China Renaissance, जिसे कभी चीन का “M&A King” कहा जाता था, अब अपने भविष्य को डिजिटल एसेट्स के इर्द-गिर्द पुनः आकार दे रहा है। इस बुटीक इन्वेस्टमेंट बैंक ने 2025 में Web3 के लिए $200 मिलियन का आवंटन मंजूर किया है।
इसमें BNB Chain के नेटिव टोकन, BNB में $100 मिलियन का निवेश शामिल है, जो YZi Labs, पूर्व में Binance Labs, के साथ एक रणनीतिक डील के माध्यम से किया गया है।
M&A विरासत से डिजिटल एसेट्स तक
यह निर्णय फर्म के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ है, जिसने चीन के प्रमुख इंटरनेट मर्जर्स की दलाली करके अपनी प्रतिष्ठा बनाई। राइड-हेलिंग दिग्गज Didi और Kuaidi के विलय से लेकर Meituan और Dianping के मर्जर तक, फर्म ने हाइपर-ग्रोथ के युग में सफलता पाई।
लेकिन जैसे-जैसे चीन का इंटरनेट बूम फीका पड़ा, एंटीट्रस्ट जांच बढ़ी और सलाहकार शुल्क घट गया। China Renaissance को अपने बिजनेस मॉडल को फिर से आविष्कार करने के लिए बढ़ते दबाव का सामना करना पड़ा। अब फर्म खुद को पारंपरिक वित्त और डिसेंट्रलाइज्ड दुनिया के बीच एक पुल के रूप में स्थापित कर रही है।
Web3 की ओर यह बदलाव 2023 में संस्थापक Bao Fan के गायब होने के बाद नेतृत्व में बदलाव से उत्पन्न हुआ। उनकी पत्नी, Xu Yanqing, ने चेयरमैनशिप संभाली और “China Renaissance 2.0” रणनीति को लागू किया। इस प्लान में हार्ड टेक्नोलॉजी, डिजिटल फाइनेंस और Web3 को विकास के केंद्र में रखा गया है।
जून में, बोर्ड ने क्रिप्टो एसेट एक्सपोजर के लिए $100 मिलियन का बजट मंजूर किया, जो हांगकांग के स्टेबलकॉइन कानून और अपडेटेड डिजिटल एसेट पॉलिसी के साथ मेल खाता है। अगस्त तक, China Renaissance ने YZi Labs के साथ एक समझौता ज्ञापन पर हस्ताक्षर करके BNB में $100 मिलियन का अधिग्रहण किया।
मार्केट पर्यवेक्षकों ने तुरंत MicroStrategy की तुलना की, जो अपने कॉर्पोरेट Bitcoin होल्डिंग्स के लिए जाना जाता है। मीडिया ने China Renaissance को हांगकांग का “BNB MicroStrategy” कहा। योजनाबद्ध पहलों में Huaxing और Huaxia Fund (Hong Kong) के साथ BNB-बैक्ड प्रोडक्ट्स को संरचित करना और शहर के सूचीबद्ध इकोसिस्टम में BNB एडॉप्शन का विस्तार करने के लिए एक real world asset (RWA) फंड स्थापित करना शामिल है।
अगस्त में BNB Chain की पांचवीं वर्षगांठ के कार्यक्रम में, Xu ने बढ़ती संस्थागत रुचि को उजागर किया:
“अब हमसे यह नहीं पूछा जाता कि डिजिटल एसेट्स क्यों मायने रखते हैं। संस्थान अब जानना चाहते हैं कि BNB जैसे कोर एसेट्स को सही तरीके से कैसे आवंटित किया जाए।”
उन्होंने कहा कि China Renaissance का उद्देश्य अपने इन्वेस्टमेंट बैंकिंग, एसेट मैनेजमेंट और वेल्थ सर्विसेज विशेषज्ञता का लाभ उठाकर “Web2 और Web3 के बीच एक पुल” बनना है।
इस रणनीतिक कदम को YZi Labs द्वारा मजबूत किया गया, जिसने हांगकांग के OSL exchange पर BNB की लिस्टिंग के बाद X पर एक आधिकारिक बयान जारी किया:
