Bitfinex पर बड़े Bitcoin निवेशक एक बार फिर मार्केट का ध्यान आकर्षित कर रहे हैं। विश्लेषकों द्वारा लीवरेज्ड पोजिशनिंग डेटा देखने पर पता चलता है कि “whales” द्वारा होल्ड की गई मार्जिन्ड Bitcoin लॉन्ग पोजिशन अचानक तेज़ी से बढ़ी हैं, जो मार्च 2024 के स्तर के करीब पहुँच गई हैं।
यह बढ़ोतरी ऐसे समय में हो रही है जब व्यापक मार्केट की भागीदारी धीमी हो गई है, जिससे यह सवाल उठता है कि ये बड़े और पूँजी वाले ट्रेडर्स क्या संकेत दे रहे हैं।
Bitfinex पर whale लॉन्ग पोजिशन के ऑल-टाइम हाई का क्या मतलब है
ऑन-चेन एनालिस्ट James Van Straten के अनुसार, Bitfinex के whales लगातार अपनी पोजिशन में आक्रामक तरीके से बढ़ोतरी कर रहे हैं।
“Bitfinex whale लगातार अपनी margin लॉन्ग Bitcoin पोजिशन में इज़ाफा कर रहा है, जो मार्च 2024 के हाई के करीब है। पिछले 3 महीनों में यह 36% बढ़ चुका है,” उन्होंने X (Twitter) पर लिखा।
यह डेटा लगातार accumulation ट्रेंड को हाइलाइट करता है जो सितंबर से शुरू हुआ, जिसमें लॉन्ग एक्सपोजर प्राइस की कमजोरी के दौरान बढ़ा है, न कि रैलियों में।
खुद Bitfinex ने भी इस एक्टिविटी को माना है। उन्होंने हाइलाइट किया कि बड़े और अनुभवी ट्रेडर्स मजबूत भरोसे के साथ पोजिशन बना रहे हैं, जबकि छोटे प्रतिभागी जोखिम कम कर रहे हैं।
यह व्यवहार में अंतर देखने लायक है। जहां Bitcoin का प्राइस एक्शन हाल के हफ्तों में अस्थिर बना रहा, वहीं whales द्वारा accumulation और तेज़ हो गया है।
इतिहास में देखा गया है कि ये Bitfinex लॉन्ग पोजिशन अक्सर ट्रेडर्स द्वारा टैक्टिकली leverage इस्तेमाल करने के लिए ली जाती हैं। ये लोग आमतौर पर प्राइस गिरने पर पोजिशन बनाते हैं, ना कि तेजी के समय में।
क्रिप्टो एक्सीक्यूटिव Samson Mow के अनुसार, अभी मार्केट में कॉइन्स का ट्रांसफर अधीर सेलर्स से लॉन्ग-टर्म होल्डर्स तक हो रहा है।
“Bitfinex whales खुलेआम पेपर हैंड्स से खरीददारी कर रहे हैं,” उन्होंने कहा, और कमजोर हाथों के सेलिंग प्रेशर और बड़े अकाउंट्स की लगातार खरीददारी के बीच फर्क बताया।
यह एक Contrarian Signal है, लेकिन टाइमिंग टूल नहीं
Bitfinex व्हेल लॉन्ग मैट्रिक को लंबे समय से टेक्निकल एनालिसिस में एक संभावित लीडिंग इंडिकेटर के तौर पर देखा जाता है। हालांकि, इसे समझने के लिए बारीकी से देखना जरूरी है।
ये ट्रेडर्स अक्सर गिरावट के दौरान अपनी लॉन्ग पोजिशन बढ़ाते हैं और जब मार्केट मजबूत होता है, तो पोजिशन कम करते हैं। इसी वजह से, तेज़ी से बढ़ी लॉन्ग पोजिशन अक्सर प्राइस रैली के बाद दिखती है, न कि रैली से पहले।
Van Straten ने चेतावनी दी है कि इस सिग्नल का असली फायदा तब है, जब रिवर्सल पर नज़र रखी जाए, न कि सिर्फ इसकी अब्सोल्यूट लेवल्स पर।
“शॉर्ट-टर्म में, जैसे ही ट्रेंड पलटता है,” उन्होंने बताया, यानी जब ये लॉन्ग्स कम होने लगें, तो वह इनकी साइज से ज्यादा जानकारी देने वाला इंडीकेटर हो सकता है।
हर कोई इस इंडिकेटर की भरोसेमंदता से सहमत नहीं है। एनालिस्ट Parabear Nick सवाल उठाते हैं उन लोगों पर जो व्हेल डेटा की बेहद कॉन्फिडेंट इंटरप्रिटेशन करते हैं। वह कुछ बुलिश नैरेटिव्स को पूरी तरह खारिज कर देते हैं, जिसमें दावा किया जाता है कि सिर्फ व्हेल अक्युमुलेशन से ही प्राइस बढ़ना तय है।
असल में, हिस्टोरिकल डेटा ज्यादा बैलेंस्ड नजरिया दिखाता है। व्हेल लॉन्ग पोजिशन अलग-अलग मार्केट साइकिल्स में कई बार एक्सट्रीम पर पहुंची है, और कई बार प्राइस में कोई बड़ा मूव आने से पहले ये काफी महीनों तक हाई बनी रहती हैं।
इससे साफ है कि ये मैट्रिक पोजिशनिंग और सेंटिमेंट का आइडिया देता है, लेकिन इसे बाकी इंडीकेटर्स जैसे ओपन इंटरेस्ट, फंडिंग रेट्स और मैक्रो लिक्विडिटी कंडीशन्स के साथ भी देखना चाहिए।
अभी का व्हेल अक्युमुलेशन ऐसे वक्त में हो रहा है जब डेरिवेटिव्स मार्केट में ओपन इंटरेस्ट कम हो रहा है। इससे साफ है कि रिटेल और शॉर्ट-टर्म ट्रेडर्स की भागीदारी घट रही है।
इस सिचुएशन में, व्हेल्स के पास लीवरेज का कंसंट्रेशन ज्यादा मायने रखता है। जब स्पेक्युलेटिव पार्टिसिपेंट्स कम होते हैं तो बड़े खिलाड़ी छोटे-छोटे प्राइस मूवमेंट्स को और ज्यादा कंट्रोल कर लेते हैं।
यह अभी भी क्लियर नहीं है कि यह ट्रेंड कब बदलेगा। बढ़ी हुई व्हेल लॉन्ग्स यह दिखाती हैं कि प्राइस बढ़ने की उम्मीद की जा रही है, लेकिन इससे तुरंत कोई बड़ा ब्रेकआउट आना जरूरी नहीं है।
सबसे अहम मोमेंट तब आएगा जब ये पोजिशन अनवाइंड होने लगेंगी। हिस्ट्री बताती है कि ऐसे बदलाव मार्केट के ट्रेंड बदलने से पहले आते हैं।
