Prediction मार्केट्स एक ही समय में अपनी विश्वसनीयता और विवाद बढ़ा रहे हैं। हाल ही की एक स्टडी के मुताबिक, मार्केट-बेस्ड फॉरकास्ट अब पारंपरिक इकनॉमिक भविष्यवाणियों के बराबर मानी जा सकती है, खासकर कई महीनों में।
एक्सपर्ट्स का मानना है कि ऐसी रियल मनी, लगातार अपडेट होती मार्केट्स, पॉलिसी मेकर्स और रिसर्चर्स को मैक्रोइकनॉमिक अपेक्षाओं के लिए एक लाइव, इनफॉर्मेशन-रिच बेंचमार्क दे सकती हैं।
Prediction Markets की बढ़ती सटीकता पर रेग्युलेटरी टकराव
हाल की एक एनालिसिस में पाया गया कि Kalshi के इम्प्लाइड फॉरकास्ट्स ने फेडरल फंड्स टार्गेट रेट के लिए लगभग 150 दिनों (होज़ाइजन) में एवरेज एब्सोल्यूट एरर दी। यह न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व बैंक के Survey of Professional Forecasters से मिलने वाले रिजल्ट्स के बराबर है।
सीधे शब्दों में कहें तो, यह स्टडी इंडीकेट करती है कि लगभग 150 दिनों आगे (करीब 3 फेड पॉलिसी मीटिंग्स के बराबर), ये पब्लिक की भीड़ से लगाए गए दांव, न्यूयॉर्क फेड द्वारा सर्वे किए गए टॉप प्रोफेशनल इकनॉमिस्ट्स की भविष्यवाणियों जितने ही सटीक हैं।
हालाँकि, जैसे जैसे Kalshi और इसी तरह के प्लेटफॉर्म्स की पहचान बढ़ रही है, रेग्युलेटरी फोकस भी तेज़ हो रहा है। CFTC चेयर Michael Selig ने एजेंसी की मंशा साफ कर दी है कि वह prediction मार्केट्स पर एक्सक्लूसिव फेडरल ओवरसाइट का दावा करेंगे।
“See you in court,” रेग्युलेटर ने कहा, जब Ninth Circuit Court of Appeals में amicus ब्रीफ दायर की, जिक्र करते हुए उस केस का जो Crypto.com और Nevada Gaming Control Board के बीच चल रहा है।
यह विवाद केंद्रित है कि क्या फेडरल कमोडिटीज़ लॉ स्टेट गेमिंग रेग्युलेशन्स को ओवरराइड करती है। पिछले साल, Nevada ने Crypto.com के स्पोर्ट्स इवेंट्स कॉन्ट्रैक्ट्स को ब्लॉक कर दिया था, उन्हें बिना लाइसेंस वाली गैम्बलिंग बताया गया।
Crypto.com ने जवाब दिया कि उसके प्रोडक्ट्स CFTC के अंतर्गत फेडरल स्तर पर रेग्युलेटेड डेरिवेटिव्स हैं। हालाँकि एक डिस्ट्रिक्ट कोर्ट ने Nevada के पक्ष में फैसला सुनाया, अब यह केस Ninth Circuit में जा रहा है।
पूर्व CFTC चेयरमैन Chris Giancarlo ने भी एक सपोर्टिंग ब्रीफ फाइल की है। उन्होंने चेतावनी दी कि स्टेट के दखल बढ़ने से डेरिवेटिव्स मार्केट्स पर युनीफॉर्म रेग्युलेटरी ढांचे को खतरा है।
Political pushback और institutional bets ने prediction market की कंट्रोवर्सी को हाईलाइट किया
पॉलिटिकल विरोध काफी तेज़ है। Spencer Cox ने prediction मार्केट्स को “गैम्बलिंग—पूरी तरह से” कहा है। Utah गवर्नर ने वादा किया है कि फेडरल हस्तक्षेप को चुनौती देने के लिए हर संवैधानिक उपाय अपनाएंगे।
Elizabeth Warren ने भी चिंता जाहिर की और CFTC पर राज्य की शक्तियाँ छीनने का आरोप लगाया। उन्होंने एजेंसी से कहा कि वह पारंपरिक डेरिवेटिव्स मार्केट्स की सुरक्षा पर फोकस करें, “भ्रष्ट पॉलिटिकल इनसाइडर्स” की मदद करने के बजाय।
रेग्युलेटरी बदलावों के बीच, इंस्टिट्यूशनल प्लेयर्स इस सेक्टर में फायदा उठाने के लिए तेजी से कदम बढ़ा रहे हैं। Bitwise Asset Management ने SEC के पास “PredictionShares” प्लेटफॉर्म के तहत चुनाव पर आधारित prediction contracts को ट्रैक करने वाले ETFs लॉन्च करने के लिए आवेदन किया है। हालांकि, एक्सपर्ट्स इसे लेकर सवाल उठा रहे हैं।
“मेरे लिए prediction market ETFs बिल्कुल अजीब लगते हैं। Bitwise ने अभी-अभी 2028 U.S. प्रेसिडेंशियल इलेक्शन के नतीजे पर आधारित ETFs लॉन्च करने के लिए आवेदन किया है। अब हम चुनावी संभावनाओं को ट्रेडेबल products में पैक कर रहे हैं। इस समय, कुछ भी लिमिट में नहीं है। पॉलिटिक्स, सेंटीमेंट, वोलाटिलिटी – सब फाइनेंशियलाइज हो रहा है। क्यों न हम सब कुछ को एक casino बना दें?” Coin Bureau के CEO Nic Puckrin ने कहा।
Roundhill Investments और GraniteShares ने भी इसी तरह के फाइलिंग सबमिट किए हैं। इससे यह साफ है कि रेग्युलेटेड और मेनस्ट्रीम prediction markets में काफी डिमांड है।
Polymarket जैसे प्लेटफॉर्म्स चुनाव, जियोपॉलिटिक्स और sports events में कंज्यूमर को लगातार जोड़ रहे हैं।
फेडरल और स्टेट की टक्कर का नतीजा ये तय कर सकता है कि prediction markets कोर फाइनेंशियल इन्फ्रास्ट्रक्चर का हिस्सा बनेंगे या फिर सिर्फ एक fragment जैसा, विवादित niche ही बने रहेंगे।
इधर, Kalshi के डेटा के चलते traditional आर्थिक forecasting को कड़ी टक्कर मिल रही है, जिससे credibility और कंट्रोल को लेकर बहस और तेज हो गई है। इसी वजह से prediction markets, फाइनेंस, कानून और राजनीति के क्रॉसरोड पर सबसे बड़ा मुद्दा बन गए हैं।
