Bitcoin इस लेख के मुताबिक $104,376 पर ट्रेड कर रहा है। सप्ताहांत के बाद, शुक्रवार और रविवार को $111,190 और $111,250 के उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद इसकी गिरावट जारी रही।
इस गिरावट के बावजूद ग्लोबल लिक्विडिटी महामारी के बाद से अनदेखे स्तरों पर पहुंच गई है। यूएस फेडरल रिजर्व ने पिछले पांच दिनों में बैंकिंग सिस्टम में $125 बिलियन का इंजेक्शन किया है और चीन की मनी सप्लाई $47 ट्रिलियन के पार जा चुकी है। सिस्टम में अधिक पैसा आ रहा है, फिर भी Bitcoin प्रतिक्रिया नहीं कर रहा है।
चीन में $47 ट्रिलियन, Fed से $125 बिलियन — फिर भी Bitcoin स्थिर
लिक्विडिटी, जो कि एक अर्थव्यवस्था में घूम रहे पैसे या क्रेडिट की मात्रा होती है, को अक्सर उस ज्वार के रूप में देखा जाता है जो सभी नावों को उठाता है। जब केंद्रीय बैंक quantitative easing (QE), रिपो ऑपरेशन्स, या क्रेडिट विस्तार के माध्यम से नकदी इंजेक्ट करते हैं, तो यह आमतौर पर एसेट प्रोसेस को बढ़ा देती है, चाहे वह इक्विटी हो या क्रिप्टो। लेकिन यह संबंध अब दरारें दर्शा रहा है।
“यह विचार कि लिक्विडिटी का विस्तार अनिवार्य रूप से Bitcoin को बढ़ाता है, काफी अनाड़ी है और बारीकियों की कमी है। सभी प्रकार की लिक्विडिटी समान नहीं बनाई जाती है। QE के मुकाबले BTFP जैसी लक्षित नीतियां सिस्टम के बहुत अलग हिस्सों को प्रभावित करती हैं। अधिक लिक्विडिटी का मतलब अपने आप में उच्च BTC प्राइस नहीं होता है,” कहा वकील और मार्केट विश्लेषक Joe Carlasare ने X पर।
Carlasare की बात मौजूदा डिस्कनेक्ट के दिल की ओर इशारा करती है। फेड का नवीनतम इंजेक्शन, $125 बिलियन के ओवरनाइट रिपोज़, शॉर्ट-टर्म फंडिंग मार्केट्स को स्थिर करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, न कि व्यापक जोखिम लेने के लिए प्रेरित करने के लिए।
वे प्रणालीगत लिक्विडिटी को बढ़ाते हैं, न कि मार्केट लिक्विडिटी जो सीधे Bitcoin जैसी जोखिम संपत्तियों में प्रवाहित होती है।
चीन की $47 ट्रिलियन शैडो
जबकि अमेरिका की लिक्विडिटी इंजेक्शन्स का ध्यान अधिक जाता है, बड़ी स्टोरी संभवतः चीन में छुपी हो सकती है। BeInCrypto ने रिपोर्ट किया कि चीन की M2 मनी सप्लाई $47.1 ट्रिलियन तक पहुंच गई है, जो अमेरिका के मुकाबले 2 गुना से अधिक है। यह आधुनिक इतिहास का सबसे चौड़ा लिक्विडिटी गैप है।
“आधुनिक इतिहास में पहली बार, चीन की M2 मनी सप्लाई अमेरिका के मुकाबले अब दोगुने से अधिक है। चीन M2: ≈ $47.1 ट्रिलियन, US M2: ≈ $22.2 ट्रिलियन। यह $25 ट्रिलियन का गैप है — एक अंतर जो ग्लोबल लिक्विडिटी डायनामिक्स और मौद्रिक विस्तार के बारे में एक शक्तिशाली कहानी कहता है,” विश्लेषकों ने Alphractal कहा।
चीन का लॉन्ग-टर्म क्रेडिट विस्तार, जो 2008 के वित्तीय संकट के बाद शुरू हुआ, इन्फ्रास्ट्रक्चर और निर्यात के माध्यम से वृद्धि को बढ़ावा देता है, न कि सट्टा बाजारों के माध्यम से।