“BNB एडॉप्शन का विस्तार जारी है। @Official_CRSHK के नेतृत्व में, @OSL_HK पर $BNB की लिस्टिंग China Renaissance की YZi Labs के साथ रणनीतिक साझेदारी के बाद पहली उपलब्धि है। BNB अब हांगकांग के रेग्युलेटेड फाइनेंशियल मार्केट्स के केंद्र में प्रवेश कर रहा है — यह संकेत है कि यह एक यूटिलिटी टोकन और एक संस्थागत-ग्रेड एसेट के रूप में अपनी बढ़ती भूमिका का।”
Blockworks Research के डेटा के अनुसार, 3 सितंबर को BTC और ETH ने ट्रेजरी ट्रेडिंग में प्रभुत्व जमाया, जिनकी संयुक्त मूल्य $5.5 बिलियन से अधिक थी। BNB का $6.6 मिलियन का शेयर इसकी कठिन चढ़ाई को दर्शाता है।
Hong Kong और आगे की चुनौतियाँ
बैंक का समय हांगकांग के डिजिटल एसेट हब के रूप में खुद को पुनः ब्रांड करने के व्यापक बदलाव को दर्शाता है। फिर भी, अंदरूनी सूत्र चेतावनी देते हैं कि रेग्युलेटर्स क्रिप्टो ट्रेजरी रणनीतियों के प्रति संदेहपूर्ण बने हुए हैं। Caixin के अनुसार, हांगकांग के अधिकारियों ने टोकन होल्डिंग्स के लिए बैलेंस शीट का उपयोग करने वाली सूचीबद्ध फर्मों की “कम मान्यता” दिखाई है। मार्केट प्रतिभागियों को व्यापक लॉबिंग की आवश्यकता हो सकती है।
रेग्युलेटरी संदर्भ एक और जटिलता की परत जोड़ता है। BeInCrypto ने रिपोर्ट किया कि हांगकांग ने स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए एक लाइसेंसिंग फ्रेमवर्क शुरू किया है और टोकनाइजेशन पहलें शुरू की हैं। मुख्य भूमि चीन सख्त गार्डरेल्स को लागू करना जारी रखता है। ऑफशोर युआन की कमी ने CNH-पेग्ड स्टेबलकॉइन्स को सीमित कर दिया है, जिससे क्षेत्र के USD- और HKD-लिंक्ड टोकन प्रमुख बने हुए हैं। यह भिन्नता बताती है कि चीन रेनैसांस की हांगकांग-आधारित रणनीति क्यों महत्वपूर्ण है: यह डिजिटल एसेट्स के लिए एक ऐसे क्षेत्राधिकार में एक्सपोजर प्रदान करता है जो बीजिंग के प्रतिबंधों के विपरीत सतर्क वैधीकरण की ओर बढ़ रहा है।
इस बीच, ग्लोबल कैपिटल मार्केट्स चीनी जारीकर्ताओं के लिए नियम कड़े कर रहे हैं। Reuters ने रिपोर्ट किया कि Nasdaq पतले ट्रेडेड चीनी स्टॉक्स के लिए उच्च फ्लोट आवश्यकताओं और तेज डीलिस्टिंग्स को लागू करने की योजना बना रहा है। यह उन फर्मों के लिए एक और बाधा खड़ी करता है जैसे कि चीन रेनैसांस जो डिजिटल और पारंपरिक वित्त के बीच संतुलन बनाते हैं।
यह बदलाव ऑपरेशनल जोखिम भी लाता है। अपनी पारंपरिक सलाहकार भूमिका के विपरीत, Web3 निवेश का मतलब है अस्थिर चक्रों, तेजी से बदलती कहानियों और प्रतिष्ठा संबंधी खतरों को नेविगेट करना। एक प्रोटोकॉल हैक या प्रोजेक्ट की विफलता 48 घंटों के भीतर मूल्यांकन मिटा सकती है। सिंगापुर के Temasek जैसे संस्थागत निवेशकों ने पहले ही FTX जैसे प्लेटफार्मों के पतन से प्रतिष्ठा संबंधी नुकसान झेला है।
फर्म की कहानी अब एक उच्च-दांव वाले प्रयोग की तरह दिखती है। चीन रेनैसांस ने दो दशकों तक चीनी इंटरनेट पायनियर्स को पूंजी से मिलाकर अपनी प्रतिष्ठा बनाई। 2025 में, एक समान भूमिका विकेंद्रीकृत वित्त में मौजूद होने की उम्मीद है। यह Web3 का प्रमुख बैंक बनता है या अप्रचलन में खो जाता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि यह एक ऐसी दुनिया में कितनी अच्छी तरह अनुकूलित होता है जहां डिसेंट्रलाइजेशन नियम है, अपवाद नहीं।
