Bitcoin प्राइस अभी भी दबाव में है, पिछले 24 घंटों में करीब 1.2% गिरा है और प्रेस टाइम पर लगभग $66,000 के पास ट्रेड कर रहा है। शॉर्ट-टर्म रिकवरी आती जरूर दिख रही हैं, लेकिन ओवरऑल स्ट्रक्चर अब भी कमजोर है।
अब, बड़ी संस्थाएं भी अपनी Bitcoin प्राइस भविष्यवाणियों को लेकर सतर्क हो गई हैं। नए ऑन-चेन संकेत और लॉन्ग-टर्म होल्डर्स का मूवमेंट दिखाता है कि डाउनसाइड रिस्क अभी खत्म नहीं हुआ है।
Standard Chartered की चेतावनी, ETF और Institutional फ्लो कमजोर
Standard Chartered ने हाल ही में दोहराया कि Bitcoin अभी भी $50,000 तक गिर सकता है, इससे पहले कि कोई स्थायी रिकवरी दिखे। बैंक ने कमजोर ETF डिमांड और इंस्टीट्यूशनल पार्टिसिपेशन में कमी को प्रमुख रिस्क बताया। अगर इस नज़रिए को मौजूदा मार्केट डेटा से मिलाते हैं तो यह पूरी तरह मेल खाता है।
प्राइस चार्ट पर Bitcoin एक bear flag स्ट्रक्चर से ब्रेक हो चुका है। bear flag तब बनता है जब प्राइस में तीव्र गिरावट के बाद कंसोलिडेशन होता है और फिर डाउनट्रेंड जारी रहता है। यह पैटर्न दिखाता है कि सेलिंग प्रेशर अभी भी हावी है, भले ही शॉर्ट-टर्म बाउंस देखने को मिलें।
इसी के साथ, इंस्टीट्यूशनल फ्लो इंडिकेटर्स कमजोर होते जा रहे हैं। Chaikin Money Flow या CMF, जो मॉनिटर करता है कि बड़ी कैपिटल मार्केट में आ रही है या बाहर जा रही है, वह भी तेज़ी से गिरा है। अभी CMF उतना कमजोर दिख रहा है जितना जनवरी-अप्रैल 2025 के करेक्शन के दौरान नहीं था, जब Bitcoin करीब 31% गिरा था।
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इस बार गिरावट और तेज है। Bitcoin अपने ऑल-टाइम हाई से लगभग 38% गिर चुका है, और CMF भी 2025 की शुरुआत की अपेक्षा ज्यादा तेजी से गिरा है। इससे साफ है कि इंस्टीट्यूशनल बाइंग अभी मार्केट में वापसी नहीं कर रही है। जब तक बड़े इन्वेस्टर्स की ओर से लगातार इनफ्लो नहीं आएंगे, मार्केट रैली टिकना मुश्किल है।
गौर करने वाली बात ये है कि अप्रैल-अक्टूबर 2025 फेज में, जब BTC का पीक आया था, तो बस कुछ बार ही CMF जीरो लाइन से नीचे गया, वो भी हल्का सा। लेकिन अब की बार CMF की ये गिरावट और भी डरावनी दिख रही है।
इसी वजह से Standard Chartered की सतर्कता सही लगती है। चार्ट पर ब्रेकडाउन और कमजोर ETF से जुड़े फ्लो एक ही स्टोरी बयान कर रहे हैं। लेकिन इंस्टीट्यूशनल कमजोरी ही अकेला चिंता का विषय नहीं है।
On-chain प्रॉफिट और लॉन्ग-टर्म होल्डर्स अभी भी और गिरावट की ओर इशारा कर रहे हैं
ETFs के अलावा, ऑन-चेन डेटा दिखाता है कि निवेशकों का भरोसा अब भी कमजोर बना हुआ है।
एक मुख्य इंडिकेटर है Net Unrealized Profit and Loss या NUPL। NUPL यह मापता है कि होल्डर्स के पास अभी कितना प्रॉफिट या नुकसान है, इसके लिए यह कॉइन्स के आखिरी ट्रांसफर के वक्त की प्राइस को मौजूदा प्राइस के साथ तुलना करता है।
अप्रैल 2024 के रिबाउंड के दौरान, NUPL लगभग 0.42 के आसपास था। यह बहुत कम अनरियलाइज़्ड प्रॉफिट दिखाता था और रिकवरी को सपोर्ट करता था। आज, NUPL काफी नीचे आ चुका है। फरवरी की शुरुआत में यह लगभग 0.11 तक गिर गया था और अभी यह लगभग 0.17 के आसपास है। इसका मतलब है कि बुल साइकिल में जो प्रॉफिट बचा था, वह काफी हद तक खत्म हो चुका है। लेकिन, बड़े पिक्चर में देखें तो इससे यह कंफर्म नहीं होता कि मार्केट ने बॉटम बना लिया है।
