Bitcoin प्राइस ने 2026 में मिक्स्ड उम्मीदों के साथ एंट्री की है। कुछ एक्सपर्ट्स, जैसे Tom Lee, $200,000 तक रैली की भविष्यवाणी कर रहे हैं। वहीं, अनुभवी ट्रेडर Peter Brandt जैसे कई लोग और गिरावट की चेतावनी दे रहे हैं।
लेकिन YoungHoon Kim जैसे लोगों का मानना है कि हाल की गिरावट सिर्फ टेम्पररी मैनिपुलेशन है, जिसके बाद ताकत वापस आएगी। प्रेडिक्शन्स अलग हैं, सच्चाई डर और जोश के बीच कहीं है। नए साल की शुरुआत में हम चार्ट और ऑन-चेन वाले कौन से सिग्नल सबसे ज्यादा मायने रखते हैं, इस पर विस्तार से नज़र डालते हैं।
December के पैटर्न और बॉटम सिग्नल जो अब तक एक्टिव नहीं हुआ
Bitcoin दिसंबर में फिर से रेड जोन में खत्म होने जा रहा है (लगभग)। ये पहले भी मायने रख चुका है। 2022 से, हर बार जब Bitcoin ने दिसंबर रेड में क्लोज़ किया, तो जनवरी में मार्केट ग्रीन हो गई। यही पैटर्न 2025 में बढ़त के लिए बेस बना, जिसमें अप्रैल 2025 की रैली भी शामिल थी, जिसने BTC प्राइस को अक्टूबर में $126,000 की पीक तक पहुंचाया।
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फिलहाल, कुछ वैसा ही सेटअप सामने आ रहा है। इस बार दिसंबर रेड होने की वजह शॉर्ट-टर्म BTC holders हैं।
शॉर्ट-टर्म होल्डर NUPL (Net Unrealized Profit/Loss), जो हाल ही में खरीदे गए Bitcoin की प्रॉफिट और लॉस सेंटीमेंट को ट्रैक करता है, अभी भी capitulation जोन में है। पिछली बार ये अप्रैल 2025 में हुआ था, जब एक बॉटम बना और उसी से अक्टूबर 2025 की $126,000 की रैली शुरू हुई।
इस बार भी वही capitulation सिग्नल दिखा है। 21 नवंबर को, शॉर्ट-टर्म होल्डर NUPL −0.27 तक पहुंच गया, जो अप्रैल के बॉटम साइन से भी बेहतर है। आज ये लगभग −0.14 है, यानी अभी भी capitulation एरिया में ही है। बॉटम सिग्नल टेक्निकली मौजूद है, लेकिन रिएक्शन नहीं आया है।
BeInCrypto से बात करते हुए, TeraHash (ग्लोबल Bitcoin यील्ड प्रोटोकॉल) के को-फाउंडर Hunter Rogers ने बताया कि ये मैट्रिक कितना मायने रखता है:
“अगर एक ऑन-चेन सिग्नल देखा जाए, तो मेरे लिए सबसे ज़रूरी है शॉर्ट-टर्म होल्डर्स का व्यवहार बनाम लॉन्ग-टर्म होल्डर्स की स्थिरता। जब तक लॉन्ग-टर्म होल्डर्स मजबूत बने रहते हैं, साइकिल बची रहती है,” उन्होंने कहा।
अगर अप्रैल की capitulation ने वह बॉटम बनाया, जिसकी वजह से Bitcoin नई ऊँचाइयों तक पहुंचा, तो आज का सवाल सीधा है:
अब तक वही सिग्नल फिर से अपवर्ड रिएक्शन क्यों नहीं दे सका? इसका जवाब लॉन्ग-टर्म होल्डर्स के व्यवहार में छुपा है।
इसी बात ने हमें अगले सेक्शन की ओर बढ़ाया है: जो ग्रुप्स आमतौर पर ऐसी capitulation को अब्जॉर्ब करते हैं — जैसे लॉन्ग-टर्म होल्डर्स और व्हेल्स — वे इस बार पूरी तरह एक्टिव नहीं रहे हैं। अभी भी वे पूरी तरह से मार्केट में नहीं हैं, जिससे 2026 तक अपवर्ड मोमेंटम कमज़ोर हो जाता है।
लॉन्ग-टर्म होल्डर्स ने पीछे हटना शुरू किया
