स्पॉट Bitcoin ETFs मई के बाद से अपनी सबसे भारी निकासी दर्ज कर रहे हैं, यह संकेत देते हुए कि ग्लोबल मार्केट्स में जोखिम की स्थिति के सख्त होने के बाद संस्थागत पोजिशनिंग में एक स्पष्ट बदलाव हो रहा है।
CryptoQuant डेटा दिखाता है कि हालिया पीक से निकालने की मात्रा लगभग $2.3 बिलियन तक बढ़ गई है, जिससे एक महीने की इनफ्लो की स्थिति रिवर्स हो रही है।
Bitcoin ETFs को महीनों में सबसे अधिक वापस लिया गया
SoSo Value डेटा के अनुसार, साप्ताहिक ऑउटफ्लो ने Bitcoin ETFs में बदलाव को उजागर किया है।
पिछले सात दिनों में, स्पॉट Bitcoin ETFs ने लगभग $2 बिलियन खो दिया, जो उनके लॉन्च के बाद से सबसे तेज साप्ताहिक गिरावट में से एक है।
विशेष रूप से, बिक्री BlackRock’s IBIT और Fidelity’s FBTC के बड़े BTC निवेश माध्यमों में केंद्रित रही है। हालांकि, कुल प्रवाह का दबाव इतना व्यापक है कि यह विशेष फंडों के बीच अलग-अलग संतुलन के बजाय एक व्यापक वापसी का संकेत देता है।
इस बीच, मौजूदा गति निकासी को छह महीने के उच्च स्तर पर रखती है। मई में, निवेशकों ने स्पॉट ETFs से $4.8 बिलियन से अधिक निकाला था जब तेज़ उतार-चढ़ाव और डेरिवेटिव्स में तेजी से पुनर्मूल्यांकन हो रहा था।
हालांकि स्थिति वर्ष की शुरुआत की तुलना में कम अराजक है, फ्लो पैटर्न दिखाता है कि निवेशक जोखिम को कम कर रहे हैं। बढ़ती ट्रेजरी यील्ड्स पेशेवर नियोजकों को अधिक अनुमानित आय वाले एसेट्स की ओर खींच रही हैं।
वास्तव में, हाल के सप्ताहों में अमेरिकी 10-वर्षीय यील्ड में तेज़ी आई है, और यह बदलाव ऐतिहासिक रूप से उच्च-बेटा एसेट्स की मांग को कम करता रहा है। Bitcoin अक्सर इन अवधियों में कमजोर होता है जब निवेशक स्पष्ट यील्ड प्रोफाइल वाले साधनों की ओर रुख करते हैं।
Bitcoin प्राइस स्थिर
Bitcoin की खुद की प्राइस मूवमेंट इस प्रवृत्ति को बल देती है. BeInCrypto डेटा के अनुसार, एसेट अक्टूबर की शुरुआत से लगभग 16% गिर गया है और प्रेस समय के अनुसार $101,804 पर ट्रेड कर रहा है।
बहुत हद तक ड्रॉडाउन अक्टूबर 10 की लिक्विडेशन कैस्केड के बाद हुआ, जिसने लगभग $20 बिलियन का मार्केट मूल्य मिटा दिया और लीवरेज्ड ट्रेडर्स को अपनी एक्सपोजर कम करने के लिए मजबूर किया।
इस बदलाव ने परपेचुअल फ्यूचर्स और ऑप्शन्स में पोजिशनिंग को रीसेट कर दिया है, और ETF की मांग में बाद की ठंडक लगातार डिफेंसिव पोजिशनिंग को दर्शाती है।
विश्लेषकों का कहना है कि जैसे-जैसे ETFs मार्केट-मूविंग लिक्विडिटी का एक बड़ा हिस्सा ले रहे हैं, फ्लो-प्राइस डायनामिक अधिक स्पष्ट हो गया है। भारी रिडेम्प्शन इशूअर्स को उनके निम्नलिखित Bitcoin होल्डिंग्स को कम करने के लिए मजबूर करता है, जो कम जोखिम की भूख के समय अतिरिक्त सेलिंग प्रेशर डालता है।
इसके विपरीत, इनफ्लोज़ स्पॉट सप्लाई को अब्सॉर्ब करके मार्केट्स को स्थिर करते हैं। इस संरचनात्मक लिंक ने ETF फ्लोज़ को संस्थागत विश्वसनीयता का एक वास्तविक-समय गेज बना दिया है – और शॉर्ट-टर्म प्राइस बिहेवियर का एक मुख्य चालक है।
फिर भी, नवीनतम विदड्रॉवल्स अभी तक कैपिटुलेशन जैसा प्रतीत नहीं होते हैं। पोर्टफोलियो मैनेजर डिजिटल एसेट्स को पूरी तरह से छोड़ने के बजाए अवधि-संवेदनशील इंस्ट्रूमेंट्स में रोटेट कर रहे हैं।
इसलिए, फ्लोज़ पहले के मैक्रो-प्रेरित पुलबैक के साथ सुसंगत हैं जिसमें अलोकेटर्स ने बढ़ती यील्ड्स और अनिश्चित पॉलिसी संकेतों के जवाब में जोखिम को कम किया।
