BitMine Immersion Technologies ने पब्लिकली ट्रेडेड कंपनियों में से सबसे बड़ी Ethereum ट्रेजरी में से एक बनाई है। जनवरी के आखिर तक, कंपनी के पास करीब 4.2 मिलियन ETH है, जिससे Ethereum इसकी बैलेंस शीट का सबसे बड़ा ड्राइवर बन गया है और BMNR प्राइस बिहेवियर को भी सबसे ज्यादा प्रभावित कर रहा है।
यह स्ट्रैटेजी मजबूत ETH मार्केट के समय में काम आई। लेकिन जब से Ethereum की मोमेंटम कमज़ोर हो रही है और डाउनसाइड रिस्क बढ़ रही है, BitMine का एक्सपोजर अब चार्ट पर ईजली दिख रहा है। BMNR की प्राइस स्ट्रक्चर से साफ है कि फिलहाल ट्रेजरी रिस्क, माइनिंग ऑपरेशंस से ज्यादा प्राइस ट्रेंड बना रहा है।
ETH Treasury घाटे में, कैपिटल दूर है क्योंकि चार्ट रिस्की हो गया
BitMine के लेटेस्ट होल्डिंग्स अपडेट के मुताबिक, कंपनी ने क्रिप्टो एसेट्स में लगभग $14.7 बिलियन इन्वेस्ट किए हैं, जबकि इनका करेंट मार्केट वैल्यू लगभग $11.1 बिलियन के करीब आ गया है। यह गैप काफी बड़े अनरियलाइज्ड लॉसेस दिखाता है, जो मुख्य रूप से Ethereum की गिरावट से जुड़े हैं।
यह इसलिए मायने रखता है क्योंकि ट्रेजरी-हैवी कंपनियों की ट्रेडिंग एसेट वैल्यू पर भरोसे के साथ होती है। जब मार्केट वैल्यू इन्वेस्टेड वैल्यू से कम रहती है, तो बड़े इन्वेस्टर इंतजार करते हैं और एक्सपोजर नहीं बढ़ाते।
यह हिचकिचाहट Chaikin Money Flow (CMF) में भी साफ दिखती है। CMF यह मापता है कि बड़े पैमाने पर कैपिटल किसी एसेट में आ रही है या बाहर जा रही है। BMNR का CMF जीरो लाइन के नीचे ही रहा है, जिससे पता चलता है कि इंस्टीट्यूशनल बायिंग अभी वापस नहीं आई है।
सिंपल भाषा में, ETH ट्रेजरी फिलहाल एक ब्रेक जैसा बन गई है। जब तक यह वैल्यू गैप कम नहीं होता, बड़े पैसों के लिए इसमें घुसने की कोई खास वजह नहीं है।
टेक्निकल नजरिए से देखें, BMNR अभी भी प्रेशर में है, भले ही 21 जनवरी को हल्की बाउंसिंग दिखी। उस रिबाउंड से प्राइस इमीडिएट सपोर्ट से थोड़ा ऊपर गया, लेकिन यह ब्रॉडर बियरिश स्ट्रक्चर यानी हेड-एंड-शोल्डर्स पैटर्न को तोड़ नहीं पाया।
स्टॉक अब भी $25.94 के ऊपर ट्रेंड कर रहा है, जो बियरिश पैटर्न के नेकलाइन से मैच करता है। यह लेवल बेहद जरूरी है। जब तक BMNR इसके ऊपर बना रहता है, ब्रेकडाउन में देरी रहेगी। अगर डेली क्लोज इससे नीचे आती है, तो पैटर्न पूरी तरह एक्टिव हो जाएगा।
संरचना की ऊँचाई के आधार पर, अगर $25.94 से नीचे कन्फर्म ब्रेक होता है तो लगभग 30% की डाउनसाइड projection खुल जाती है।
सबसे जरूरी बात, CMF भी इस जोखिम की पुष्टि करता है। रिबाउंड के दौरान भी, मनी फ्लो पॉजिटिव नहीं हुआ। इससे पता चलता है कि यह उछाल विश्वास के साथ नहीं था और यह केवल शॉर्ट-टर्म राहत के कारण आई थी, न कि नई डिमांड के कारण।
Bearish EMA सिग्नल्स और ETH की करrelation से रिस्क बढ़ा
मोमेंटम इंडीकेटर्स चिंता की एक और लेयर जोड़ रहे हैं। 50-दिन का एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) तेजी से 200-दिन के EMA के पास आ रहा है, जिससे डेथ क्रॉस की संभावना बन रही है। डेथ क्रॉस तब होता है जब शॉर्ट-टर्म ट्रेंड स्ट्रेंथ लॉन्ग-टर्म ट्रेंड से नीचे चली जाती है और अक्सर यह ट्रेंड की कमजोरी को कन्फर्म करता है, न कि उसका कारण बनता है।
एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज यानी EMA, हाल के प्राइस को ज्यादा वेट देकर प्राइस ट्रेंड को ट्रैक करता है।
BMNR पहले ही bearish EMA बदलाव के प्रति संवेदनशीलता दिखा चुका है। इससे पहले शॉर्टर मूविंग एवरेज के क्रॉसओवर के बाद प्राइस लगभग 15% गिर गया था, जिससे यह साफ है कि इस स्टॉक में मोमेंटम लॉस का त्वरित असर होता है।
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इस जोखिम को correlation और बढ़ा रहा है। BMNR का correlation Ethereum के साथ करीब 0.51 है, यानी आमतौर पर स्टॉक और ETH एक ही दिशा में मूव करते हैं। यही correlation यह वजह हो सकती है कि अभी BitMine का ETH होल्डिंग loss-making zone में है।
अगर Ethereum कमजोर होता है, जैसा कि 20% क्रैश projection है, तो यह रिश्ता डाउनसाइड pressure को और बढ़ा देगा, कम नहीं करेगा।
BMNR प्राइस चार्ट अब भी 30% ब्रेकडाउन रिस्क दिखा रहा है
जैसा कि पहले देखा गया है, BMNR प्राइस चार्ट 30% जोखिम को हाइलाइट करता है।
इस जोखिम को कम करने के लिए BMNR को $34.45 के स्तर को फिर से हासिल करना जरूरी है। इससे राइट-शोल्डर स्ट्रक्चर गलत साबित होगा और मार्केट में फिर से भरोसा लौटेगा। लेकिन Ethereum की मजबूती के बिना यह मुमकिन नहीं लगता।
डाउनसाइड रिस्क ज्यादा दिखाई देते हैं। अगर प्राइस $25.94 के नीचे चला जाता है तो यह नेकलाइन को ब्रेक करेगा और 30% (असल में 33%) की गिरावट का रास्ता खोल देगा। इसके बाद $22.39, $19.11 और अनुमानित $17 के लेवल पर महत्वपूर्ण सपोर्ट दिखाई देगा।
अगर Ethereum प्राइस क्रैश की थ्योरी सही साबित होती है तो ETH-BMNR correlation के कारण ब्रेकडाउन की स्टोरी शॉर्ट-टर्म में हकीकत बन सकती है।
