$3.9 बिलियन से अधिक के Bitcoin और Ethereum ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स आज 8:00 UTC पर Deribit में एक्सपायर होंगे, जहां ट्रेडर्स ने हफ्ते की शुरुआत में तीव्र प्राइस गिरावट के बावजूद बुलिश स्टांस बनाए रखा है।
Deribit पर यह प्रमुख एक्सपायरी इवेंट दोनों एसेट्स के लिए कॉल-हैवी पोजिशनिंग को दर्शाएगा, जो वोलटाइल मार्केट कंडीशन्स के बीच सतर्क आशावाद को संकेतित करता है।
Bitcoin ऑप्शंस दिखाते हैं प्राइस कमजोरी के बावजूद मजबूत कॉल बायस
लेखन के समय Bitcoin का ट्रेड $86,195 पर हो रहा था, जो 24 घंटे में 7.02% की गिरावट को दर्शाता है। इस बीच, एक्सपाइरी के करीब आते ही, 39,389 BTC कॉन्ट्रैक्ट्स (कुल ओपन इंटरेस्ट) जिनकी नोटेशनल वैल्यू $3.39 बिलियन है, एक्सपायर होंगे, ओपन इंटरेस्ट काफी हद तक कॉल्स की तरफ झुका हुआ है।
Deribit डेटा के अनुसार, कॉल्स ने 25,920 कॉन्ट्रैक्ट्स तक पहुंच बनाई, जबकि पूट्स 13,468 पर खड़े थे, जिससे एक पूट-कॉल रेशियो 0.52 निकल कर आया। यह रेशियो इंगित करता है कि एक्सपाइरी से पहले ट्रेडर्स ने कॉल (खरीद) ऑप्शन्स के लगभग दोगुने पूट्स (सेल) ऑप्शन्स रखे, जो हालिया सेल-ऑफ के बावजूद अपसाइड पोटेंशियल की उम्मीदों को दर्शाता है।
Bitcoin के लिए मैक्स पेन प्राइस $98,000 था, जो वर्तमान ट्रेडिंग लेवल से लगभग 14% ज्यादा था। मैक्स पेन वह स्ट्राइक प्राइस है जहां अधिकतर ऑप्शन्स बेकार हो जाते हैं, इस तरह होल्डर्स के लिए नुकसान को अधिकतम बनाता है।
स्पष्ट अंतर दर्शाता है कि कई कॉल होल्डर्स एक्सपाइरी पर करंजित नुकसान देख सकते हैं, जो इस $98,000 स्ट्राइक प्राइस की तरफ प्राइस के खींचने की मात्रा के सीधे अनुपात में है।
Bitcoin ने 6 अक्टूबर, 2025 को $126,080 की रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचा, उसके बाद करेक्शन का सामना किया। यह गिरावट व्यापक बाजार हेडवाइंड्स के साथ मेल खाती है। पहले, लेट 2024 में फियर एंड ग्रीड इंडेक्स 93 के चरम ग्रीड वैल्यू पर पहुंच गया था।
Ethereum ट्रेडर्स का मिड-टू-अपर स्ट्राइक कॉल्स पर फोकस
Ethereum ने भी इसी तरह का दबाव महसूस किया, बाद में $2,822 पर ट्रेड कर रहा था जो 24 घंटे में 6.98% गिरावट दर्शाता है। एक्सपायरी में 185,730 ETH कॉन्ट्रैक्ट्स शामिल थे, जिनकी नोटेशनल वैल्यू $524 मिलियन थी, जिसमें 108,166 कॉल्स और 77,564 पूट्स थे।
Ethereum के लिए पुट-कॉल अनुपात 0.72 था, जो Bitcoin की तुलना में कम बुलिशनेस दिखाता है, फिर भी कॉल के लिए प्राथमिकता बनी रही।
ऊपर दिए गए Ethereum एक्सपायरिंग ऑप्शंस चार्ट के आधार पर, ट्रेडिंग 2,900 और 3,100 स्ट्राइक पर दिसंबर 2025 की समाप्ति पर केंद्रित थी, यह संकेत करते हुए कि उन स्तरों पर पुनर्बाउंड की उम्मीदें हैं।
Ethereum के maximum pain point $3,200 पर था, जोकि इसके वर्तमान प्राइस से लगभग 13% अधिक था, जो Bitcoin के प्रोफाइल को दर्शाता है। इसलिए, कई ऑप्शंस पैसे से बाहर एक्सपायर हो सकते हैं। फिर भी, लगातार कॉल एक्सपोजर का सुझाव है कि ट्रेडर्स बुलिश दृष्टिकोण बनाए रखे हुए हैं।
मार्केट सिग्नल्स दिखाते हैं अस्थिरता के बीच सावधान पॉजिटिविटी
डेरिवेटिव्स मार्केट संरचना जटिल निवेशक भावना को प्रकट करती है क्योंकि आज के ऑप्शंस की समाप्ति निकट है। हालांकि दोनों एसेट्स की कीमतें पहले तेजी से गिरीं, फिर भी ट्रेडर्स ने पुट्स के साथ सुरक्षा बढ़ाने के बजाय या अपनी पोजीशन्स को पूरी तरह बंद करने के बजाय काफी कॉल एक्सपोजर बनाए रखा।
“ऊपरी स्ट्राइक्स पर कॉल की ओर प्रवाह झुका हुआ है जबकि नीचे की ओर हेजिंग हल्की है… पोजिशनिंग कोई बड़ा जोखिम-मुक्त कदम नहीं दिखा रहा है, लेकिन इस सप्ताह की भारी गिरावट के बाद ट्रेडर्स सतर्क बने हुए हैं,” लिखा Deribit के विश्लेषकों ने।
हल्की डाउनसाइड हेजिंग का सुझाव है कि कई ट्रेडर्स इस गिरावट को एक नियमित करेक्शन मानते हैं बजाय इसके कि यह एक स्थायी बियर मार्केट की शुरुआत हो। फिर भी, सतर्कता की उपस्थिति से यह संकेत मिलता है कि अस्थिरता बनी रह सकती है।
Ethereum के लिए, Deribit ने यह देखा कि ट्रेडर्स जो कॉल एक्सपोजर एक्सपायरी तक खुला रखते हैं, यह दर्शाता है कि आत्मविश्वास बना रहता है। यह सामान्य जोखिम-मुक्त परिदृश्य से अलग है, जहां प्रतिभागी तेजी से बुलिश ट्रेड्स को हेज या बाहर कर देते हैं जब प्राइस एक्सपायरी से पहले गिरते हैं।
मजबूत कॉल पोजिशनिंग, उच्च ओपन इंटरेस्ट, और डाउनसाइड प्रोटेक्शन की कमी का संयोजन महत्वपूर्ण मार्केट मूव्स का परिणाम हो सकता है। यदि प्राइस maximum pain levels की ओर पुन: प्राप्त होते हैं, तो अल्पकालिक कॉल खरीदार राहत पा सकते हैं।
अगर मार्केट्स और नीचे गिरते हैं, तो बुलिश बेट्स अधिक नुकसान का सामना करते हैं जिससे अतिरिक्त बिक्री दबाव उत्पन्न हो सकता है। आने वाले सत्रों में यह पता चलेगा कि यह सतर्क आशावाद स्थायी है या नहीं।
