Tidal Trust II ने US Securities and Exchange Commission (SEC) के पास एक Bitcoin exchange-traded fund (ETF) के लिए आवेदन किया है, जो US मार्केट्स बंद होने के दौरान एक्सपोजर देने के लिए डिजाइन किया गया है।
यह फाइलिंग ऐसे समय आई है जब स्पॉट BTC ETF का प्रदर्शन रिकॉर्ड पर सबसे कमजोर रहा, जिसमें भारी ऑउटफ्लो और US मार्केट खुलने के दौरान संभावित प्राइस manipulation को लेकर बढ़ती चिंताएं देखी गई हैं।
SEC फाइलिंग में खुलासा, अब Bitcoin पर आफ्टर-आर्स दांव लगाने वाला ETF
मंगलवार को सबमिट किए गए Form N-1A में, मौजूदा फंड में दो नए ETF जोड़ने का प्रस्ताव दिया गया है। इनमें Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF और Nicholas Bitcoin Tail ETF शामिल हैं।
रेजिस्टरेशन स्टेटमेंट के अनुसार, AfterDark ETF सीधा BTC होल्ड नहीं करेगा। यह बिटकॉइन की एक्सपोजर Bitcoin futures, Bitcoin options, और US में लिस्टेड Bitcoin ETF या ETP के जरिए लेगा।
यह अपनी पोजिशन मैनेज करने के लिए Cayman Islands की सब्सिडियरी का इस्तेमाल कर सकता है। इसका मकसद लॉन्ग-टर्म कैपिटल appreciation है, जिसमें एक systematic तरीका अपनाया जाएगा, जो Bitcoin के ओवरनाइट रिटर्न प्रोफाइल को टारगेट करता है। वहीं, फंड शॉर्ट-टर्म US Treasuries और कैश equivalents को डे-टाइम ट्रेडिंग पीरियड में होल्ड करेगा।
“जब फंड Bitcoin Futures का उपयोग करता है, तो यह इंस्ट्रूमेंट्स US के ओवरनाइट समय में ट्रेड करता है और US मार्केट खुलने के थोड़ी देर बाद इन्हें क्लोज कर देता है। जब फंड Bitcoin Underlying Funds का उपयोग करता है, तो US मार्केट क्लोज के समय एक सिक्योरिटी खरीदी जाती है, और फिर उसे US मार्केट खोलने के आसपास बेच दिया जाता है…जब Fund Bitcoin Options का उपयोग करता है, तो आमतौर पर यह ऑप्शन्स पोजीशन create करता है जिससे रेगुलर US ट्रेडिंग टाइम के क्लोज के पास एक सिंथेटिक लॉन्ग बिटकॉइन पोजीशन बनती है। ये पोजीशंस आमतौर पर अगली मार्केट ओपन के पास क्लोज या अनवाइंड कर दी जाती हैं, हालांकि फंड इन सिंथेटिक लॉन्ग पोजीशंस को लॉन्ग-टर्म भी होल्ड कर सकता है और US डे-टाइम ट्रेडिंग के दौरान सिंथेटिक शॉर्ट पोजीशन लेकर इन्हें ऑफसेट कर सकता है,” डॉक्युमेंट में बताया गया है।
Bloomberg के सीनियर ETF एनालिस्ट Eric Balchunas ने हाल ही में X (पहले Twitter) पोस्ट में इस स्ट्रेटेजी पर चर्चा की। उन्होंने बताया कि पिछले साल किए गए इंटरनल रिसर्च से पता चला कि Bitcoin के बहुत से गेंस आफ्टर-आवर्स ट्रेडिंग के दौरान हुए हैं।
“इसका मतलब ये नहीं कि ETFs का असर नहीं हो रहा है। इनमें से थोड़ा बहुत ETFs की वजह से भी पोजिशनिंग हो रही है, या फ्लो पर बेस्ड डेरिवेटिव्स की वजह से। लेकिन हाँ, Bitcoin After Dark ETF बेहतर रिटर्न दे सकता है, देखते हैं आगे क्या होता है,” Balchunas ने लिखा।
यह फाइलिंग ऐसे वक्त आई है जब इंडस्ट्री वॉचर्स ने US की डेलाइट ट्रेडिंग घंटों के दौरान प्राइस मैनिपुलेशन की ओर इशारा किया है। एनालिस्ट्स ने मार्केट खुलने के आसपास बार-बार Bitcoin प्राइस में गिरावट का पैटर्न पहचाना है।
Bitcoin ETF फ्लो और निवेशकों के मूड में बदलाव
इसी बीच, स्पॉट Bitcoin ETF चौथी तिमाही में काफी प्रेशर में रहे हैं। SoSoValue के डाटा के मुताबिक नवंबर में मंथली ऑउटफ्लो रिकॉर्ड $3.48 बिलियन तक पहुंच गया। BlackRock की iShares Bitcoin ETF का सबसे बड़ा हिस्सा था, जिसमें $2.34 बिलियन का ऑउटफ्लो रिकॉर्ड हुआ।
भारी विदड्रॉल के साथ ही Bitcoin की प्राइस में तेज गिरावट भी देखने को मिली, जो नवंबर में 17.4% गिर गई – यह साल का सबसे खराब मासिक परफॉर्मेंस रहा। इसका असर इन्वेस्टर कॉन्फिडेंस पर पड़ा है और डिजिटल एसेट मार्केट्स में दोबारा सावधानी बढ़ी है।
ऑउटफ्लो दिसंबर में भी जारी रहा, जहां महीने के पहले हफ्ते में स्पॉट Bitcoin ETF से $87.77 मिलियन और निकल गया। इसके बाद भी, ट्रेंड में थोड़ी स्थिरता दिखी। 9 दिसंबर को फंड्स ने अच्छा बाउंसबैक दिखाया और $151.74 मिलियन के इनफ्लो रिकॉर्ड किए गए।
