CFTC की चेयर Caroline Pham ने US डेरिवेटिव्स मार्केट्स के लिए स्टेबलकॉइन्स को कोलेटरल के रूप में अनुमति देने की योजना की घोषणा की। यह रिटेल ट्रेडर्स के लिए जोखिम भरे TradFi दांवों में प्रवेश की बाधा को काफी कम कर देगा।
अब तक, यह योजना गैर-बाध्यकारी है, लेकिन इसे Coinbase, Circle, Ripple और अन्य क्रिप्टो फर्मों का समर्थन प्राप्त है। पब्लिक के पास इस उच्च-जोखिम, उच्च-इनाम प्रयोग के लिए 20 अक्टूबर तक फीडबैक देने का समय है।
डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग में स्टेबलकॉइन्स
CFTC ने क्रिप्टो के पक्ष में साहसी रेग्युलेटरी कदम उठाए हैं जब से Acting Chair Caroline Pham आखिरी कमिश्नर बनीं, और नई पॉलिसी तेजी से बनाने पर काम कर रही हैं। आज, CFTC ने इस दिशा में एक और कदम बढ़ाया, डेरिवेटिव्स मार्केट्स में स्टेबलकॉइन्स को कोलेटरल के रूप में अनुमति देने की नई योजना की घोषणा की:
CFTC की प्रेस रिलीज़ के अनुसार, स्टेबलकॉइन्स और US डेरिवेटिव्स मार्केट्स के बीच यह इंटीग्रेशन अभी भी प्रगति में है। इसका मतलब है कि यह एक गैर-बाध्यकारी कदम है, जो कार्यान्वयन पर स्टेकहोल्डर फीडबैक प्राप्त करने का प्रयास कर रहा है।
उदाहरण के लिए, Pham के बयान में यह उल्लेख नहीं है कि नई स्टेबलकॉइन रेग्युलेशन्स, जो प्रमुख एसेट्स को अवैध कर सकती हैं, इस डेरिवेटिव्स योजना के साथ कैसे इंटरैक्ट करेंगी। आयोग पब्लिक कमेंट के लिए एक विंडो खोल रहा है, जो 20 अक्टूबर तक खुला रहेगा।
हालांकि, CFTC के हाल के कदमों के अनुसार इंडस्ट्री फीडबैक प्राप्त करने के लिए, प्रेस रिलीज़ में कई प्रमुख स्टेबलकॉइन इश्यूअर्स और क्रिप्टो फर्मों के बयान शामिल थे। इनमें Circle, Coinbase, Crypto.com, और Ripple शामिल हैं।
दूसरे शब्दों में, इस योजना को पहले से ही क्रिप्टो से बहुत सारा संस्थागत समर्थन प्राप्त है।
आसान ट्रेड्स, बड़े रिस्क
हालांकि विवरण पूरी तरह से तय नहीं किए गए हैं, लेकिन सामान्य तस्वीर काफी स्पष्ट है। कुछ महीने पहले, FHFA ने क्रिप्टोएसेट्स पर विचार करने का निर्णय लिया जब मॉर्गेज लोन एप्लिकेशन्स का आकलन किया जा रहा था। यह योजना रिटेल ट्रेडर्स को US डेरिवेटिव्स मार्केट्स तक पहुंचने के लिए स्टेबलकॉइन्स को कोलेटरल के रूप में उपयोग करने की अनुमति देगी।
स्पष्ट रूप से कहें तो, यह TradFi डेरिवेटिव्स के लिए है, न कि क्रिप्टो-विशिष्ट विकल्पों के लिए। स्टेबलकॉइन योजना कई रेग्युलेटरी लक्ष्यों को पूरा करेगी, जैसे कि Web3 और नियमित स्टॉक मार्केट के बीच एक और पुल प्रदान करना।
ऐसा कदम बढ़ते डेरिवेटिव्स मार्केट तक पहुंच को काफी हद तक लोकतांत्रिक बना देगा, क्योंकि कई रिटेल ट्रेडर्स पहले से ही stablecoins के मालिक हैं। ये दांव साधारण stocks की तुलना में काफी जोखिम भरे होते हैं, यही कारण है कि पहले US रेग्युलेशन्स ने व्यापक एडॉप्शन को हतोत्साहित किया था। हालांकि, Pham का प्लान एंट्री के लिए बाधा को खत्म कर देगा।
इसके कुछ कारणों से यह एक दोधारी तलवार साबित हो सकता है। जब तक मार्केट्स लगातार बढ़ते रहेंगे, ये नए डेरिवेटिव्स ट्रेडर्स लाभदायक मुनाफा कमा सकते हैं। लेकिन, अगर US अर्थव्यवस्था में गिरावट आती है, तो यह कदम नुकसान को बढ़ा सकता है।
जल्द ही US नागरिकों के लिए स्टॉक मार्केट में भारी रकम खोना बहुत आसान हो सकता है। उम्मीद है कि ऐसा परिदृश्य निकट भविष्य में नहीं होगा।