Cboe Global Markets ने US क्रिप्टो डेरिवेटिव्स के लिए एक नए युग की शुरुआत की है। एक्सचेंज ऑपरेटर ने आज घोषणा की कि इसकी Cboe Futures Exchange (CFE) 15 दिसंबर, 2025 से Bitcoin (PBT) और Ether (PET) के लिए Continuous Futures की पेशकश करेगी, अंतिम रेग्युलेटरी समीक्षा के अधीन।
US-रेग्युलेटेड मार्केट्स में पहली बार परपेचुअल-स्टाइल क्रिप्टो एक्सपोज़र की मेजबानी होगी, जिसे पहले केवल ऑफशोर एक्सचेंजों पर पेश किया गया था।
Cboe लाया परप्चुअल-स्टाइल क्रिप्टो फ्यूचर्स को यूएस रेगुलेटरी दायरे में
नए प्रोडक्ट्स पेशेवर निवेशकों को दो सबसे बड़े डिजिटल एसेट्स पर लॉन्ग टर्म, कैपिटल-इफीसिएंट एक्सपोज़र प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। यह एक्सपायरिंग फ्यूचर्स को रोल करने की ऑपरेशनल फ्रिक्शन को समाप्त करता है।
हर कॉन्ट्रैक्ट का 10 वर्षीय एक्सपायरी होगा और इसमें दैनिक नकदी समायोजन की सुविधा होगी। इसके साथ, यह परपेचुअल स्वैप्स के मेकेनिक्स को मिरर करता है, जबकि US डेरिवेटिव्स रेग्युलेशंस के साथ पूरी तरह से कम्प्लायंट रहता है।
परपेचुअल फ्यूचर्स, जो वैश्विक स्तर पर क्रिप्टो के सबसे अधिक ट्रेड किए गए प्रोडक्ट्स में से एक है, ने पारंपरिक रूप से ऑफशोर स्थानों पर सदाबहार सफलता हासिल की है, क्योंकि US में रेग्युलेटरी प्रतिबंध होते हैं।
Cboe का यह कदम इस इंस्ट्रूमेंट के एक परिचित, लेकिन कड़े निगरानी वाले संस्करण को संस्थागत डेस्क तक पहुंचाता है। यह पारदर्शिता, स्पष्ट सुरक्षा, और रेग्युलेटरी स्थिरता की मांग करता है।
“जैसा कि परपेचुअल फ्यूचर्स पारंपरिक रूप से ऑफशोर ट्रेड किए गए हैं, Cboe इन प्रोडक्ट्स की अधिक पहुंच सुनिश्चित करने के लिए उत्साहित है, खासकर एक US-रेग्युलेटेड, पारदर्शी और मध्यस्थ-अनुकूल वातावरण में,” कहा Rob Hocking, Global Head of Derivatives, Cboe ने।
उन्होंने कहा कि संरचना अधिक इफिसिएंट पोर्टफोलियो और जोखिम प्रबंधन को सक्षम बनाती है। साथ ही, यह निवेशकों को लीवरेज्ड डिजिटल एसेट एक्सपोज़र के लिए एक सुरक्षित रास्ता प्रदान करना चाहिए।
Continuous Futures का निपटान नकद में होगा, केंद्र सरकार द्वारा CFTC-रेग्युलेटेड मानकों के अनुसार, Cboe के माध्यम से। स्पष्ट US मार्जिन आवश्यकताएँ स्टैंडर्ड डेरिवेटिव्स निगरानी का पालन करेंगी।
ट्रेडर्स CFE के मौजूदा फाइनेंशियली सैटल्ड Bitcoin (FBT) और Ether (FET) फ्यूचर्स के साथ क्रॉस-मार्जिनिंग लाभ प्राप्त कर सकते हैं।
कैपिटल एफिशिएंसी और लॉन्ग-टर्म एक्सपोजर के लिए डिजाइन किया गया
कॉन्ट्रैक्ट्स Cboe Kaiko Real-Time Rates को BTC और ETH दोनों के लिए ट्रैक करेंगे। एक दैनिक “फंडिंग अमाउंट” जो परपेचुअल स्वैप्स में उपयोग किए जाने वाले फंडिंग भुगतान के समान है, ओपन पोज़िशन पर लागू होगा। इससे फ्यूचर्स प्राइसिंग को स्पॉट मार्केट्स के साथ सिंक्रोनाइज रखने में मदद मिलेगी।
“US रेग्युलेटेड मार्केट्स के लिए परपेचुअल-स्टाइल फ्यूचर्स लाना संस्थागत निवेशकों के लिए एक वास्तविक आवश्यकता को पूरा करता है जो इफिसिएंट, लॉन्ग-टर्म क्रिप्टो एक्सपोज़र की खोज कर रहे हैं,” Anne-Claire Maurice, Managing Director, Derived Data, Kaiko ने कहा।
उन्होंने जोर दिया कि संरचना रोलिंग जोखिमों को हटा देती है जबकि पारदर्शिता और निगरानी को बनाए रखती है। यह Flipster में प्रोडक्ट के प्रमुख Youngsun Shin की हाल ही में हुई टिप्पणी के साथ मेल खाता है, BeInCrypto के साथ एक साक्षात्कार में। Shin के अनुसार, जोखिम प्रबंधन को नवाचार में ही शामिल किया जाना चाहिए।
ट्रेडिंग सप्ताह में पांच दिन, रविवार शाम से शुक्रवार दोपहर (ET) तक, 23 घंटे प्रतिदिन उपलब्ध होगी। विशेष रूप से, यह मौजूदा CFE क्रिप्टो डेरिवेटिव्स के शेड्यूल की तरह ही है।
शिक्षा और मार्केट तैयारी शुरू
इन प्रोडक्ट्स की जटिलता और नवीनता को ध्यान में रखते हुए, Cboe का ऑप्शंस इंस्टीट्यूट 17 दिसंबर, 2025 और 13 जनवरी, 2026 को दो पब्लिक एजुकेशन सत्र आयोजित करेगा।
इन कोर्सेज से ट्रेडर्स को यह समझने में मदद मिलेगी:
- कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशन्स,
- फंडिंग कैलकुलेशन्स, और
- रणनीतिक उपयोग मामलों, जैसे कि हेजिंग, वोलैटिलिटी ट्रेडिंग और सिंथेटिक लॉन्ग-टर्म पोजीशनिंग से संबंधित।
रेग्युलेटेड क्रिप्टो एक्सपोजर के लिए संस्थागत मांग बढ़ने के साथ, खासतौर पर विस्तृत हो रहे ETF मार्केट्स के संदर्भ में, Cboe के Continuous Futures आने वाले वर्षों में US क्रिप्टो डेरिवेटिव्स के लिए सबसे महत्वपूर्ण संरचनात्मक उन्नति में से एक बन सकते हैं।
