Spot Bitcoin ETFs ने 2026 का अपना सबसे अच्छा दिन देखा। 11 में से 10 ओरिजिनल फंड्स में 5 मार्च को इनफ्लो आया। कुल मिलाकर, इन फंड्स ने लगभग $500 मिलियन जुटा लिए। छह हफ्तों के ऑउटफ्लो के बाद, जिनसे करीब $4.5 बिलियन बाहर गए थे, अब माहौल बदल रहा है — लेकिन अभी यह नुकसान पूरी तरह से पूरा नहीं हुआ है।
Bitcoin लगभग 12% ऊपर है जब से US और Israeli फोर्सेज ने 28 फरवरी को Iran पर हमला किया। Gold ने शुरुआत में तेज वृद्धि दिखाई, लेकिन बाद में अपनी सारी बढ़त खो दी। इस अंतर ने एक बार फिर यह बहस छेड़ दी है कि असली ‘सेफ हेवन’ कौन सा एसेट है — और एक प्रसिद्ध एनालिस्ट ने जवाब को जटिल बना दिया।
ETF फ्लो ने फिर से वापसी की
US spot Bitcoin ETFs के लिए 2026 की शुरुआत सबसे बुरी रही। लगातार छह हफ्तों का ऑउटफ्लो — जो 2025 की शुरुआत के बाद सबसे लंबी स्ट्रीक थी — फंड्स से करीब $4.5 बिलियन बाहर ले गया। सिर्फ BlackRock के IBIT से ही पांच सबसे खराब हफ्तों में $2.1 बिलियन से ज्यादा की निकासी हुई। Fidelity के FBTC ने $954 मिलियन से ज्यादा खोये।
अब हालात तेजी से पलटे हैं। 27 फरवरी वाले हफ्ते में नेट इनफ्लो $787 मिलियन रहा। चार मार्च के हफ्ते में और $1.15 बिलियन जुड़ गए। Bloomberg के सीनियर ETF एनालिस्ट Eric Balchunas ने कहा कि इस साल की निकासी अब “लगभग पूरी हो गई” है। सारी spot Bitcoin ETFs का क्यूम्युलेटिव नेट इनफ्लो 4 मार्च तक $55.95 बिलियन था — जो साल की शुरुआत में $57.08 बिलियन से कम है, लेकिन रिकवरी काफी तेज है।
ज़्यादातर फंड्स की भागीदारी इस बदलाव को दिखाती है। 2026 की शुरुआत में, इनफ्लो ज़्यादातर IBIT तक ही सीमित था और बाकी फंड्स में गिरावट थी। लेकिन 5 मार्च को 10 फंड्स का एक जैसे ट्रेंड में जाना, ये बताता है कि अब सेंटिमेंट सच में बदल गया है — सिर्फ ETF के भीतर रोटेशन नहीं हो रहा।
इस पर ज्यादा ध्यान न दें
Balchunas ने X पर सीधा सवाल उठाया। क्या 12% ऊपर गया Bitcoin अब नया ‘सेफ हेवन’ है? क्या Gold की गिरावट इसका मतलब है कि उसने अपनी अहमियत खो दी है? उन्होंने खुद ही जवाब दिया: नहीं।
उनका कहना है कि इस तरह की सोच एक जाल है। छोटी अवधि के प्राइस मूवमेंट्स के आधार पर किसी एसेट को जज करने से गलत नतीजे निकल सकते हैं। Bitcoin की ये बढ़ोतरी शायद जियोपॉलिटिकल स्थिति से ज़्यादा मार्केट सेंटिमेंट और कमजोर होते इंस्टीट्यूशनल प्रेशर की वजह से है। Gold में गिरावट महज प्रॉफिट बुकिंग हो सकती है। “कौन जाने असली वजह,” उन्होंने लिखा।
असल प्राइस मूवमेंट भी उनकी सतर्कता को सपोर्ट करता है। जब ईरान ने स्ट्राइक किया, तो Bitcoin एकदम नीचे गिर गया — लगभग $67,000 से गिरकर $63,038 तक चला गया। गोल्ड बढ़कर लगभग $5,376 प्रति औंस तक पहुंच गया। Bitcoin ने तब रिवर्स किया जब Khamenei की मौत की न्यूज़ आई। उसके बाद गोल्ड पीछे हट गया क्योंकि ट्रेडर्स ने संभावित Fed रेट हाइक्स को प्राइस में शामिल करना शुरू कर दिया।
दोनों असेट्स के लिए कॉन्टेक्स्ट मायने रखता है। गोल्ड पहले ही स्ट्राइक से 60 दिन पहले प्रति औंस $1,000 से ज्यादा बढ़ चुका था। Bitcoin जनवरी से लगभग 23% गिर चुका था — यह उसका रिकॉर्ड में अब तक का सबसे खराब एनुअल ओपनिंग था। दोनों एक्सट्रीम पॉइंट्स से मूव कर रहे थे।
कुछ दिनों की डाइवर्जेंस से कुछ साबित नहीं होता। ETF डेटा ये जरूर दिखाता है कि अब इंस्टीट्यूशंस वापस Bitcoin में आ रहे हैं। “गोल्ड को भी मैं असेट के तौर पर सम्मान देता हूं जैसे Bitcoin को,” Balchunas ने लिखा।