लॉन्ग-टर्म होल्डर्स (LTHs) आमतौर पर तब एक्टिव होते हैं जब शॉर्ट-टर्म होल्डर्स सेल-ऑफ़ करते हैं। वे सप्लाई को अब्जॉर्ब करते हैं, प्राइस को स्टेबल रखते हैं और अगली रैली की शुरुआत करते हैं। यही अप्रैल 2025 में हुआ था। उस समय LTH का नेट accumulation एक दिन में 22,237 BTC तक पहुंच गया था और ये लगातार हरे रंग (positive) में रहा। इसने प्राइस को रिकवर करने के लिए एक अच्छा बफर दिया।
इस बार ये cushion काफी पतला है।
1 अक्टूबर से लॉन्ग-टर्म होल्डर्स ने बेचना शुरू कर दिया था। अब उन्होंने बेचना रोका है, लेकिन खरीदारी उतनी तेज़ नहीं है। LTH accumulation का ताजा पीक (दिसंबर 2025) करीब 4,862 BTC है, और ज्यादातर दिनों में यह 3,500 BTC के आसपास बना रहता है। ये अप्रैल की तुलना में केवल 20% ताकत है।
सिग्नल पहले से बेहतर जरूर हुआ है, लेकिन अपने-आप मार्केट को 2026 में फ्लिप करने के लिए ये काफी नहीं है।
Rogers ने बताया कि यह ग्रुप साइकिल के लिए कितना ज़रूरी है:
“जब तक लॉन्ग-टर्म होल्डर्स मजबूत बने रहते हैं, साइकिल बचती रहती है। लॉन्ग-टर्म होल्डर्स की लगातार स्थिरता उन outcomes को सपोर्ट करती है जहां Bitcoin रीसेट फेज़ में बना रहता है और समय के साथ संभवतः ऊपर की ओर बढ़ता है,” उन्होंने कहा।
तो स्थिरता तो है, लेकिन एग्रेसन नहीं है। और बिना एग्रेसन के रैली में रुकावट आ जाती है।
Whales शांत हुए, सब कुछ बदल गया
अब बात आती है व्हेल्स की।
10,000–100,000 BTC वाले Whale वॉलेट्स की गिनती साल के सबसे निचले स्तर पर बनी हुई है। ये वॉलेट्स अप्रैल के बॉटम तक बढ़ रहे थे और जुलाई तक भी बढ़ते रहे। उसी अपट्रेंड ने BTC को $126,000 तक पहुँचाया था। आज इसका उल्टा हो रहा है। Whale की कमी से मार्केट में एक गैप बन गया है। यही वजह है कि नवंबर की कैपिट्यूलेशन ने प्राइस को वैसा मुमेंटम नहीं दिया जैसा अप्रैल में हुआ था।
Rogers ने भी इस डायनेमिक पर रोशनी डाली:
“रिटेल निवेशक अभी भी लेट रिएक्शन देते हैं, जबकि Whales कमजोरी के दौरान सारी सप्लाई अब्ज़ॉर्ब कर लेते हैं। यही पैटर्न बार-बार सामने आता है,” उन्होंने हाइलाइट किया।
अभी मार्केट में ये डिसकनेक्ट साफ दिख रहा है। शॉर्ट-टर्म कैपिट्यूलेशन तो हुई है, पर लॉन्ग-टर्म होल्डर्स और Whales पहले की तरह सप्लाई को अब्ज़ॉर्ब नहीं कर रहे हैं जैसा बड़े BTC अपसाइड फेज़ से पहले होता है। Whales अभी भी शॉक अब्ज़ॉर्बर की भूमिका नहीं निभा रहे हैं, जिससे मार्केट पर ब्रेकडाउन का प्रेशर बना रहता है बजाय ब्रेकआउट मोमेंटम के।
Rogers ने चेतावनी दी कि इसका सीधा असर बुलिश टारगेट्स पर पड़ता है:
“तो क्या Bitcoin 2026 में $150,000 के ऊपर जा सकता है? संभव है। लेकिन इसके लिए patience, liquidity, बड़ी इंस्टीट्यूशनल एडॉप्शन और समय की जरूरत है,” उन्होंने कहा।
उन्होंने सबसे ज्यादा एग्रेसिव फोरकास्ट्स पर भी सवाल उठाया:
“विभिन्न scenarios में Bitcoin का इस साल $250,000 पहुँच जाना मेरे हिसाब से रियलिस्टिक नहीं है,” उन्होंने जोड़ा।
ये, एक तरह से, Tom Lee और YoungHoon Kim की तरफ से की गई एग्रेसिव Bitcoin कीमत भविष्यवाणी से अलग है, कम-से-कम इस वक्त के लिए।
