Bitcoin फिर से उछल रहा है, लेकिन सेटअप अभी भी बियरिश है। 17 मार्च को Bitcoin प्राइस लोकल हाई करीब $76,000 तक गया था, फिर 19 मार्च को तेजी से गिर कर करीब $68,690 पहुंच गया। उस लो से, प्राइस लगभग 3% रिकवर कर चुका है और प्रेस टाइम पर $70,700 से ऊपर ट्रेड कर रहा है।
यह उछाल शॉर्ट-टर्म ताकत दिखाता है, लेकिन इससे अगली गिरावट का रास्ता भी बन सकता है। जब स्ट्रक्चर और मैक्रो कंडीशन्स को साथ में देखा जाए, तो ये जोखिम और साफ नजर आती है।
Bitcoin Bounce से बना राइट शोल्डर, ब्रेकआउट नहीं
8-घंटे के चार्ट पर, Bitcoin एक हेड एंड शोल्डर्स पैटर्न बना रहा है, जो आमतौर पर एक डाउनवर्ड मूवमेंट का इंडिकेटर होता है। हेड करीब $76,000 पर बना, जिसका लेफ्ट शोल्डर मार्च की शुरुआत में था। मौजूदा उछाल अब राइट शोल्डर बना रहा है।
इसलिए यह ongoing मूवमेंट काफी अहम है। Bitcoin अभी $70,800 और $72,800 के रेसिस्टेंस ज़ोन में है, जहां से $73,500 तक का एक्सटेंशन भी पॉसिबल है। अगर प्राइस इस रेंज में रिजेक्ट होता है, तो राइट शोल्डर पूरा हो सकता है।
यह स्ट्रक्चर तभी बुलिश होता है जब Bitcoin क्लीन तरीके से $76,000 री-क्लेम कर ले।
डाउनसाइड पर, नेकलाइन $68,600 से नीचे है। अगर प्राइस इस लेवल से नीचे ब्रेक करता है, तो ब्रेकडाउन ट्रिगर हो सकता है। आसान शब्दों में, जितना ज्यादा यह बाउंस $76,000 को ब्रेक किए बिना ऊपर जाता है, बियरिश सेटअप उतना ही ज़्यादा कंफर्म होता जाता है।
BTC–DXY मॉडल में दिखा बाउंस अभी क्यों बाकी है
बियरिश स्ट्रक्चर के बावजूद, Bitcoin अभी भी सपोर्ट बनाए हुए है। BeInCrypto का प्रॉपरेटरी BTC–DXY साइकल मॉडल इसको एक्सप्लेन करने में मदद करता है।
8-घंटे की टाइमफ्रेम में, Bitcoin और US डॉलर की कोरिलेशन फिर से थोड़ा निगेटिव चली गई है। हिस्टॉरिकली, हल्की निगेटिव कोरिलेशन भी अपसाइड सपोर्ट करती है। ऐसा ही सेटअप फरवरी के आखिर में हुआ था, जब Bitcoin ने लगभग 17% की रैली दिखाई थी, जब कोरिलेशन निगेटिव हो गई थी।
हालांकि, मौजूदा साइकिल कमजोर है। करेस्पॉन्डेंस शून्य के करीब है, न कि गहराई से निगेटिव। इसका मतलब है कि Bitcoin पूरी तरह से $ की मजबूती पर रिएक्ट नहीं कर रहा है। यह अपनी इंटरनल मोमेंटम पर ज्यादा मूव कर रहा है, न कि स्ट्रॉन्ग मैक्रो अलाइनमेंट पर।
यह मैक्रो बैकड्रॉप Bitget की CEO Gracy Chen के कमेंट्स से भी मेल खाता है, जिन्होंने कहा:
“मार्केट अब सिर्फ पॉलिसी डिसीजन पर रिएक्ट नहीं कर रहे हैं। बढ़ती एनर्जी कॉस्ट, डिले रही ईजिंग एक्सपेक्टेशंस और मजबूत $ एक ऐसा इन्वेस्टमेंट एनवायरमेंट बना रहे हैं जिसमें वाइड रिस्क एपेटाइट बरकरार रखना मुश्किल होता जा रहा है।”
ऐसे माहौल में, Bitcoin अभी भी ऊपर जा सकता है जब करेस्पॉन्डेंस थोड़ा निगेटिव होता है। लेकिन यह मूव कम स्टेबल होगी और ज्यादा शॉर्ट-टर्म मोमेंटम पर निर्भर करेगी। अगर करेस्पॉन्डेंस फिर से जीरो से ऊपर चला गया, जैसा कि मार्च की शुरुआत में हुआ था, तो एक और करेक्शन की संभावना तेजी से बढ़ सकती है।
पोजिशनिंग और प्रोफिट्स दिखाते हैं सेल-ऑफ़ फिर लौट सकता है
