Bitcoin का हाल ही में $85,000 से नीचे आना एक समय के लिए यह संकेत देता दिखाई दिया था कि बड़े इन्वेस्टर्स फिर से accumulation कर रहे हैं। लेकिन ऑन-चेन डेटा एक अलग तस्वीर दिखा रहा है।
हालांकि प्राइस ने अपने key सपोर्ट के ऊपर स्टेबल हो गई है, लेकिन अंदर से देखने पर यह activity बैलेंस को restructure करने की ओर इशारा करती है, न कि मार्केट में नया कैपिटल आने की तरफ।
Bitcoin होल्डर्स ज्यादा बुलिश नहीं
वे वॉलेट्स जिनमें 100 से 1,000 BTC हैं, उनमें हाल ही में वृद्धि दिखी है—जिससे whale accumulation का अंदेशा हुआ था। हालांकि, Glassnode के सीनियर रिसर्चर ने स्पष्ट किया कि यह बढ़ोतरी वॉलेट reshuffling की वजह से है, न कि नई खरीद का संकेत है। इस तरह की movements से Bitcoin मार्केट में कोई extra डिमांड नहीं आती।
वॉलेट reshuffling तब होती है जब बड़े entities अपने balance को अलग-अलग addresses में बांटते या कंसोलिडेट करते हैं। यह process custody, internal risk या accounting जरूरतों को मैनेज करने के लिए होती है। ओनरशिप में कोई बदलाव नहीं आता है। हाल ही में Coinbase ने अपने अंदर करीब 640,000 BTC reshuffle किए, जो इस तरह के behavior का साफ उदाहरण है जो cohort डेटा को प्रभावित करता है।
चूंकि reshuffling से मार्केट में नया कैपिटल नहीं आता, इसका प्राइस पर कोई असर नहीं पड़ता। ये activity accumulation के डेटा को distort कर सकती है और गलत bullish signals दे सकती है।
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मैक्रो इंडिकेटर्स भी चेतावनी दे रहे हैं। MVRV Long/Short Difference अभी शॉर्ट-टर्म Bitcoin holders के पास प्रॉफिट दिखाता है, न कि लॉन्ग-टर्म holders के पास। यह असंतुलन downside risk को बढ़ाता है, क्योंकि शॉर्ट-टर्म holders आमतौर पर प्राइस मूवमेंट पर तेजी से react करते हैं।
जब प्रॉफिट शॉर्ट-टर्म participants के पास होता है, तब अनिश्चितता के समय सेलिंग प्रेशर बढ़ जाता है। ये holders पहली कमजोरी दिखने पर जल्दी से gains बुक कर लेते हैं। इस तरह का डायनैमिक अपसाइड मोमेंटम को कम कर सकता है और मुख्य प्राइस रेंजों में कंसोलिडेशन को लंबा कर सकता है।
BTC प्राइस में उतार-चढ़ाव आ सकते हैं
Bitcoin इस समय करीब $87,108 पर ट्रेड कर रहा है और $86,361 सपोर्ट लेवल से ऊपर बना हुआ है। ये ज़ोन शॉर्ट-टर्म में थोड़ी स्थिरता देता है, लेकिन रिकवरी अभी भी कमजोर है। BTC को हाई लेवल्स फिर से हासिल करने होंगे, जिससे किसी मजबूत ट्रेंड रिवर्सल का संकेत मिल सकता है।
शॉर्ट-टर्म होल्डर अब भी अपवर्ड प्रोग्रेस (upside progress) के लिए रिस्क बने हुए हैं। अगर ये लोग प्रॉफिट लेना शुरू करते हैं, तो संभावना है कि Bitcoin $88,210 के नीचे रेंज-बाउंड रह सकता है। अगर ये स्ट्रक्चर बनाए नहीं रख पाता है, तो एक बार फिर $84,698 का लेवल टेस्ट हो सकता है, जो हाल की वॉलेटिलिटी के दौरान पहले ही देखा जा चुका है।
मजबूत रिकवरी के लिए Bitcoin को दृढ़ता से $88,210 का ब्रेक करना जरूरी है। अगर प्राइस $90,401 की तरफ बढ़ता है, तो यह मोमेंटम सुधारने का संकेत होगा। इस मूव के लिए जरूरी है कि इन्वेस्टर्स का सपोर्ट दोबारा मिले, जो प्राइस में चल रही छूट (discount) को देखकर value-oriented buyers के रिएक्शन से आ सकता है।