लेकिन असली सवाल है, शॉर्ट-टर्म कैपिट्यूलेशन के बावजूद, लॉन्ग-टर्म होल्डर्स और Whales क्यों एक्टिव नहीं हो रहे हैं? इसका जवाब चार्ट और प्राइस स्ट्रक्चर में छुपा है।
2026 के लिए Bitcoin प्राइस चार्ट क्या संकेत देता है
तीन-दिवसीय चार्ट में, Bitcoin एक ऐसे पैटर्न के अंदर बैठा है, जो देखने में bear flag जैसा लग रहा है।
इस स्ट्रक्चर के हिसाब से, ब्रेकडाउन का जोखिम लगभग 36% है। यह जोखिम बढ़ रहा है क्योंकि दो bearish EMA क्रॉसओवर्स बहुत पास आ चुके हैं। EMAs, मूविंग एवरेजेस हैं जो प्राइस पर जल्दी रिएक्ट करते हैं। 50-पीरियड EMA, 100-पीरियड EMA के करीब आ रहा है, और 20-पीरियड EMA, 200-पीरियड EMA के करीब पहुंच रहा है।
अगर दोनों क्रॉस हो जाते हैं, तो यह कमजोरी का संकेत देता है, वहीं फ्लैग $86,420 के पास सपोर्ट टेस्ट कर रहा है। इसी वजह से whales और बड़े इन्वेस्टर्स अभी भी सतर्क हैं, और उनके व्यवहार में चिंता दिख रही है।
Hunter Rogers ने BeInCrypto को यही बताया:
“2026 में Bitcoin की चाल ज्यादा तर निर्भर करेगी कि लागत और जोखिम के आसपास इन्वेस्टर्स का व्यवहार कैसा रहता है,” उन्होंने कहा।
अभी के हालात में, यह व्यवहार फंसा हुआ है। whales पूरी तरह कमिट नहीं कर रहे हैं, और प्राइस इसी रेंज में अटका हुआ है।
अगर ऊपर की तरफ बढ़ना है, तो Bitcoin को $105,200 वापस पाना जरूरी है। इससे ब्रेकडाउन प्रोजेक्शन गलत हो जाएगा। अगर ऐसा होता है, तो पिछला पीक $126,000 के पास फिर से देखा जा सकता है या इससे भी ऊपर जा सकता है।
जैसा Rogers ने कहा:
“मार्केट पहले ही $126,000 के पास पीक दिखा चुका है, लेकिन अकेले इससे कोई साइकल खत्म नहीं होती। साइकल तब खत्म होती है जब सामूहिक लागत के नीचे जबरदस्ती सेलिंग होती है,” उनका मानना है।
यह “collective cost” मिड-$50000s के आस-पास के realized price के पास बैठा है।
Rogers इसे अपना ‘लाइन इन द सैंड’ कहते हैं:
“जब तक प्राइस मिड-$50000s के आसपास की broad realized cost एरिया के ऊपर मजबूती से बना रहता है, मार्केट स्ट्रक्चर स्टेबल है,” उन्होंने बताया।
अगर प्राइस इस जोन के नीचे लंबे समय तक चला गया, तो नजरिया बदल जाएगा और यह bear flag के नीचे के टारगेट $38,630 के पास जा सकता है। इससे स्ट्रक्चर को खतरा होगा और लॉन्ग-टर्म holders को नुकसान उठाना पड़ सकता है। अगर प्राइस $105,260 से ऊपर चला गया, तो स्ट्रक्चर मजबूत हो जाएगा।
मिड-$50,000s के नीचे स्ट्रक्चर टूट जाता है। इसी वजह से चार्ट पर $58,000 का लेवल सबसे महत्वपूर्ण है।
2026 में BTC का अगला कदम क्या हो सकता है
इस समय Bitcoin की स्थिति बिलकुल सीधी और आसान है:
- बॉटम सिग्नल आ चुका है। (STH capitulation)
- आमतौर पर इसके बाद जो डिमांड आती है, वो दिखाई नहीं दी है। (whales और hodlers)
- एक bearish चार्ट सेटअप बना हुआ है। (bear flag breakdown अभी भी लटका है)
अगर Bitcoin $105,000 के ऊपर ब्रेकआउट करता है या $83,300 के नीचे ब्रेकडाउन होता है, तो शायद मार्केट का सबसे बड़ा सवाल क्लियर हो सकता है: क्या 2026 में Bitcoin प्राइस नई पीक बनाएगा या फिर एक और ब्रेकडाउन देखने को मिलेगा?
