Bitcoin वित्तीय सेवाओं की कंपनी Swan के एक हालिया अध्ययन से पता चला है कि अधिकांश वैकल्पिक क्रिप्टोकरेंसी (altcoins) Bitcoin (BTC) के मुकाबले तेजी से और प्रणालीगत अवमूल्यन का अनुभव करती हैं।
यह निष्कर्ष अस्थिर क्रिप्टोकरेन्सी बाजार में पूंजी संरक्षण के लिए Bitcoin की भूमिका को एक अधिक स्थिर संपत्ति के रूप में उजागर करता है।
Bitcoin vs. Altcoins: कौन बेहतर है?
Swan ने X (पूर्व में Twitter) पर एक विस्तृत थ्रेड में अपनी अंतर्दृष्टि साझा की।
“Altcoins सिर्फ Bitcoin से कम प्रदर्शन नहीं करते। वे इसके मुकाबले गिर जाते हैं,” पोस्ट में लिखा था।
विश्लेषण ने पांच वर्षों में शीर्ष 300 altcoins के प्रदर्शन की जांच की। यह इस बात पर केंद्रित था कि ये संपत्तियां अपने ऑल-टाइम हाई (ATH) तक पहुंचने के बाद Bitcoin के मुकाबले 90% मूल्य खोने में कितना समय लेती हैं।
“मध्य altcoin ने सिर्फ 10-20 महीनों में -90% गिरावट हासिल की,” Swan ने खुलासा किया।
इसके अलावा, Swan के डेटा के अनुसार, Terra (LUNA1), Ontology Gas (ONG), और Bitgert (BRISE) सबसे तेजी से गिरे, दो महीने से भी कम समय में 90% गिरावट के निशान पर पहुंच गए। बड़े, अधिक स्थापित altcoins भी इस प्रवृत्ति से अछूते नहीं थे।
उदाहरण के लिए, Cardano (ADA) और XRP (XRP) को अपने रिकॉर्ड शिखर से 90% अवमूल्यन करने में 36 महीने लगे। वहीं, Litecoin (LTC) ने धीरे-धीरे गिरावट का अनुभव किया, जिसमें 69 महीने लगे। Monero (XMR) ने सबसे धीमी गिरावट देखी, जिसमें -90% गिरावट तक पहुंचने में छह साल लगे।
स्वान का विश्लेषण 45 altcoins तक विस्तारित होता है जिन्होंने अभी तक 90% गिरावट का अनुभव नहीं किया है। जबकि वे अभी तक “गिरे” नहीं हैं, डेटा सुझाव देता है कि वे केवल अपने अनिवार्य नुकसान को टाल रहे हैं।
इन altcoins के लिए औसत गिरावट उनके शिखर मूल्य से 76% है। यहां तक कि उनमें से सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला altcoin भी BTC की तुलना में 43% नीचे है।
“Bitcoin पूंजी संरक्षण के लिए मानक बना हुआ है। ये संपत्तियां Bitcoin को हेज नहीं करतीं — वे इसके खिलाफ खून बहाती हैं,” स्वान ने जोड़ा।
निष्कर्ष altcoin क्षेत्र में एक प्रणालीगत समस्या की ओर इशारा करते हैं। डेटा सुझाव देता है कि altcoins, अक्सर Bitcoin के विकल्प के रूप में विपणन किए जाते हैं, प्रमुख क्रिप्टोकरेन्सी की तुलना में समय के साथ स्थायी मूल्य देने में विफल रहते हैं।
स्वान ने यह भी जोर दिया कि altcoins द्वारा लॉन्ग-टर्म आउटपरफॉर्मेंस अत्यधिक दुर्लभ है। इसके अलावा, फर्म का मानना है कि सर्वाइवरशिप बायस — सफल परियोजनाओं पर ध्यान केंद्रित करने की प्रवृत्ति — ने व्यापक बाजार में फैलाव को छुपा दिया है।
“ऐसे प्रदर्शन के साथ, यह आश्चर्यजनक है कि altcoins अभी भी मौजूद हैं। फिर भी, मनुष्य जुआ खेलना पसंद करते हैं,” स्वान के कार्यकारी जॉन हार ने टिप्पणी की।
Altcoin सीजन फिर कभी क्यों नहीं आ सकता?
altcoin बाजार में बढ़ती संतृप्ति चिंताओं को बढ़ाती है। CoinMarketCap (CMC) डेटा के अनुसार, पिछले महीने में 1.8 मिलियन से अधिक टोकन बनाए गए हैं।
हालांकि, इन टोकनों का विशाल बहुमत विफल रहता है। BeInCrypto ने हाल ही में रिपोर्ट किया कि 2025 में Binance पर सूचीबद्ध 89% टोकन लाल निशान में हैं। इस प्रकार, नए altcoins का मूल्य शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग और प्रचार द्वारा अधिक संचालित होता है बजाय किसी स्थायी बुनियादी सिद्धांतों के।
इसके अलावा, टोकनों की संख्या में इस वृद्धि ने बाजार की तरलता को खंडित कर दिया है। इन कारकों ने लंबे समय से प्रतीक्षित “altcoin सीजन” को भी विलंबित कर दिया है। फिर भी, कुछ विश्लेषक यह भी तर्क देते हैं कि पारंपरिक altcoin सीजन कभी वापस नहीं आ सकता।
यह बदलाव मुख्य रूप से Bitcoin की बढ़ती प्रभुत्व के कारण है, जो संस्थागत एडॉप्शन और बढ़ती रेग्युलेटरी ध्यान से मजबूत हुआ है। जबकि Bitcoin अपनी स्थिति को प्रमुख डिजिटल एसेट के रूप में मजबूत कर रहा है, वही बात altcoins के लिए नहीं कही जा सकती, जो Bitcoin की निरंतर वृद्धि के सामने प्रासंगिकता और निवेशक रुचि बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।
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