी हैं। SoSoValue के अनुसार, सिर्फ जनवरी में इन प्रोडक्ट्स से $1.6 अरब निकाले गए, जिससे यह नवंबर 2025 से शुरू हुए मंथली ऑउटफ्लो की सीरीज को जारी रखता है।
ETF बैलेंस में यह गिरावट पूरी मार्केट के डाउनटर्न के साथ आई है। अक्टूबर में $126,000 के अपने रिकॉर्ड हाई तक पहुंचने के बाद से Bitcoin की प्राइस नीचे ट्रेंड कर रही है। यह कमजोरी 2026 तक फैल गई है, जिससे मार्केट में डर और अनिश्चितता का स्तर बढ़ गया है।
हालांकि स्पॉट ETFs को Bitcoin की रैली के दौरान एक स्ट्रक्चरल कैटलिस्ट के रूप में देखा गया था, विशेषज्ञों का मानना है कि यही मैकेनिज्म रिडेम्प्शन के समय डाउनसाइड प्रेशर को और बढ़ा सकता है। फरवरी की शुरुआत में, Arthur Hayes ने बताया था कि संस्थागत डीलर की हेजिंग एक्टिविटी BTC प्राइस पर डाउनवर्ड प्रेशर को बढ़ा रही है।
“संस्थागत de-risking ने चल रही कमजोरी पर स्ट्रक्चरल वेट जोड़ दिया है, जिससे बड़े रिस्क-ऑफ़ माहौल को सपोर्ट मिल रहा है,” Glassnode ने जोड़ा।
यह प्रेशर सिर्फ ETF ऑउटफ्लो तक सीमित नहीं है बल्कि अनरियालाइज्ड लॉस भी बढ़ रहे हैं। Glassnode के मुताबित, US स्पॉट Bitcoin ETF इन्वेस्टर्स के लिए एवरेज एंट्री प्राइस लगभग $83,980 प्रति BTC है।
Bitcoin इस वक्त $67,349 पर ट्रेड हो रहा है, और इस समय यह समूह लगभग 20% पेपर लॉस पर बैठा है।
सिर्फ Bitcoin ही नहीं, अन्य डिजिटल एसेट्स में भी ऑउटफ्लो हो रहा है। BeInCrypto के मुताबिक, पिछले हफ्ते डिजिटल एसेट फंड्स से $173 मिलियन निकाले गए। यह लगातार चौथा हफ्ता था जब रिडेम्प्शन हुआ। इस दौरान कुल ऑउटफ्लो $3.7 बिलियन रहा।
हाल में ऑउटफ्लो के बावजूद Bitcoin ETF नेट इनफ्लो $53 बिलियन पर
नेगेटिव माहौल के बावजूद, कुछ एनालिस्ट लॉन्ग-टर्म की पिक्चर पर ज़ोर दे रहे हैं। Bloomberg के सीनियर ETF एनालिस्ट Eric Balchunas ने बताया कि कुल नेट इनफ्लो अब भी करीब $53 बिलियन है। यह अक्टूबर 2025 के ऑल-टाइम हाई $63 बिलियन से कम है, लेकिन लेटेस्ट ऑउटफ्लो के बाद भी यह आंकड़ा मजबूत बना है।
“हमारा (जो बाकी लोगों से ज्यादा बुलिश था) प्रीडिक्शन था कि पहले साल में $5-15b आएगा। $8b का ऑउटफ्लो और 45% डिक्लाइन के बावजूद, Bitcoin और Wall Street का रिलेशन बहुत पॉजिटिव रहा है — यह सब समझना इंपॉर्टेंट है,” उन्होंने जोड़ा।
इन सभी आंकड़ों से साफ है कि मौजूदा रिट्रेसमेंट एक साइकल बेस्ड रिस्क रिडक्शन है, न कि किसी स्ट्रक्चरल रिवर्सल का संकेत। ETF फ्लोज़ ने Bitcoin की अपसाइड और डाउनसाइड दोनों को तेज किया है और इससे Bitcoin ट्रेडिशनल कैपिटल मार्केट्स में और गहराई तक शामिल हो गया है।
हालांकि शॉर्ट-टर्म दबाव बने रह सकते हैं, लेकिन लॉन्च के बाद से संस्थागत एडॉप्शन की तेजी को देखते हुए यह साफ है कि Bitcoin Wall Street की पोर्टफोलियो में अपना स्थान बनाए हुए है।
