करीब $3 बिलियन की वैल्यू वाले Bitcoin और Ethereum ऑप्शंस 16 जनवरी को एक्सपायर होने वाले हैं। इससे डेरिवेटिव्स मार्केट्स पर ध्यान केंद्रित हो गया है, खासकर जब क्रिप्टो प्राइसेज हाल ही की रैली की ताकत को टेस्ट कर रहे हैं।
Bitcoin ने जहाँ एक मेन टेक्निकल रेजिस्टेंस लेवल को क्लियरली क्रॉस कर लिया है, वहीं ऑप्शंस की पोजीशनिंग और वोलैटिलिटी इंडीकेटर्स ये दिखाते हैं कि ट्रेडर्स अभी इस मूव को कंफर्म बुल ब्रेकआउट मानने में सतर्कता बरत रहे हैं।
Options expiry ने लिया Bitcoin के ब्रेकआउट का टेस्ट
Deribit डेटा के मुताबिक, आज एक्सपायर होने वाले ऑप्शंस की कुल नॉशनल वैल्यू लगभग $2.84 बिलियन है। इसमें से Bitcoin का हिस्सा करीब $2.4 बिलियन है, जबकि Ethereum का योगदान करीब $437 मिलियन है।
इस असंतुलन से यह साफ है कि अभी मार्केट का ध्यान और रिस्क कहां पर सबसे ज्यादा है।
Bitcoin इस समय करीब $95,310 पर ट्रेड कर रहा है, जो कि इसके maximum pain point $92,000 से काफी ऊपर है। ऑप्शंस मार्केट्स में maximum pain से तात्पर्य उस प्राइस से है, जिस पर सबसे ज्यादा कॉन्ट्रैक्ट्स बेकार हो जाते हैं और अक्सर एक्सपायरी के समय यह प्राइस गुरुत्वाकर्षण की तरह काम करता है।
इस लेवल से काफी ऊपर ट्रेडिंग होने पर एक्सपायरी के दौरान वोलैटिलिटी बढ़ने की संभावना के चांस ज्यादा हो जाते हैं क्योंकि पोजीशंस क्लोज, रोल या हेज की जाती हैं।
ब्रेकआउट के बावजूद, Bitcoin ऑप्शंस की पोजीशनिंग अभी भी डिफेंसिव है। कॉल ओपन इंटरेस्ट 11,170 कॉन्ट्रैक्ट्स है, जबकि पुट ओपन इंटरेस्ट 14,050 है, जिससे पुट-टू-कॉल रेशियो 1.26 बनती है।
यह बायस दिखाता है कि डाउनसाइड प्रोटेक्शन अभी भी बुलिश लिवरेज से ज्यादा है, जबकि BTC लगभग दो महीनों की कंसोलिडेशन रेंज से बाहर ब्रेक हो चुका है।
Ethereum options में सतर्कता के संकेत, ETH रेंज में फंसा
Ethereum इसके विपरीत, कंसोलिडेशन के संकेत दे रहा है, न कि ट्रेंड में तेज़ी के। ETH करीब $3,295 पर ट्रेड कर रहा है, जो इसके $3,200 maximum pain point से थोड़ा ही ऊपर है।
इसके ऑप्शंस मार्केट में बैलेंस दिख रहा है, जहां 65,527 कॉल कॉन्ट्रैक्ट्स और 67,207 पुट कॉन्ट्रैक्ट्स ओपन हैं। इससे पुट-टू-कॉल रेशियो लगभग न्यूट्रल 1.03 का है।
यह डेटा एक ऐसे मार्केट को रिफ्लेक्ट करता है जो hedge तो है लेकिन कंफ्यूज्ड है, जैसा कि Ethereum $3,400 रेसिस्टेंस ज़ोन को क्लीयरली ब्रेक करने में लगातार स्ट्रगल करता दिख रहा है।
इसी बीच, डेरिवेटिव्स फ्लो डेटा मौजूदा रैली में Bitcoin की डॉमिनेंस को और पॉइंट करता है। 14 जनवरी की एक मार्केट नोट में, Greeks.live के एनालिस्ट्स ने दोनों असेट्स के बीच ब्लॉक ट्रेड एक्टिविटी में तगड़ा फर्क हाइलाइट किया।
“Bitcoin ने $95,000 रेसिस्टेंस लेवल को सफलतापूर्वक ब्रेक किया, लगभग दो महीने के कंसोलिडेशन रेंज से बाहर आया,” एनालिस्ट्स ने बताया। “Ethereum में प्रतिशत की दृष्टि से ज्यादा गेन दिखा, लेकिन इसकी प्राइस मूवमेंट BTC की तुलना में कम मजबूत थी और यह $3,400 की कंसोलिडेशन रेंज में ही रही।”
यह फर्क खासकर इंस्टीट्यूशनल साइज ट्रेड्स में साफ दिखा। Greeks.live के मुताबिक, Bitcoin के ब्लॉक ट्रेड्स $1.7 बिलियन तक पहुंचे, जो टोटल दैनिक वॉल्यूम का 40% से ज्यादा था। वहीं, Ethereum के ब्लॉक ट्रेड्स सिर्फ $130 मिलियन रहे, यानी ETH की कुल वॉल्यूम का करीब 20%।
“मार्केट साफ तौर पर Bitcoin के बुलिश मोमेंटम पर ज्यादा फोकस्ड है,” एनालिस्ट्स ने नोट किया।
हालांकि, ओवरऑल डेरिवेटिव्स बैकग्राउंड इतना मजबूत नजर नहीं आ रहा। Greeks.live ने बताया कि फ्यूचर्स वॉल्यूम प्राइस सर्ज के साथ खास नहीं बढ़ी, और मेजर एक्सपायरीज़ के लिए इम्प्लाइड वोलाटिलिटी में भी कोई बड़ा उछाल नहीं आया।
“डेरिवेटिव्स मार्केट अभी तक स्ट्रक्चरल bullish फेज़ में नहीं पहुंच पाया है,” एनालिस्ट्स ने कहा। उन्होंने आगे बताया कि मौजूदा स्थिती “अचानक तेजी के प्रति एक रिएक्टिव रिस्पॉन्स जैसी लग रही है, लॉन्ग-टर्म आउटलुक अब भी bull market की ओर शिफ्ट नहीं हो पाई है।”
आज के बड़े options expiry के क्लियर होने के बाद, spot प्राइस अपने maximum pain point की ओर मूव कर सकते हैं और निवेशकों को संभावित volatility के लिए तैयार रहना चाहिए। हालांकि, इसके बाद चीजें अक्सर शांत हो जाती हैं क्योंकि ट्रेडर्स नए ट्रेडिंग इनवायरनमेंट को एडजस्ट करते हैं।
