Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ने 20 मार्च को FAQs जारी किए, जिसमें क्रिप्टो एसेट्स के लिए कैपिटल हेयरकट ट्रीटमेंट को Securities and Exchange Commission (SEC) के मौजूदा फ्रेमवर्क के साथ औपचारिक रूप से जोड़ा गया है।
इस गाइडेंस में यह साफ किया गया है कि Futures Commission Merchants (FCMs) और Derivatives Clearing Organizations (DCOs) को मौजूदा स्टाफ लेटर्स के तहत क्रिप्टो कोलेट्रल को कैसे संभालना चाहिए।
New Haircuts कैसे काम करते हैं
FAQ में बताया गया है कि जिन FCMs के पास Bitcoin (BTC) और Ether (ETH) में प्रोपराइटरी पोजीशन है, उन्हें कम-से-कम 20% कैपिटल चार्ज लागू करना होगा।
पेमेंट स्टेबलकॉइन पर 2% हेयरकट रखा गया है। ये दोनों रेट्स, SEC की Division of Trading and Markets की ब्रोकर्स-डीलर्स के लिए दी गई गाइडेंस को फॉलो करते हैं।
CFTC ने कहा है कि इन रेट्स को सेट करते समय इंटर-एजेंसी हार्मोनाइजेशन जरूरी था। FAQ में खास तौर पर SEC के क्रिप्टो एसेट एक्टिविटीज़ पर पूछे गए अक्सर सवालों को मॉडल के तौर पर रेफर किया गया है।
यह कदम हाल ही में दोनों एजेंसियों की तेज साझी कारवाई के बाद आया है। 17 मार्च को, SEC और CFTC ने एक साथ 16 क्रिप्टो एसेट्स को, जिसमें Solana (SOL), XRP और Cardano (ADA) भी शामिल हैं, डिजिटल कमोडिटीज़ के रूप में साझा टोकन टैक्सोनॉमी के तहत क्लासिफाई किया था।
दोनों एजेंसियों ने 11 मार्च को Memorandum of Understanding साइन किया, जिससे Joint Harmonization Initiative की शुरुआत हुई। इसे CFTC Chairman Michael Selig और SEC Chairman Paul Atkins ने Project Crypto का हिस्सा बताया है।
Derivatives मार्केट्स के लिए क्या मायने रखता है
FAQs में यह भी कन्फर्म किया गया है कि FCMs अपने कस्टमर क्रिप्टो कोलेट्रल का इस्तेमाल डेबिट या डेफिसिट अकाउंट बैलेंस कवर करने के लिए कर सकते हैं, अगर जरूरी हेयरकट लिया जाए।
सिर्फ प्रोपराइटरी पेमेंट स्टेबलकॉइन ही सेग्रिगेटेड अकाउंट्स में रेजिडुअल इंटरेस्ट के तौर पर काम आ सकते हैं, जबकि non-stablecoin क्रिप्टो एसेट्स जैसे BTC और ETH ऐसा नहीं कर सकते।
“चेयरमैन Atkins और मैं US में क्रिप्टो इंडस्ट्री के लिए एक ऐसा रेग्युलेटरी माहौल बनाना चाहते हैं जिसमें क्लियर और लॉजिकल रूल्स हों, ताकि यह सेक्टर अच्छी तरह फले-फूले,” ऐसा कहा CFTC चेयरमैन Michael S. Selig ने।
इन रूल्स के आधार पर जो no-action पोजीशन है, वह CFTC स्टाफ लेटर 26-05 से आई है, जो दिसंबर 2025 में Coinbase Financial Markets के रिक्वेस्ट पर शुरू हुई थी।
यह पोजीशन तब खत्म हो जाएगी जब तक कमीशन डिजिटल एसेट कोलेट्रल पर औपचारिक रूल्स फाइनल नहीं कर देता, जिसमें Guiding and Establishing National Innovation in U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act) के अंतर्गत किसी भी लागू किए गए एक्शन शामिल हैं।