यह समझने में मदद करता है कि कैसे ग्लोबल लिक्विडिटी बढ़ सकती है, फिर भी क्रिप्टो अनिवार्य रूप से पीछा नहीं करता।
मुद्दा ये है कि इस तरलता का अधिकांश भाग चीन की घरेलू प्रणाली में फंसा रहता है, जिससे इसकी ग्लोबल संपत्तियों, जैसे कि Bitcoin पर इसका प्रभाव सीमित होता है। यहां तक कि जब तरलता मार्केट्स तक पहुंच रही है, Bitcoin पहले कतार में नहीं है।
“लिक्विडिटी मायने रखती है, लेकिन यह सभी एसेट्स पर एक साथ या एक ही रूप में प्रहार नहीं करती। फिलहाल, लिक्विडिटी की कहानी AI, कंप्यूट, एनर्जी और सॉफ्टवेयर के प्लान्स का फ्रंट-रनिंग कर रही है। Bitcoin की बारी तब आती है जब मार्केट को बैलेंस शीट राहत की आवश्यकता होती है, न कि केवल ग्रोथ एक्सपोजर की,” निवेशक टॉम यंग जूनियर ने नोट किया।
यह घूर्णन पूंजी प्रवाहों में दिखाई देता है। AI और सेमीकंडक्टर स्टॉक ने उस अटकलों की बोली का अधिकांश हिस्सा अपने भीतर समाहित कर लिया है, जिसने एक बार Bitcoin को प्रचालित किया था।
BeInCrypto ने यह भी रिपोर्ट किया कि कोरियाई रिटेल ट्रेडर्स क्रिप्टो चार्ट्स को Nvidia स्टॉक के लिए बदल रहे हैं। जब तक ये ट्रेड्स कम नहीं होते, मैक्रो लिक्विडिटी क्रिप्टो को बायपास करती रह सकती है।
सिस्टम संकट में क्योंकि Liquidity ऊर्जा है, दिशा नहीं
इस बीच, व्यापक अमेरिकी प्रणाली में बढ़ता तनाव दिखता है। जैसा कि The Kobeissi Letter ने रिपोर्ट किया है, सरकार ने लंबे समय तक चली बंदी के बीच सिर्फ 30 दिनों में $600 बिलियन उधार लिया है, औसतन $19 बिलियन प्रति दिन।
हवाई यात्रा में व्यवधान, गिरते श्रमिक डेटा, और एक फेड जो दरों को कम कर रहा है, वर्तमान माहौल की नाजुकता को उजागर करते हैं।
“प्रणाली पहले से ही दबाव में है। यह छोटे $2–5B के इंजेक्शन से शुरू हुई, लेकिन शुक्रवार से यह लगभग $52B तक बढ़ गई है। अगर यह बंदी थैंक्सगिविंग तक बनी रहती है, तो कुछ ब्रेक होगा,” मैक्रो विश्लेषक NotEnuff ने टिप्पणी की।
इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, Bitcoin की साइडवेज़ मूवमेंट सतर्कता को दर्शा सकती है, उदासीनता नहीं। लिक्विडिटी संभावना का निर्माण करती है, अनिवार्यता नहीं।
“लिक्विडिटी एक खिंची हुई स्प्रिंग में तनाव है। केंद्रीय बैंक इसे और ज्यादा कस सकते हैं, लेकिन जब तक निवेशक इसे नहीं छोड़ते, कुछ नहीं होता। जोखिम की भूख रिलीज को ट्रिगर करती है; दृढ़ विश्वास इसे दिशा देता है,” डेविड एंग ने स्पष्ट किया।
दूसरे शब्दों में, लिक्विडिटी मूल्य मूवमेंट की क्षमता बनाती है, लेकिन मनोविज्ञान यह निर्धारित करता है कि वह मूवमेंट कब होता है।
इन पृष्ठभूमियों के खिलाफ, जेम्स थॉर्न जैसे विश्लेषक दिसंबर 2025 में मात्रात्मक कसावट (QT) के अंत को अगले महत्वपूर्ण लिक्विडिटी इन्फ्लेक्शन के रूप में देखते हैं।
जब QT समाप्त होगा, तो Fed प्रत्येक महीने Treasuries में $60–70 बिलियन का पुनर्निवेश करने की उम्मीद है, एक निरंतर प्रवाह जो अंततः Bitcoin की प्राइस को ऊपर ले जा सकता है। तब तक, मार्केट्स एक होल्डिंग पैटर्न में बने रहेंगे।
