Nasdaq ने US Securities and Exchange Commission (SEC) को BlackRock के iShares Bitcoin ETF (IBIT) के लिए इन-काइंड क्रिएशन और रिडेम्पशन की अनुमति देने का प्रस्ताव प्रस्तुत किया है।
यह अनुरोध, 24 जनवरी को दायर किया गया, ETF के ऑपरेशनल फ्रेमवर्क को संशोधित करने की मांग करता है ताकि मौजूदा कैश-बेस्ड मॉडल के साथ सीधे Bitcoin लेनदेन की अनुमति दी जा सके।
BlackRock Bitcoin ETF इनफ्लो स्ट्रीक Nasdaq के इन-काइंड पुश के साथ मेल खाती है
प्रस्तावित इन-काइंड प्रक्रिया ETF के क्रिएशन और रिडेम्पशन सिस्टम को सरल बनाएगी, जिससे शामिल मध्यस्थों की संख्या कम होगी। हालांकि, यह सुविधा केवल संस्थागत प्रतिभागियों के लिए विशेष होगी, जिससे रिटेल निवेशक इन-काइंड प्रक्रिया से बाहर रहेंगे।
यदि स्वीकृत हो जाता है, तो यह परिवर्तन अधिकृत प्रतिभागियों (APs) को लेनदेन को Bitcoin में निपटाने की अनुमति देगा, बजाय इसके कि संपत्ति को कैश में परिवर्तित किया जाए। यह विधि संभावित लाभ प्रदान करती है, जिसमें कर दक्षता, Bitcoin के मार्केट मूल्य के साथ बेहतर मूल्य संरेखण, और एक अधिक सुव्यवस्थित प्रक्रिया शामिल है।
“BTC ETFs यूरोपीय ETPs के समान अधिक कुशल होने वाले हैं। अधिकृत प्रतिभागी अब सीधे Bitcoin के साथ क्रिएट और रिडीम कर सकते हैं, केवल कैश का उपयोग करने के बजाय,” क्रिप्टो विश्लेषक Tom Wan ने कहा।
Bloomberg के ETF विश्लेषक James Seyffart ने इस मॉडल की ऑपरेशनल दक्षता को उजागर किया। उन्होंने नोट किया कि इन-काइंड ट्रांसफर में कैश-बेस्ड प्रक्रिया की तुलना में कम चरण और पार्टियां शामिल होती हैं, जिससे ETFs का व्यापार अधिक सुगमता से होना चाहिए। यह दक्षता संस्थागत निवेशकों के लिए Bitcoin ETFs की अपील को और बढ़ा सकती है।
“इसका मतलब है कि ETFs को सैद्धांतिक रूप से और भी अधिक कुशलता से व्यापार करना चाहिए क्योंकि चीजें सुव्यवस्थित की जा सकती हैं,” Seyffart ने कहा।
Nasdaq से अनुरोध अधिक लचीले ETF संरचनाओं की बढ़ती मांग को दर्शाता है। जब स्पॉट Bitcoin ETFs जनवरी 2024 में पहली बार लॉन्च हुए, तो SEC ने जारीकर्ताओं को केवल एक कैश रिडेम्पशन मॉडल का उपयोग करने की आवश्यकता की क्योंकि रेग्युलेटर “नहीं चाहता था कि ब्रोकर वास्तविक Bitcoin को छुएं,” Seyffart के अनुसार।
हालांकि, जैसे-जैसे बाजार परिपक्व होता है, इन-काइंड ट्रांसफर के लिए कॉल्स ने मोमेंटम प्राप्त किया है, समर्थकों का तर्क है कि वे डिजिटल एसेट्स की डिसेंट्रलाइज्ड प्रकृति के साथ बेहतर मेल खाते हैं।
यह फाइलिंग IBIT के लिए महत्वपूर्ण वृद्धि की अवधि के साथ मेल खाती है। SoSoValue के डेटा के अनुसार, ETF ने हाल ही में छह दिन की स्ट्रीक के दौरान $2 बिलियन से अधिक की नई इनफ्लो को आकर्षित किया है।
अपने डेब्यू के बाद से, IBIT ने $39.7 बिलियन की इनफ्लो को जमा किया है, जिससे यह US में शीर्ष प्रदर्शन करने वाला स्पॉट Bitcoin ETF बन गया है।
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