आज Deribit पर 08:00 UTC पर लगभग $3 बिलियन के Bitcoin और Ethereum ऑप्शंस एक्सपायर हो रहे हैं, जिससे डेरिवेटिव मार्केट्स पर गहरी निगरानी बनी हुई है।
आज के ऑप्शंस एक्सपायरी में लोगों की दिलचस्पी इस बात पर रहेगी कि हाल की प्राइस स्थिरता सिर्फ एक छोटा सा ब्रेक है या यह किसी नई दिशा की शुरुआत है।
इस समय, Bitcoin करीब $66,372 पर ट्रेड कर रहा था, जिसमें maximum pain लगभग $74,000 है और कुल notional open interest $2.53 बिलियन से भी ज़्यादा है।
वहीं, Ethereum करीब $1,950 पर ट्रेड कर रहा है, जिसमें लगभग $425 मिलियन का notional open interest है और maximum pain लेवल करीब $2,100 है।
इन आंकड़ों से पता चलता है कि ज्यादातर ओपन पोजिशन-होल्डर को फायदा तभी होगा जब प्राइस अपवर्ड जाकर maximum pain लेवल के पास पहुंचे, लेकिन ऑप्शंस मार्केट में सेंटिमेंट अभी भी सतर्क है।
पिछले हफ्ते की तेज़ सेल-ऑफ़ के बाद हालिया रिकवरी के बावजूद, ऑप्शंस डेटा से यह दिख रहा है कि ट्रेडर्स अभी भी डाउनसाइड रिस्क से बचने के लिए हेजिंग कर रहे हैं।
Laevitas के एनालिस्ट्स का मानना है कि Bitcoin का रिस्क रिवर्सल अभी भी ज्यादातर पुट्स की तरफ झुका हुआ है।
“BTC के 1-सप्ताह और 1-महीना 25-डेल्टा RRs एक्स्ट्रीम लो से रिकवर जरूर हुए हैं लेकिन अभी भी करीब −13 और −11 vols की निगेटिव वैल्यू पर हैं, जिससे यह साबित होता है कि डाउनसाइड प्रोटेक्शन की मांग लगातार बनी हुई है,” डेरिवेटिव एनालिस्ट ने बताया।
रिस्क रिवर्सल का उपयोग डेरिवेटिव्स मार्केट्स में सेंटीमेंट समझने के लिए बड़े पैमाने पर किया जाता है। वहीं, लगातार नेगेटिव रीडिंग्स आम तौर पर यह संकेत देती हैं कि ट्रेडर्स प्रोटेक्टिव पुट्स के लिए अधिक प्रीमियम दे रहे हैं, जिससे यह डर झलकता है कि कीमतें और गिर सकती हैं।
लीक्विडेशन, Put skew शॉक और expiry के करीब कॉल्स की तरफ कमजोर झुकाव
अभी जो सतर्क माहौल बना है, वह एक बड़ी मार्केट घटना के बाद आया है जिसमें Bitcoin कुछ देर के लिए $70,000 के नीचे गिरा था, जिससे वाइडस्प्रेड लिक्विडेशन और डेरिवेटिव्स में एक्सट्रीम इंबैलेंस हुआ।
Deribit के एनालिस्ट्स ने कहा कि इस मूव के कारण कई सालों में पहली बार पुट (सेल) डिमांड में सबसे जोरदार शिफ्ट देखने को मिला।
“BTC पिछले हफ्ते $70K से नीचे गिरा, जिससे कैस्केडिंग लिक्विडेशन हुए। उसके बाद मार्केट में पुट स्क्यू में कई साल का सबसे एक्सट्रीम मूव हुआ, फिर प्राइस वापिस $67K रेंज तक बाउंस हुआ,” Deribit एनालिस्ट्स ने बताया।
ऐसी घटनाओं का मार्केट्स पर लंबा मनोवैज्ञानिक असर होता है, जिससे प्राइस स्टेबल होने के बाद भी ट्रेडर्स डिफेंसिव बने रहते हैं।
हाल ही में, डेरिवेटिव्स पोजिशनिंग में बदलाव आना शुरू हुआ है। कुछ ट्रेडर्स अब कॉल (पर्चेज) ऑप्शंस में लौट रहे हैं क्योंकि वोलैटिलिटी पहले के मुकाबले काफी कम हो गई है। Deribit एनालिस्ट्स ने नोट किया है कि मार्केट अब एक महत्वपूर्ण इन्फ्लेक्शन प्वाइंट पर खड़ा है।
इस साइज के ऑप्शंस एक्सपायरी कभी-कभी प्राइस पर शॉर्ट-टर्म दबाव डालती है, खासकर जब बड़े क्लस्टर्स का ओपन इंटरेस्ट किसी स्पेसिफिक स्ट्राइक लेवल के पास कंसंट्रेटेड होता है।
हालांकि शॉर्ट-टर्म पोजिशनिंग में सुधार हुआ है, लेकिन कुछ इंडीकेटर्स यह दिखा रहे हैं कि इंस्टीट्यूशनल ट्रेडर्स मीडियम-टर्म आउटलुक को लेकर अब भी उतने पॉजिटिव नहीं हैं।
Greeks.live के एनालिस्ट्स ने बताया कि Bitcoin डेरिवेटिव्स मार्केट में अभी भी पुट ऑप्शंस का दबदबा है।
“पुट ऑप्शंस मार्केट में डॉमिनेट कर रहे हैं, और आज BTC पुट ऑप्शंस में $1 बिलियन से ज्यादा ट्रेड हुआ है, जो टोटल वॉल्यूम का 37% है। इनमें से ज्यादातर आउट-ऑफ-द-मनी ऑप्शंस हैं जो $60,000 और $65,000 के बीच प्राइस किए गए हैं,” एनालिस्ट्स ने बताया।
यह इंडीकेट करता है कि इंस्टीट्यूशंस मार्केट के मीडियम-टू-लॉन्ग-टर्म प्राइस trajectory को लेकर निगेटिव हैं। एनालिस्ट्स के मुताबिक, अगले एक से दो महीनों में बियरिश ट्रेंड की मजबूत उम्मीद दिख रही है।
आज की ऑप्शंस एक्सपायरी का सेटलमेंट दबाव कम कर सकता है और मार्केट को स्थिर कर सकता है। हालांकि, यह सप्ताहांत में प्राइस में फिर से वोलैटिलिटी आ सकती है।