डेरिवेटिव्स मार्केट पहले ही डाउनसाइड रिस्क की ओर झुक रहा है।
Binance के BTC perpetuals (सात-दिन की पोजीशनिंग) पर, शॉर्ट लीवरेज करीब $1.93 बिलियन है, जबकि लॉन्ग लीवरेज लगभग $711 मिलियन है। इसका मतलब है कि शॉर्ट पोजीशन लॉन्ग पोजीशन से करीब 2.7 गुना ज्यादा हैं।
यह असंतुलन दिखाता है कि ट्रेडर्स मार्केट के नीचे जाने की तैयारी कर रहे हैं। साथ ही, ऑन-चेन डेटा बताता है कि प्रॉफिट लेवल अभी भी ऊंचे हैं।
Bitcoin का Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), जो पेपर प्रॉफिट/लॉस को मापता है, 16 मार्च को करीब 0.27 से गिरकर 0.22 हो गया है, लेकिन यह अभी भी फरवरी के लो 0.14 के बहुत ऊपर है। करेक्शन के बाद भी मार्केट का बड़ा हिस्सा प्रॉफिट में है। यह मायने रखता है क्योंकि जब प्रॉफिट ज्यादा होता है और कन्विक्शन कमजोर होता है, तो ट्रेडर्स सेलिंग करने लगते हैं। Binance लिक्विडेशन मैप के हिसाब से बियरिश पोजिशनिंग भी कमजोर कन्विक्शन को कन्फर्म करती है।
यह सिचुएशन सीधे उस ब्रॉडर लिक्विडिटी कंडीशन को दिखाती है जो Fed द्वारा inflation की चिंता पर रेट्स स्थिर रखने की घोषणा के बाद पैदा हुई है। Chen ने आगे कहा:
“Bitcoin पर शॉर्ट-टर्म दबाव इस घोषणा के बाद कड़े लिक्विडिटी कंडीशंस को दिखाता है, जबकि संस्थागत पोजिशनिंग किसी भी मंदी डेटा या जियोपॉलिटिकल स्थिरता के बदलाव पर बहुत सेंसिटिव रहती है। अगर एनर्जी का दबाव कम होता है या मैक्रो डेटा सहज होता है, तो पूंजी तेजी से दुर्लभ ऐसेट्स और मजबूत क्रिप्टो एक्सपोज़र्स में वापस आ सकती है।”
यही है मुख्य कनेक्शन। जब लिक्विडिटी टाइट होती है, DXY मजबूत हो जाता है, जिससे कैपिटल Bitcoin जैसे रिस्क ऐसेट्स से बाहर निकलता है।
- कम पार्टिसिपेंट्स खरीदारी जारी रख पाते हैं
- रैलीज़ को बढ़ने में मुश्किल होती है
- ब्रेकआउट अक्सर फेल हो जाते हैं
यही बात अभी के स्ट्रक्चर में भी दिख रही है। Bitcoin में उछाल है, लेकिन इस मूव में वो ताकत नहीं है जो रिजिस्टेंस लेवल्स को ब्रेक कर सके।
इसका Bitcoin प्राइस पर क्या असर पड़ेगा
Bitcoin प्राइस एक क्रिटिकल पॉइंट पर है। शॉर्ट-टर्म में, Bitcoin का बाउंस $72,000–$73,500 तक जा सकता है, जिसे हल्की नेगेटिव कोरिलेशन और शॉर्ट-टर्म पोजिशनिंग का सपोर्ट मिल रहा है। एक-दिन की BTC/USDT लिक्विडेशन डेटा के मुताबिक, मार्केट अब भी बाउंस कंटिन्यू होने की उम्मीद कर रही है। अगर हम सात-दिन की पोजिशनिंग देखें (जो पहले डिस्कस की गई है), तो पैटर्न बदल सकता है।
हालांकि, $76,000 से नीचे का ओवरऑल स्ट्रक्चर अभी भी bearish है।
अगर Bitcoin $67,800 के नीचे ब्रेक करता है, तो हेड एंड शोल्डर्स पैटर्न कंफर्म हो जाएगा और $61,800 की तरफ रास्ता खुलेगा, यानी करीब 8% की गिरावट, जैसा कि Head-to-Neckline projection बताता है।
इस माहौल में, बाउंस असली है, लेकिन ये टाइट लिक्विडिटी कंडीशंस में हो रहा है। अगर स्ट्रॉन्ग inflows नहीं आते और NUPL अभी भी ऊपर रहता है, तो ये बाउंस ज्यादा संभावना है कि bearish पैटर्न पूरी करेगा, न कि कोई लॉन्ग-टर्म recovery शुरू करेगा।
