Bitcoin $63,000 के स्तर से नीचे आ चुका है, और इस महीने लगभग 30% की गिरावट दर्ज की है। ये गिरावट सिर्फ शॉर्ट-टर्म वॉलेटिलिटी नहीं दिखाती, बल्कि नेटवर्क और संस्थागत फ्लो में गहराई से बढ़ रही स्ट्रक्चरल कमजोरी को भी दर्शाती है।
ये कमजोरी उस समय सामने आ रही है जब Bitcoin अब तक की सबसे लंबी माइनर कैपिट्युलेशन फेज में है। दूसरी तरफ, ETF के जरिए इंस्टीट्यूशनल डिमांड भी कमजोर होती जा रही है। ये दोनों फैक्टर मिलकर अब Bitcoin को इस साइकिल के एक बहुत ही अहम सपोर्ट जोन की तरफ ले जा रहे हैं।
Bearish पैटर्न और माइनर इनकम में गिरावट से कमजोरी की वजह साफ
Bitcoin की प्राइस स्ट्रक्चर 8-घंटे के चार्ट पर टूटती दिख रही है। इसमें हेड-एंड-शोल्डर्स पैटर्न बन गया है, और इस पैटर्न की नेकलाइन अब लगभग $60,000 के जोन पर है। यही स्तर अब शॉर्ट-टर्म में सबसे महत्वपूर्ण सपोर्ट है।
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ये टेक्निकल कमजोरी सामने आ रही है क्योंकि माइनर्स लगातार आक्रामक तरीके से सेलिंग कर रहे हैं। Glassnode डेटा के मुताबिक, माइनर नेट पोजिशन चेंज मेट्रिक 9 जनवरी से लेकर 23 फरवरी तक लगातार नेगेटिव बनी रही। ये 46 दिन का समय साल-दर-साल सबसे लंबा बिना ब्रेक का माइनर कैपिट्युलेशन फेज है। इसका पिक यानी सबसे बड़ा पॉइंट 6 फरवरी को आया, जो BTC प्राइस $60,400 के करीब बॉटम बनाने के दो दिन बाद था।
माइनर कैपिट्युलेशन तब होती है जब माइनर्स अपनी holding से ज्यादा Bitcoin बेचते हैं। आमतौर पर ये फाइनेंशियल प्रेशर के कारण होती है, ना कि प्रॉफिट-टेकिंग के लिए।
BeInCrypto का एक्सक्लूसिव Dune डैशबोर्ड इस बदलाव के पीछे की वजह समझाने में मदद करता है। Bitcoin नेटवर्क की कमाई, जिसमें माइनर्स को ट्रांज़ैक्शन फीस मिलती है, पिछले एक साल में काफी कम हो चुकी है। हर महीने मिलने वाली फीस मई 2025 में 194 BTC थी, जो फरवरी 2026 में घटकर अब सिर्फ 65 BTC रह गई है। यानी माइनर इनकम में करीब दो-तिहाई की गिरावट आई है।
कमाई घटने और BTC में करेक्शन के चलते, माइनर्स के पास Bitcoin होल्ड करने के कम कारण हैं। अब उन्हें अपने रिज़र्व बेचने पड़ रहे हैं, जिससे मार्केट में सप्लाई बढ़ रही है। लगातार चल रही ये सेल-ऑफ़ प्रेशर Bitcoin की स्ट्रक्चर को कमजोर कर रही है। लेकिन माइनर्स ही अकेले नहीं हैं जो पीछे हट रहे हैं।
इंस्टिट्यूशनल डिमांड भी कमजोर होती जा रही है, जिससे $60,000 के क्रिटिकल सपोर्ट ज़ोन पर नए रिस्क सामने आ रहे हैं।
ETF ऑउटफ्लो और Realized प्राइस Bitget CEO की critical support को लेकर चेतावनी के साथ मेल खाते हैं
Bitcoin ETFs के जरिए इंस्टिट्यूशनल डिमांड हाल की हफ्तों में काफी कमजोर हुई है। Bitcoin ने अब लगातार छह हफ्तों तक ETF से ऑउटफ्लो दर्ज किया है। ये अब तक का सबसे लंबा सस्टेन्ड वीकली एग्जिट पीरियड है जब से स्पॉट Bitcoin ETFs लॉन्च हुए हैं।
ये ऑउटफ्लो दिखाते हैं कि बड़े इन्वेस्टर्स अब जमा करने की बजाय एक्सपोज़र घटा रहे हैं।
Bitget की CEO Gracy Chen ने कल इस नाजुक स्थिति को डायरेक्ट एड्रेस किया, ठीक उसी वक्त BTC $63,000 से नीचे चला गया। उन्होंने कहा:
