Bitcoin ने मंगलवार को $97,000 के ऊपर का स्तर पार कर लिया, क्योंकि बड़े ट्रेडर्स ETF-ड्रिवन सेल-ऑफ़ के हफ्तों बाद फिर से स्पॉट मार्केट में लौट आए हैं। इस मूवमेंट के बाद $100,000 का लेवल फिर से टारगेट में आ गया है और मार्केट को कौन चला रहा है इसमें बदलाव देखा जा रहा है।
हाल के ऑन-चेन और डेरिवेटिव्स डेटा से पता चलता है कि इस रैली की असली वजह रिटेल का लीवरेज नहीं, बल्कि whales का स्पॉट में Bitcoin खरीदना है। वहीं छोटे ट्रेडर्स फ्यूचर्स के ज़रिए प्राइस बढ़ने का पीछा कर रहे हैं। यह मायने रखता है, क्योंकि स्पॉट बायर्स के लीड करने वाली रैलियां आमतौर पर ज्यादा समय तक टिकती हैं।
Whales खरीद रहे हैं, रिटेल ले रहे leverage
CryptoQuant का Futures Average Order Size चार्ट स्पष्ट पैटर्न दिखाता है। बड़ी ऑर्डर, जो आमतौर पर whales और फंड्स से जुड़ी होती हैं, Bitcoin के मिड-$80,000s से $95,000 के ऊपर जाने के दौरान बढ़ी हैं।
साथ ही, futures मार्केट में छोटे ट्रेड्स में भी तेजी आई है। इसका मतलब है रिटेल ट्रेडर्स मुख्य रूप से लीवरेज के जरिए एंट्री कर रहे हैं, न कि स्पॉट खरीदारी के जरिए।
यह फर्क अहम है। पिछले मार्केट टॉप्स में आमतौर पर रिटेल लीड करती है और whales उस समय सेल करते हैं। लेकिन इस बार whales पहले खरीदारी कर रहे हैं। रिटेल ट्रेडर्स उनका पीछा कर रहे हैं।
यह स्ट्रक्चर early-trend phase को दिखाता है, न कि लेट-साइकिल ब्लो-ऑफ को।
Spot buyers ने $84,000 से रीबाउंड करवाया
एक और CryptoQuant चार्ट दिखाता है कि Bitcoin के दैनिक प्रतिशत चेंजिस नवंबर की हेवी रेड स्पाइक्स से जनवरी में लगातार ग्रीन क्लस्टर्स में बदल गए हैं।
यह बदलाव रियल खरीदारी का प्रेशर दर्शाता है, न कि शॉर्ट-स्क्वीज का। जब प्राइस हल्के पुलबैक के साथ स्टेप-बाय-स्टेप ऊपर जाता है, तब अक्सर इसका मतलब है कि स्पॉट डिमांड सप्लाई को एब्जॉर्ब कर रही है।
Bitcoin करीब $84,400 से $96,000 के ऊपर इसी पैटर्न पर पहुंचा है। नवंबर में जो सेलिंग प्रेशर डोमिनेट कर रहा था, अब वह कम हो गया है।
ETF Reset ने रास्ता साफ किया
इस महीने की शुरुआत में, US स्पॉट Bitcoin ETFs को $6 बिलियन से ज्यादा का नुकसान हुआ था। यह सेल-ऑफ़ उन खरीदारों द्वारा किया गया, जिन्होंने अक्टूबर की ऑल-टाइम हाई के बाद एंट्री ली थी और अब नुकसान में बाहर निकल गए।
Bitcoin ETF की कोस्ट बेसिस के करीब, लगभग $86,000 पर टिक गया। यह लेवल सपोर्ट की तरह काम कर रहा था। जैसे ही रिडेम्प्शन स्लो हुआ, प्राइस भी स्टेबल हो गई।
इससे कमजोर इन्वेस्टर्स बाहर हो गए और पोजिशनिंग रीसैट हो गई। इसके बाद व्हेल्स ने निचले स्तरों पर फिर से एक्सपोजर बनाना शुरू किया।
Bitcoin का मैक्रो बुल मार्केट बरकरार
$110,000 से $85,000 तक की गिरावट बुलिश मार्केट का अंत नहीं थी। ये पहली speculative leg का अंत था।
इस फेज में लीवरेज क्लीन हो गया और ETF इन्वेस्टर्स को बाहर होना पड़ा। इसके बाद reaccumulation phase आया, जिसमें मजबूत इन्वेस्टर्स ने खरीददारी की और प्राइस साइडवेज मूवमेंट में रहा।
अब, Bitcoin एक बार फिर से expansion phase में जा रहा है। जैसे-जैसे नया कैपिटल आ रहा है, प्राइस में ब्रेकआउट देखने को मिल रहा है।
Bitcoin अब $95,000 से ऊपर ट्रेंड कर रहा है, जो पिछले दिसंबर से हर रैली को रोक रहा था। इस ब्रेक से साफ है कि कंट्रोल फिर से खरीदारों के पास गया है।
अगर व्हेल्स स्पॉट पर लीड करते रहे और ETF सेलिंग कम रही, तो $100,000 की राह खुली है। अगर डिमांड बनी रही तो नया ऑल-टाइम हाई बन सकता है।
फिलहाल, डेटा दिखा रहा है कि यह रैली रियल कैपिटल पर बनी है, न कि कमज़ोर लीवरेज पर। इससे Bitcoin को पिछले कई महीनों में सबसे मजबूत बेस मिला है।
