विशेषज्ञ Bitcoin (BTC) के चारों ओर एक संभावित संस्थागत बुलबुले के बारे में चेतावनी दे रहे हैं, जो एक गंभीर बियर मार्केट की ओर ले जा सकता है।
यह चेतावनी तब आई है जब कंपनियां अपने Bitcoin एक्सपोजर को बढ़ा रही हैं। Bitcoin रखने वाली कंपनियों की संख्या Q1 2024 से लगभग 226% बढ़ गई है।
Bitcoin का Institutional उछाल: क्या बन रही है एक बबल?
नवीनतम X (पूर्व में Twitter) में, क्रिप्टो विश्लेषक और शिक्षक Heidi ने इस ट्रेंड को चिन्हित किया। उन्होंने Bitwise डेटा का हवाला देते हुए कॉर्पोरेट Bitcoin एडॉप्शन में स्थिर वृद्धि को उजागर किया।
2024 की शुरुआत में स्थिर रहने के बाद, Bitcoin रखने वाली कंपनियों की संख्या साल भर धीरे-धीरे बढ़ी। 2025 में, एडॉप्शन में तेजी आई, जो संस्थागत रुचि में महत्वपूर्ण वृद्धि को दर्शाता है।
Q2 2025 के अंत तक, Bitcoin रखने वाली कंपनियों की संख्या 134 तक पहुंच गई है। यह Q1 2025 से 57.6% की वृद्धि को दर्शाता है।
इसमें Strategy (पूर्व में MicroStrategy) और Metaplanet जैसे दिग्गज और ProCap BTC और Twenty-One Capital जैसी नई कंपनियां शामिल हैं, जो बड़े पैमाने पर Bitcoin ट्रेजरी बनाने पर ध्यान केंद्रित कर रही हैं।
संस्थागत खिलाड़ी डिजिटल एसेट में तेजी से पूंजी डाल रहे हैं, जिससे बाजार की स्थिति बदलने पर इन पोजीशनों के अनवाइंडिंग की संभावना को लेकर चिंताएं बढ़ रही हैं।
“संस्थागत बुलबुला बन रहा है? अगला बियर मार्केट बहुत ही क्रूर होगा,” Heidi ने पोस्ट किया।
इसके अलावा, Black Swan Capitalist के सह-संस्थापक Versan Aljarrah ने भी चिंताएं साझा कीं। उन्होंने तर्क दिया कि कंपनियां रिटेल निवेशकों को अभी खरीदने के लिए प्रोत्साहित कर सकती हैं ताकि ‘एग्जिट लिक्विडिटी’ के रूप में सेवा कर सकें।
“वे सभी डंप करेंगे। इसलिए वे चाहते हैं कि लोग अभी खरीदें, 2022 के BTC लो के बजाय। एग्जिट लिक्विडिटी। कुछ भी सीधी रेखा में नहीं चलता,” उन्होंने लिखा।
Bitcoin Treasuries के नवीनतम डेटा के अनुसार, संस्थानों के पास कुल 1,132,913 BTC हैं, जिसमें 842,035 BTC (पब्लिक) और 290,878 BTC (प्राइवेट) शामिल हैं। यह कुल सप्लाई का लगभग 5.39% है। Strategy अकेले ही कुल BTC सप्लाई का लगभग 2.8% होल्ड करता है।
यदि ये संस्थान अपनी होल्डिंग्स को बेचने का निर्णय लेते हैं, तो मार्केट को गंभीर परिणामों का सामना करना पड़ सकता है। सैद्धांतिक रूप से, यह सेलिंग प्रेशर, नकारात्मक भावना, बढ़ी हुई अस्थिरता और एक लंबी बियर मार्केट को बढ़ा सकता है। इससे अस्थिरता का संकेत मिल सकता है, जिससे और अधिक संस्थागत वापसी हो सकती है और Bitcoin की स्थिर संपत्ति के रूप में स्थिति कमजोर हो सकती है।
Sygnum ने पहले चेतावनी दी थी कि यदि मार्केट में मांग के साथ ओवरसैचुरेशन हो जाता है और बियर मार्केट उभरता है, तो संस्थानों से उत्पन्न सेलिंग प्रेशर न केवल Bitcoin की कीमत को कम कर सकता है बल्कि समग्र मार्केट भावना को भी खराब कर सकता है, जिससे एक अधिक महत्वपूर्ण गिरावट हो सकती है।
“Michael Saylor द्वारा Bitcoin बेचना” क्रिप्टो मार्केट के लिए एक कठिन हेडलाइन होगी,” Sygnum ने कहा।
ट्रेंड से स्टैंडर्ड तक: Institutional Finance में Bitcoin का बढ़ता प्रभाव
फिर भी, सभी दृष्टिकोण बबल की कहानी से सहमत नहीं हैं। एक छद्म नाम वाले उपयोगकर्ता, FiatHawk, ने कहा कि इसे बबल कहना गलत है।
“यह बबल कैसे है? अधिक लोग और कंपनियां ऐसे पैसे में बचत कर रही हैं जिसे अन्य प्रिंट नहीं कर सकते। जब पैसा प्रिंटर लगातार प्रिंट करता है, तो यह बबल नहीं है। 5 और 10+ वर्षों में और अधिक कंपनियां और लोग ऐसा ही करेंगे (यानी Bitcoin में बचत करेंगे),” पोस्ट में लिखा था।
कई विशेषज्ञ इससे सहमत हैं। Joe Burnett, पूर्व मार्केट रिसर्च निदेशक Unchained में और अब Semler Scientific में Bitcoin Strategy के निदेशक, ने BeInCrypto को बताया कि अधिक फर्म्स Bitcoin को अपनाएंगी। उन्होंने कहा कि यह अगले 10 वर्षों में कॉर्पोरेट पूंजी संरचनाओं का मूल तत्व बन जाएगा।
इस बीच, कई फर्म्स ने Bitcoin को लॉन्ग-टर्म ट्रेजरी एसेट के रूप में होल्ड करने का संकल्प लिया है। वास्तव में, Strategy के सह-संस्थापक Michael Saylor ने लगातार Bitcoin को कभी न बेचने की वकालत की है।
उन्होंने यहां तक संकेत दिया कि वह अपनी मृत्यु के बाद अपने BTC कीज़ को जला देंगे। इस प्रकार, जबकि कंपनियां Bitcoin में विश्वास रखती हैं और अधिक कंपनियां इस ट्रेंड में शामिल हो रही हैं, भविष्य की भविष्यवाणी नहीं की जा सकती।
क्या यह संस्थागत उछाल एक बुलबुला बनाता है या Bitcoin की भूमिका को कॉर्पोरेट पूंजी संरचनाओं के एक कोने के रूप में मजबूत करता है यह मार्केट डायनामिक्स और इस एसेट की लॉन्ग-टर्म स्थिरता पर निर्भर करेगा।
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