Grayscale Investments, दुनिया का सबसे बड़ा क्रिप्टो एसेट मैनेजर, ने अपने लंबे समय से प्रतीक्षित IPO को टाल दिया है, क्योंकि मार्केट में उत्साह कम हो गया है। Kraken और Consensys जैसी दूसरी कंपनियों ने भी ऐसा ही किया है।
यह बदलाव 2026 में क्रिप्टो लिस्टिंग के लिए माहौल सख्त होने को दर्शाता है, जबकि पहले काफी पॉजिटिव माहौल था।
Grayscale ने IPO टाला, मार्केट मोमेंटम कमजोर हुआ
Grayscale ने जुलाई 2025 में अपना S-1 कॉन्फिडेंशियल तरीके से फाइल किया था और नवंबर में इसे पब्लिक किया था। कंपनी का टारगेट था NYSE पर GRAY टिकर के तहत लिस्टिंग।
फाइलिंग के अनुसार, 2025 के पहले नौ महीनों में रेवन्यू $318.7 मिलियन रहा, जो साल दर साल 20% कम है। कंपनी का नेट इनकम $203.3 मिलियन रहा।
Assets under management लगभग $35 बिलियन तक पहुंच गए, जिसमें मुख्य प्रोडक्ट्स GBTC और ETHE योगदान कर रहे हैं।
फिर भी मई 2026 के आखिर तक कोई IPO लॉन्च नहीं हुआ है। कंपनी अभी रुकी हुई है क्योंकि निवेशकों की डिमांड कम है, Bitcoin में वोलैटिलिटी और ट्रेडिंग वॉल्यूम कम हुआ है, जिससे फीस-बेस्ड रेवन्यू पर प्रेशर है।
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Kraken ने मार्च 2026 में अपनी IPO की तैयारी रोक दी थी, जबकि नवंबर 2025 में कॉन्फिडेंशियल फाइलिंग की थी। अब इसकी लिस्टिंग लेट 2026 या 2027 तक टल गई है। एक्सचेंज ने मार्केट कंडीशन कमजोर होने का हवाला दिया, भले ही मल्टीबिलियन $ वैल्यूएशन का टारगेट था।
Consensys ने भी अपने प्लान कम से कम फॉल 2026 तक के लिए टाल दिए। Ledger ने तो पूरा एक्सप्लोरेशन ही रोक दिया। ये कदम 2025 की सफलताओं के बाद धीमापन दिखाते हैं, जिसमें Circle का डेब्यू शामिल था।
इन्वेस्टर के लिए जरूरी बातें
Bitcoin की कंपनी के रेवन्यू से कोरिलेशन अभी भी मुख्य फैक्टर है।
क्रिप्टो प्राइस और ETF से ऑउटफ्लो हुए हैं, जिससे हाई-ग्रोथ लिस्टिंग के लिए इन्वेस्टर का इंटरेस्ट कम हुआ है। अब कंपनियां बिना जल्दबाजी के मजबूती पर फोकस कर रही हैं।
डिले यह दिखाते हैं कि क्रिप्टो साइकिल के लिए काफी संवेदनशील है। हाई फीस वाले पुराने प्रोडक्ट्स के सामने कम कीमत के ETF चुनौती बने हैं, वहीं staking और custody जैसी डायवर्सिफाइड सर्विसेज से कंपनियों को बफर मिल रहा है।
रेग्युलेटरी प्रोग्रेस, जिसमें संभावित U.S. मार्केट स्ट्रक्चर क्लैरिटी भी है, बैकग्राउंड में जारी है।
इन्वेस्टर को Q4 2026 या 2027 में बिटकॉइन स्टेबल होने और रेग्युलेटरी उपलब्धियों के साथ रिबाउंड का इंतजार करना चाहिए।
Blockchain.com जैसी कंपनियों ने हाल ही में कॉन्फिडेंशियल फाइलिंग की है, जो सलेक्टिव मोमेंटम को दिखाती है।
निवेशकों को फंडामेंटल्स पर ध्यान देना चाहिए: मजबूत बैलेंस शीट्स और असली एडॉप्शन सबसे ज्यादा मायने रखेंगे जब विंडो फिर से खुलेगी।
