एक नई विश्लेषण के अनुसार, वर्तमान क्रिप्टो बुल मार्केट का चरित्र बदल गया है। संस्थागत भागीदारी एक लंबे, अधिक स्थायी वृद्धि के दौर का मार्ग प्रशस्त कर रही है, जो पिछले चक्रों में देखे गए विस्फोटक लाभों की कीमत पर है।
CryptoQuant के ऑन-चेन डेटा विश्लेषक ‘Yonsei_dent’ ने बुधवार को दलील दी कि प्रमुख मेट्रिक्स दिखाते हैं कि मार्केट परिपक्व हो रहा है। उन्होंने नेट अनरियलाइज्ड प्रॉफिट/लॉस (NUPL) इंडिकेटर की ओर इशारा किया, यह बताते हुए कि यह “लंबे, अधिक स्थायी चक्रों” की ओर शिफ्ट हो रहा है, जो पहले के बुल रन को परिभाषित करने वाले तीव्र, शॉर्ट-टर्म रैलियों की तुलना में कम हो सकते हैं।
Institutional Investors ने मार्केट की प्रकृति को बदला
NUPL मेट्रिक मूल रूप से मार्केट की कुल लाभप्रदता को मापता है। जब यह उच्च होता है, तो कई निवेशकों के पास महत्वपूर्ण अनरियलाइज्ड प्रॉफिट्स होते हैं, जो उन्हें बेचने और लाभ लेने के लिए प्रेरित करता है।
“ऐतिहासिक रूप से, NUPL के पीक मार्केट चक्र के शीर्ष के लिए एक उल्लेखनीय सटीक संकेत रहे हैं। 2017 के चक्र में एक विशाल पीक था। 2021 के चक्र में दो थे। वर्तमान चक्र में, NUPL तीसरे पीक का प्रयास करता दिख रहा है। जो हम अब देख रहे हैं वह नया है।”
Yonsei_dent इस मौलिक बदलाव का श्रेय संस्थागत पूंजी के प्रवाह को देते हैं, विशेष रूप से सफल US-आधारित स्पॉट Bitcoin ETFs के माध्यम से। यह नई मांग का स्रोत अधिक सुसंगत और कम सट्टा है, जो पिछले चक्रों की रिटेल-चालित उन्माद की तुलना में है।
“ETFs ने खेल को बदल दिया है,” विश्लेषक ने कहा। “वे एक स्थिरता लाते हैं और विशाल तरलता।”
हालांकि, यह नई स्थिरता एक कीमत पर आती है। जबकि मार्केट बड़ा और कम अस्थिर है, विश्लेषण से पता चलता है कि इस चक्र में प्रत्येक उत्तरवर्ती रैली के दौरान प्रतिशत लाभ धीरे-धीरे कम हो गए हैं।
“संक्षिप्त अवधि में उन्मादी, 100x रैलियों का युग शायद हमारे पीछे है। डेटा सुझाव देता है कि हम एक नए प्रतिमान में प्रवेश कर रहे हैं। बुल मार्केट्स लंबे समय तक चल सकते हैं और एक अधिक ठोस नींव पर निर्मित हो सकते हैं, लेकिन निवेशकों को उन तीव्र, ओवरहीटेड लाभों के लिए अपनी अपेक्षाओं को समायोजित करना चाहिए जो हमने अतीत में देखे थे।”
