Bitcoin के हालिया सेल-ऑफ़ ने क्रिप्टो मार्केट्स में बढ़ती टेंशन को उजागर कर दिया है, जहाँ अनुभवी “buy-the-dip” निवेशक मार्केट की स्ट्रक्चरल कमजोरी के संकेतों के सामने खड़े हैं।
जैसे ही यह डिजिटल एसेट ग्लोबल मार्केट्स में broader risk-off मूव के साथ-साथ गिरा, एनालिस्ट्स ने इस गिरावट और निवेशकों के लिए इसके इम्पैक्ट पर बिलकुल अलग-अलग इंटरप्रिटेशन दिए।
Bitcoin सेल-ऑफ़ से conviction buyers और मार्केट की कमजोरी के बीच टकराव और बढ़ा
लॉन्ग-टर्म Bitcoin बूल और ऑथर Robert Kiyosaki के लिए, यह गिरावट एक रेयर खरीदारी का मौका है। उन्होंने मार्केट बिहेवियर की तुलना रिटेल सेल्स से की, यह बताया कि जैसे लोग स्टोर्स में डिस्काउंटेड सामान खरीदने के लिए भागते हैं, वैसे ही एसेट-मार्केट सेल-ऑफ़ के दौरान निवेशक घबरा जाते हैं।
“गोल्ड, सिल्वर और Bitcoin मार्केट अभी क्रैश हुआ है… मैं हाथ में कैश लेकर और खरीदारी करने का इंतजार कर रहा हूँ,” Kiyosaki ने कहा, और मौजूदा मार्केट कंडीशन्स को लॉन्ग-टर्म के लिए जमा करने का एक डिस्काउंटेड मौका बताया।
हालांकि, कुछ एक्सपर्ट्स सतर्क रहने की सलाह दे रहे हैं। CryptoQuant के CEO Ki Young Ju ने नए कैपिटल इनफ्लो की कमी और फ्लैटनिंग Realized Cap (यह मैट्रिक दिखाती है कि कॉइन्स पिछली बार किस प्राइस पर मूव हुए थे) की तरफ इशारा किया, और कहा कि यह सेल-ऑफ़ प्रॉफिट-टेकिंग को दिखाता है ना कि सस्टेनेबल मार्केट ग्रोथ को।
“Bitcoin गिर रहा है क्योंकि सेलिंग प्रेशर बना हुआ है। जब ऐसे माहौल में मार्केट कैप गिरता है, तो यह बुल मार्केट नहीं है,” उन्होंने कहा, यह भी बताया कि भले ही पहले जैसे तेज क्रैश की संभावना कम है, मार्केट का बॉटम अब भी अनिश्चित है।
Bitcoin की कमजोरी भी एक ब्रॉडर क्रॉस-एसेट करेक्शन का हिस्सा है। Bull Theory के मैक्रो स्ट्रैटजिस्ट्स ने इस गिरावट को एक चेन्स रिएक्शन बताया, जो छोटे स्टॉक्स और US Dollar से शुरू हुआ, फिर स्टॉक्स और कीमती धातुओं से होते हुए हाईली लीवरेज्ड क्रिप्टो मार्केट्स तक पहुँच गया।
“यह रैंडम नहीं था। यह एक चेन्स रिएक्शन था: स्मॉल कैप्स, डॉलर, इक्विटीज़, मेटल्स, क्रिप्टो,” फर्म ने नोट किया, और ग्लोबल मार्केट्स की इंटरकनेक्टिविटी पर ज़ोर दिया।
Quant Models ने स्ट्रक्चरल मार्केट रिस्क के बीच Bitcoin की कम वैल्यू को हाईलाइट किया
इन बियरिश इंडिकेटर्स के बावजूद, कुछ क्वांटिटेटिव एनालिसिस दिखाते हैं कि Bitcoin शायद हिस्टॉरिकली अंडरवैल्यूड है।
एक पॉवर-लॉ मॉडल के अनुसार, BTC अभी अपनी 15-साल की ट्रेंड लाइन से करीब 35% नीचे ट्रेड कर रहा है, जिससे यह “ओवरसोल्ड” रेंज में है जो अक्सर तेज mean-reversion से जुड़ी हुई है।
इस मॉडल के हिसाब से, Bitcoin 2026 के मध्य तक $113,000 तक वापस उछल सकता है और 2027 की शुरुआत तक $160,000 को पार कर सकता है, जिसमें अगले 12 महीनों में प्रोजेक्टेड रिटर्न्स 100% से ज्यादा हो सकते हैं।
लेकिन यह सेल-ऑफ़ एक गहरी संरचनात्मक सीख भी दिखाता है। एनालिस्ट JA Maartun ने ज़ोर देकर कहा है कि मार्केट्स हमेशा कंसंट्रेशन और कनविक्शन की जांच करते रहते हैं।
जब प्राइस मूवमेंट कुछ चुनिंदा लोगों की लगातार खरीदारी पर निर्भर करती है, तो उसमें कोई भी रुकावट कमज़ोरी को उजागर कर देती है।
पिछली घटनाओं, जैसे Terra/LUNA से लेकर MicroStrategy के Bitcoin होल्डिंग्स तक, यह दिखाता है कि कंसंट्रेटेड इनफ्लोज़ पर निर्भरता इन फ्लोज़ के रुकते ही वॉलेटिलिटी को और बढ़ा देती है।
जैसे-जैसे Bitcoin स्टेबिलिटी की तलाश में है, मार्केट दो ताकतों के बीच फंसा हुआ लगता है: एक तरफ कनविक्शन-ड्रिवेन इन्वेस्टर्स, जो लो प्राइस पर खरीदारी का मौका देख रहे हैं और दूसरी तरफ स्ट्रक्चरल प्रेशर, जो फ्रेश कैपिटल और लीवरेजड पोजीशन की कमी से आ रहा है।
इस लेख के लिखे जाने तक, Bitcoin $76,819 पर ट्रेड कर रहा था, जो पिछले 24 घंटों में 0.34% नीचे है।
