आज Bitcoin और Ethereum के ऑप्शंस, जिनकी वैल्यू $2.6 बिलियन से ज्यादा है, एक्सपायर हो रहे हैं। डेरिवेटिव डेटा के मुताबिक, भले ही इस हफ्ते क्रिप्टो मार्केट में प्राइस रिकवरी दिखी है, फिर भी मार्केट सेंटीमेंट में सावधानी बरती जा रही है।
ट्रेडर्स देख रहे हैं कि क्या BTC और ETH अपने-अपने लेवल पर सेटलमेंट तक टिके रहेंगे या नहीं।
Options डेटा में बियरिश रुझान दिखा
यह एक्सपायरी ऐसे वक्त हो रही है जब Bitcoin (BTC) करीब $70,731 के आस-पास ट्रेड कर रहा है, जो कि मशहूर $70,000 साइकोलॉजिकल लेवल से थोड़ा ऊपर है। वहीं, Ethereum (ETH) लगभग $2,070 पर है।
आज के एक्सपायरी में सबसे ज्यादा हिस्सा Bitcoin का है, जिसकी नॉशनल वैल्यू करीब $2.23 बिलियन है और इसमें 31,709 ओपन कॉन्ट्रैक्ट्स शामिल हैं।
पुट-टू-कॉल रेश्यो 1.70 है, यानी पुट ऑप्शन (जिसमें कम प्राइस की उम्मीद होती है) की संख्या कॉल्स से काफी ज्यादा है।
BTC के लिए maximum pain level $69,000 है, जो कि अभी के स्पॉट प्राइस से करीब $1,700 कम है। Max pain वह प्राइस होती है जहां सबसे ज्यादा ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स बेकार हो जाते हैं।
इस लेवल को स्ट्राइक प्राइस भी कहा जाता है, और अक्सर एक्सपायरी के वक्त यह शॉर्ट-टर्म ग्रैविटेशनल पुल की तरह काम करता है। इसलिए, जैसे-जैसे ऑप्शंस की एक्सपायरी, Deribit पर 08:00 UTC के करीब आती है, प्राइस इस maximum pain लेवल की तरफ मूव कर सकता है।
Ethereum की एक्सपायरी थोड़ी छोटी है, लेकिन फिर भी अहम है। यहां करीब $398 मिलियन की नॉशनल वैल्यू और 192,403 ओपन कॉन्ट्रैक्ट्स हैं।
ETH का पुट-टू-कॉल रेश्यो 0.90 है, जो न्यूट्रल के करीब है। यहाँ maximum pain लेवल $1,950 है, जो अभी के प्राइस से लगभग $120 कम है।
प्राइस बढ़ने के बाद भी calls पर सेलिंग प्रेशर
ऑप्शंस एनालिटिक्स प्लेटफॉर्म Greeks.live ने इस हफ्ते प्राइस ऐक्शन और डेरिवेटिव्स पोजिशनिंग के बीच खास डाइवर्जेंस नोट की है।
“इस हफ्ते क्रिप्टो मार्केट में जोरदार रिकवरी देखने को मिली है, जिसमें Bitcoin मजबूती से $70,000 के साइकोलॉजिकल लेवल के ऊपर ट्रेड कर रहा है और अब $75,000 को चुनौती देने के लिए तैयार है। हालांकि, ऑप्शंस मार्केट डेटा के अनुसार पिछले दो दिनों से कॉल ऑप्शंस की सेलिंग ट्रेडिंग पर छाई हुई है। लगातार प्राइस बढ़ने के बावजूद, मोमेंटम धीमा पड़ गया है,” उन्होंने लिखा।
कॉल ऑप्शंस की सेलिंग आम तौर पर यह उम्मीद दर्शाती है कि एसेट का प्राइस अब और ज्यादा नहीं बढ़ेगा। जो ट्रेडर्स कॉल बेचते हैं, वे प्रीमियम कमाते हैं और लम्बी रैली के खिलाफ दांव लगाते हैं। इससे अक्सर संकेत मिलता है कि अपसाइड मोमेंटम को लेकर बाजार की धारणा सीमित है।
आज की एक्सपायरी कुल ओपन इंटरेस्ट का लगभग 7% है, जिसे Greeks.live ने हाल ही में देखे गए लगभग सबसे कम स्तरों में गिना है।
हालांकि, Bitcoin की कुल ओपन इंटरेस्ट में हिस्सेदारी हाल ही में अपने पीक पर है, जिससे BTC की मौजूदा डेरिवेटिव्स मार्केट में जबरदस्त भूमिका नजर आती है।
सेन्टिमेंट अलग-अलग संभल रहा, वोलैटिलिटी बढ़ रही
इस हफ्ते के रिबाउंड के दौरान, दोनों एसेट्स में इम्प्लाइड वोलैटिलिटी (IV) बढ़ी है। BTC की मेन-टर्म IV अब 55% है, जबकि ETH की IV 75% है, जो पास के समय में प्राइस में बड़े मूव की उम्मीद दिखाता है।
रैली के दौरान IV बढ़ना यह दर्शाता है कि ऑप्शंस बायर्स सिर्फ गेन के लिए नहीं, बल्कि संभावित रिवर्सल से बचाव के लिए भी अधिक प्रीमियम दे रहे हैं।
ऑप्शंस स्क्यू, जो कि पुट्स के मुकाबले कॉल्स की डिमांड को दर्शाता है, दोनों एसेट्स में सुधरा है, जिससे मार्केट सेंटीमेंट में हल्की रिकवरी के संकेत मिलते हैं।
हालांकि, Greeks.live ने चेतावनी दी है कि बड़ा तस्वीर अभी भी बियरिश बनी हुई है।
“…बाजार अभी भी बियरिश फेज में है। रैली में चेज़ करने का मौजूदा वैल्यू प्रपोजिशन एवरेज है, और बॉटम कन्फर्म नहीं हुआ है,” Greeks.live के एनालिस्ट्स ने लिखा।
यह एनालिसिस Bitcoin में हाई पुट ओपन इंटरेस्ट के साथ मेल खाती है, जहां लगभग 20,000 पुट कॉन्ट्रैक्ट्स खुले हैं, जबकि कॉल्स की संख्या 12,000 से कम है।
आज की एक्सपायरी से शॉर्ट-टर्म वोलैटिलिटी में तेजी आती है या फिर एक्सपायरी शांति से निकलती है, ये इस बात पर निर्भर करेगा कि BTC और ETH का प्राइस अपने-अपने maximum pain point के कितने करीब रहता है।
अगर स्पॉट प्राइस और maximum pain point के बीच बड़ा अंतर होता है, तो एक्सपायरी के बाद ट्रेडर्स के रिपोजिशनिंग के कारण ज्यादा तेज प्राइस मूवमेंट देखने को मिल सकता है।