“आज, Bitcoin $64,000–$66,000 के ज़ोन में ट्रेड कर रहा है और हमारा मानना है कि ज्यादातर असर मैक्रो फैक्टर्स का है। सेलिंग प्रेशर अभी भी साफ और मजबूत है, इसलिए एसेट हेडलाइंस के लिए काफी सेंसिटिव हो गया है। हाल ही में टैरिफ्स को लेकर मची हलचल ने रिस्क सेंटीमेंट पर और दबाव डाला है,” उन्होंने कहा।
उन्होंने सबसे अहम लेवल की भी पहचान की:
“टेक्निकल लिहाज़ से देखें तो हमें लगता है कि $60,000 अब तक का की सपोर्ट लेवल बना हुआ है। अगर कोई बड़ा मैक्रो इवेंट या ETF ऑउटफ्लो तेज हुए तो प्राइस $50,000 तक जा सकती है। वहां लिक्विडिटी अच्छी है और सपोर्ट भी मजबूत है, इसलिए या तो उस लेवल या ऊपर से बाउंस की उम्मीद है,” उन्होंने आगे कहा।
उनका बयान दिखाता है कि ETF फ्लो और मैक्रो प्रेशर किस तरह से Bitcoin की स्ट्रक्चर से सीधे जुड़े हैं। ये रिस्क और ज्यादा साफ हो जाता है अगर Bitcoin की रिलाइज्ड प्राइस से तुलना करें।
अभी रिलाइज्ड प्राइस $54,700 के करीब है। ये लेवल सभी सर्कुलेशन में मौजूद Bitcoin का एवरेज कॉस्ट बेसिस दर्शाता है। इतिहास में देखा गया है कि Bitcoin अकसर इसी लेवल के करीब स्थिर रहता है क्योंकि ये मार्केट का औसत होल्डिंग कॉस्ट रिफ्लेक्ट करता है।
अगर ETF डिमांड और कमजोर होती रही और Bitcoin $60,000 के नीचे चला गया, तो रियलाइज़्ड प्राइस अगला बड़ा सपोर्ट ज़ोन बन सकता है। इसी वजह से अभी का BTC प्राइस एरिया काफी क्रिटिकल है।
Bitcoin प्राइस लेवल्स से पता चलता है क्यों $60,000 ज़ोन है सबसे जरूरी
Bitcoin की हालिया प्राइस मूवमेंट $60,000 के ज़ोन की अहमियत को कन्फर्म करती है, जिसे पहले ही Bitget के CEO ने हाइलाइट किया था। ये लेवल पहले 6 फरवरी को सपोर्ट के तौर पर सामने आया था, उसी समय माइनर कैपिटुलेशन भी अपने इस साइकिल के पीक पर पहुंचा था। अब यही लेवल एक की Fibonacci रिट्रेसमेंट ज़ोन ($60,100 के पास) के साथ भी मेल खाता है।
ये सब फैक्टर्स इस एरिया को साइकोलॉजिकली और टेक्निकली दोनों ही तरह से इंपोर्टेंट बनाते हैं। अगर Bitcoin इस ज़ोन के ऊपर टिक जाता है, तो मार्केट स्टेबल हो सकता है और रिकवरी का भी ट्राइ कर सकता है।
लेकिन अगर $60,000 से नीचे का ब्रेक कन्फर्म होता है, तो हेड-एंड-शोल्डर्स ब्रेकडाउन फाइनल हो जाएगा। इस पैटर्न की बनावट और तकनीकी रिट्रेसमेंट लेवल्स के हिसाब से, इससे प्राइस $54,800 तक गिर सकता है। ये लेवल लगभग पूरी तरह से Bitcoin के रियलाइज़्ड प्राइस के आसपास है।
Gracy Chen की चेतावनी फिर से दिखाती है कि ये ज़ोन क्यों महत्वपूर्ण है। उनका मानना है कि $60,000 कीलेवल सबसे मजबूत सपोर्ट है और अगर ETF ऑउटफ्लो चलता रहा तो गिरावट और गहराई जा सकती है – ये बिलकुल Bitcoin की मौजूदा टेक्निकल स्ट्रक्चर से मेल खाता है। फिलहाल, Bitcoin एक निर्णायक मोड़ पर है।
अगर BTC प्राइस रिकवर करता है और $63,300 जैसे क्रिटिकल रेसिस्टेंस को फिर से हासिल करता है, फिर $65,400 को पार करता है, तो कुछ पॉजिटिव स्ट्रेंथ वापस आ सकती है। हालांकि पूरी बेयरिश स्ट्रक्चर की इनवैलिडेशन अभी संभव नहीं है।
माइनर की कैपिटुलेशन सप्लाई को लगातार बढ़ा रही है, जबकि ETF ऑउटफ्लो इंस्टीट्यूशनल डिमांड के कमजोर होने का इशारा है। जब तक ये दोनों प्रेशर कम नहीं होते, $60,000 लेवल ही स्टेबलाइजेशन और गहरी करेक्शन के बीच की लाइन रहेगा।
