Bitcoin (BTC) 21 मार्च को करीब $70,725 पर ट्रेड कर रहा है, जहां यह बढ़ते लॉन्ग-टर्म होल्डर accumulation और लगातार कमजोर डिमांड absorption को दर्शाने वाले ऑन-चेन realized losses के बीच फंसा हुआ है, जो $70,000 के ऊपर प्राइस को रोक रहे हैं।
इन दोनों ताकतों के बीच तनाव ने प्राइस एक्शन को लगभग दो हफ्ते से तंग दायरे में कंप्रेस कर रखा है। इस कंप्रेशन का नतीजा तय करेगा कि BTC एक क्लीन ब्रेक करता है या फिर नीचे के सपोर्ट को दोबारा टेस्ट करता है।
Bitcoin होल्डर्स में भरोसे की कमी
Glassnode के BTC Net Realized Profit/Loss (24h Moving Average) चार्ट में, जो 29 जनवरी से 20 मार्च तक की अवधि को कवर करता है, दिखता है कि यह मीट्रिक लगभग पूरी तरह नेगेटिव ही रही है। सबसे गहरा घाटा लगभग -$240 मिलियन पर 7 फरवरी के आस-पास रहा, जो कि प्राइस के तेजी से करीब $62,000 पर गिरने के साथ मेल खाता है।
तबसे, Bitcoin के net realized losses हल्के रेंज में कंप्रेस हो चुके हैं, जो मार्च के मध्य से अंतिम तक लगभग -$25 मिलियन से -$50 मिलियन के बीच रहे हैं। कुछ मौकों पर ये थोड़ी देर के लिए पॉजिटिव टेरेटरी में पहुंचे, जैसे 9 फरवरी, 14 फरवरी और मार्च की शुरुआत से मध्य तक, लेकिन कोई भी लंबा नहीं चला।
सबसे हालिया रीडिंग, 18-19 मार्च के आसपास, दिखाती है कि मीट्रिक अभी भी नेगेटिव है, -$25 मिलियन रेंज में है, जबकि प्राइस रिकवर होकर $74,000 तक गया और फिर वापस आया।
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यह इसलिए मायने रखता है क्योंकि लंबे समय तक नेगेटिव net realized P/L का मतलब है कि मार्केट का cost basis, होल्डर्स के बड़े हिस्से के लिए मौजूदा प्राइस से ऊपर बैठा है।
जो खरीदार late 2025 की रैली में घुसे थे, वे अभी भी डाउन हैं और उनकी बेचने में हिचकिचाहट अभी तक प्राइस को मजबूती नहीं दे पाई है।
इस मीट्रिक को लगातार पॉजिटिव बनाने के लिए, BTC को हाल के खरीदारों के एवरेज cost basis से ऊपर टिके रहना होगा—जो प्राइस चार्ट के हिसाब से $72,000 से $75,000 के बीच है।
LTHs अब भी पॉजिटिव हैं
Realized loss के प्रेशर के बावजूद, Glassnode का Long-Term Holder (LTH) सप्लाई चार्ट एक अलग स्टोरी दिखाता है। लॉन्ग-टर्म holders द्वारा होल्ड की गई कुल सप्लाई लगभग 14.46 मिलियन BTC पर 4-5 फरवरी के आसपास अपने निचले स्तर पर पहुंच गई थी, बिलकुल उसी पॉइंट पर जब प्राइस अपने cycle low $62,000 के पास गिर गया था।
तब से, LTH सप्लाई लगातार बढ़ रही है और 20 मार्च तक लगभग 14.61 मिलियन BTC हो चुकी है — छह हफ्तों में लगभग 150,000 BTC की नेट बढ़ोतरी हुई है।
ऑरेंज लाइन का प्राइस trajectory लगातार और अपवर्ड रही है, भले ही प्राइस $63,000 से $75,850 के बीच उतार-चढ़ाव करता रहा।
इन दोनों चार्ट्स का अंतर बहुत महत्वपूर्ण है। लॉन्ग-टर्म holders हर dip के दौरान कॉइन्स को एब्जॉर्ब कर रहे हैं, जिससे लिक्विड सप्लाई कम हो रही है।
लेकिन, उनकी accumulation इतनी ज्यादा नहीं रही कि प्राइस को $75,850 के resistance लेवल के ऊपर ले जा सके। सप्लाई constraint बन रहा है, लेकिन शॉर्ट-टर्म buyers और institutions की डिमांड अभी तक इतनी नहीं है कि प्राइस के ऊपर की दीवार को पार कर सके।
क्या Bitcoin अब एक ceiling सेट करने जा रहा है
Bitcoin प्राइस फिलहाल $70,725 पर है और एक Bollinger Band squeeze में है। अपर बैंड लगभग $74,636 तक नीचे आया है; बीच वाला बैंड करीब $70,366 है; और लोअर बैंड $66,097 की ओर बढ़ रहा है। बैंड्स का टाइट होना वोलैटिलिटी में contraction का सिग्नल है — ये संकेत है कि जल्दी ही एक तेज प्राइस मूवमेंट हो सकता है।
Bitcoin प्राइस ने 17 मार्च को $75,850 का हाई टच किया था, लेकिन दो कैंडल rejection के बाद यह $74,000 के नीचे आ गई। अब ये लेवल मजबूत resistance बन गया है। मौजूदा प्राइस से नीचे पहला सपोर्ट $68,865 है, फिर लोअर Bollinger Band पर $66,097 और उसके बाद एक मजबूत सपोर्ट $62,891 पर है।
इस सेटअप से नतीजा साफ है। अगर डेली क्लोज $75,850 के ऊपर होता है — और नेट रियलाइज्ड P/L पॉजिटिव में फ्लिप करता है — तो ऊपर की मेन रुकावट हट जाएगी और $78,000 का लेवल करीब आ जाएगा।
वहीं अगर प्राइस $68,865 से नीचे गिरती है, तो इसका मतलब होगा कि LTH accumulation, मौजूदा लेवल्स पर सेल-ऑफ़ प्रेशर को नहीं सम्हाल पा रही। ऐसे में $65,000–$66,000 जोन का रीटेस्ट संभव है।
27 मार्च की तिमाही विकल्पों की समाप्ति, जहां $14 बिलियन का Bitcoin नोशनल ओपन इंटरेस्ट है, मौजूदा दायरे के समाधान के लिए सबसे संभावित कारण मानी जा रही है। जब तक यह इवेंट क्लियर नहीं होता, तब तक Bollinger Band सकुचन (squeeze) इंडीकेट करता है कि मार्केट अगली बड़ी मूवमेंट के लिए तैयार हो रही है — लेकिन अभी तक दिशा तय नहीं है।