इतिहास बताता है कि NUPL इससे भी नीचे गिर सकता है। मार्च 2023 में, जब Bitcoin लगभग $20,000 पर ट्रेड कर रहा था, तब NUPL लगभग 0.02 तक आ गया था। यही वह समय था जब बड़ी कैपिटुलेशन हुई थी और फिर आगे मेजर रैली शुरू हुई थी। उस समय की तुलना में, अभी के NUPL लेवल्स काफी ऊपर हैं। इससे यह संकेत मिलता है कि मार्केट पूरी तरह से वाश आउट नहीं हुआ है।
लॉन्ग-टर्म होल्डर का बिहेवियर भी इसी ओर इशारा करता है। लॉन्ग-टर्म BTC होल्डर्स ऐसे वॉलेट्स हैं जिन्होंने एक साल से ज्यादा समय से Bitcoin होल्ड करके रखा है। ये इनवेस्टर्स आमतौर पर बड़े बॉटम के दौरान बिटकॉइन बटोरते हैं और प्राइस को स्थिर करने में मदद करते हैं।
अभी वे अभी भी नेट सेलर हैं। फरवरी 2025 की शुरुआत में, लॉन्ग-टर्म होल्डर्स ने अपनी होल्डिंग्स में 170,000 से ज्यादा BTC कम कर दिए। फरवरी 2026 में, हालिया सेलिंग के पीक पर, आउटफ्लो लगभग 245,000 BTC तक पहुंच गया था। यह जनवरी–अप्रैल 2025 की करेक्शन के दौरान हुए डिस्ट्रीब्यूशन से भी ज्यादा है।
उस समय, लॉन्ग-टर्म होल्डर्स की डिमांड पहले ही रिकवर होना शुरू हो गई थी, इससे पहले कि प्राइस बाउंस करे। लेकिन आज, अभी तक वैसा कोई रिकवरी नजर नहीं आई है। आसान भाषा में कहें तो, इंस्टीट्यूशंस सतर्क हैं, प्रॉफिट घट रहे हैं और लॉन्ग-टर्म होल्डर्स अभी मार्केट में नहीं उतरे हैं। इस कॉम्बिनेशन की वजह से निकट भविष्य में मजबूत रिबाउंड की संभावना कम दिखती है।
Bitcoin प्राइस चार्ट पर $53,000–$48,000 जोन क्यों है अभी भी अहम
फंडामेंटल्स और ऑन-चेन डेटा दोनों ही डाउनसाइड की ओर इशारा कर रहे हैं, ऐसे में Bitcoin प्राइस लेवल्स अब बेहद महत्वपूर्ण हो गए हैं।
मौजूदा बियर फ्लैग प्रोजेक्शन $53,200 और $48,300 के बीच एक बड़े सपोर्ट ज़ोन की ओर इशारा करता है। यह रेंज प्रमुख Fibonacci रिट्रेसमेंट लेवल्स से मेल खाती है।
इस ज़ोन का मिडपॉइंट करीब $50,000 पर है, जो एक बड़ा साइकोलॉजिकल लेवल बना हुआ है। अक्सर गोल नंबरों पर बायिंग और सेलिंग एक्टिविटी तेज़ हो जाती है, जिससे करेक्शन के दौरान ये नैचुरल मैग्नेट का काम करते हैं। इसी वजह से Standard Chartered का $50,000 का व्यू टेक्निकल स्ट्रक्चर में फिट बैठता है। यह कोई मनमाना टारगेट नहीं है, बल्कि यह मेन सपोर्ट बैंड के अंदर आता है।
अगर बिकवाली का दबाव जारी रहा और ETF फ्लो वीक ही रहा, तो Bitcoin अगले कुछ महीनों में इस रेंज को टेस्ट कर सकता है। अगर रिस्क-ऑफ़ सिचुएशन और गहराई, तो डाउनसाइड $42,400 तक भी जा सकती है, जो लॉन्ग-टर्म ब्रेकडाउन प्रोजेक्शन और हिस्टोरिकल सपोर्ट के मुताबिक है।
इस बियरिश Bitcoin प्राइस prediction को धीमा करने के लिए BTC को $72,100 के ऊपर स्ट्रॉन्ग वॉल्यूम और नए इंस्टीट्यूशनल इनफ्लो के साथ वापस काबिज़ होना होगा। इससे ये संकेत मिलेगा कि डिमांड लौट आई है और बियर फ्लैग फेल हो गया है। फिलहाल इसके कोई संकेत नहीं हैं।
