Santa Rally—Wall Street की साल के अंत की पॉपुलर ट्रेडिशन— अब Chinese क्रिप्टो ट्विटर पर सबसे ज्यादा फॉलो किए जाने वाले एनालिस्ट्स के बीच भी काफी चर्चा में है।
इसे वेस्टर्न मार्केट का फोल्कलोर मानकर नजरअंदाज नहीं किया जा रहा है, बल्कि Chinese-speaking कम्युनिटी के महत्वपूर्ण ओपिनियन लीडर्स 2025 के आखिरी ट्रेडिंग डेज को 2026 के लिए बेहद जरूरी संकेत के रूप में देख रहे हैं।
Santa Rally सिर्फ सीजनल हलचल नहीं
Phyrex, जो Chinese क्रिप्टो सर्कल्स में सबसे ज्यादा रेफर किए जाने वाले मैक्रो एनालिस्ट्स में से एक हैं, मानते हैं कि Santa Rally सिर्फ एक स्टैटिस्टिकल क्यूरियोसिटी नहीं है। उन्होंने लिखा, “ये मार्केट के रिस्क एपेटाइट का बैरोमीटर जैसा है। अगर क्रिसमस से न्यू ईयर तक मार्केट्स बिना नए मैक्रो कैटालिस्ट के बढ़ते हैं, तो ये कनफर्म करता है कि इन्वेस्टर्स अभी भी रिस्क एसेट्स में इन्वेस्ट करने को तैयार हैं और ये अगले साल की प्राइसिंग के लिए इमोशनल फाउंडेशन सेट करता है।”
इसका उल्टा भी मायने रखता है। Phyrex का कहना है, अगर रैली फेल हो जाती है, तो ये सिग्नल है कि रिस्क एपेटाइट रिकवर नहीं हुआ है। इससे मार्केट्स जनवरी और उसके बाद भी कमजोरी या चॉपी ट्रेडिंग के लिए वल्नरेबल रह सकते हैं।
एनालिस्ट कुछ ऐसे मेकेनिकल फैक्टर्स की ओर इशारा करते हैं, जो आमतौर पर साल के अंत में गेंस को सपोर्ट करते हैं। टैक्स-लॉस हार्वेस्टिंग मिड-डिसंबर तक खत्म हो जाती है, जिससे कैपिटल फिर से इक्विटीज में रोटेट हो सकता है। इंस्टीट्यूशनल डेस्क्स छुट्टियों के कारण शांत हो जाते हैं, जिससे वॉल्यूम कम हो जाता है और थोड़ी सी खरीद भी इंडेक्स को ऊपर ले जा सकती है। साल के अंत में बोनस और ऑटोमैटिक 401(k) कॉन्ट्रिब्यूशंस पैसिव बिड सपोर्ट देते हैं।
Michael Chao, जो US मार्केट्स पर फोकस करते हैं और Chinese ट्विटर पर पॉपुलर हैं, ने बताया कि 1950 से अब तक S&P 500 ने Santa Rally विंडो में 75% बार बढ़ोतरी की है, जिसमें औसतन 1.55% का गेन हुआ है।
लेकिन रिस्क अब भी बड़े हैं
हर कोई इतनी जल्दी जश्न नहीं मना रहा। Cryptojiejie ने नोट किया कि Bitcoin और Ethereum के ग्लोबल वॉल्यूम्स 2025 के लो पर पहुंच गए हैं। उन्होंने मौजूदा कंडीशंस को ट्रेडर्स के लिए “garbage time” कहा। उन्होंने ब्रेकआउट फोकस्ड ट्रेडर्स को सलाह दी कि जब तक लिक्विडिटी वापस नहीं आती, तब तक छुट्टियों का मजा लें।
मैक्रो चैलेंजेस भी अलर्टनेस बढ़ाते हैं। Zhou Financial ने लिखा कि Bank of Japan की दिसंबर रेट हाइक 0.75% तक पहुंच गई है, जिससे yen carry trade के अनवाइंडिंग की चिंता बढ़ गई है, वहीं Federal Reserve के हॉन्किश 25-बेसिस प्वॉइंट रेट कट—और साथ में डॉट प्लॉट में सिर्फ दो कट्स दिखाए गए हैं 2026 तक— ने उन मार्केट्स को निराश किया, जो ज्यादा रीलीफ की उम्मीद कर रहे थे।
Phyrex ने टेंशन को सीधे तरीके से बताया: “अगर मार्केट सीजनल विंड्स और धीरे-धीरे लौटती लिक्विडिटी के बावजूद इफेक्टिव रैली नहीं बना पाती, तो शायद इसका मतलब है कि मौजूदा हाई-रेट एनवायरनमेंट का दबाव इकोनॉमी पर इतना बढ़ गया है कि अब छुट्टियों के सीजन से मिलने वाला सेंटिमेंट बूस्ट भी काम नहीं कर रहा।”
2026 का प्रिव्यू
Phyrex के लिए, इस साल की Santa Rally का महत्व बहुत ज्यादा है। वे इसे Q1 2026 की उम्मीदों का एक तरह से प्रीव्यू मानते हैं। उनकी सोच साफ है: अगर इन्वेस्टर्स सीजनल पैटर्न, सेंटीमेंट गैप्स, और लौटती liquidity के बावजूद भी रिस्क एसेट्स की खरीदारी के लिए तैयार नहीं हैं, तो जरूर कहीं कुछ गहरा गड़बड़ है।
Wall Street पर इतनी गहरी नजर शायद घरेलू ऑप्शंस की कमी के कारण भी है। इसी महीने की शुरुआत में, चीन की सात बड़ी फाइनेंशियल इंडस्ट्री एसोसिएशंस ने जॉइंट रिस्क वॉर्निंग जारी की थी—यह 2021 के बैन के बाद सबसे सख्त क्रिप्टो crack down है, जिसने सब exchanges को देश से बाहर कर दिया था।
इस स्टेटमेंट में पहली बार साफ तौर पर real world asset (RWA) टोकनाइजेशन, stablecoins, airdrops, और माइनिंग पर बैन लगाया गया है। रेग्युलेटर्स ने लगभग हर ऑन-रैम्प को बंद कर दिया है, जिससे चीन के क्रिप्टो इन्वेस्टर्स के पास ग्लोबल मार्केट को साइडलाइन से देखने के अलावा ज्यादा ऑप्शन नहीं बचा है।
जैसे ही Chinese क्रिप्टो Twitter भी Wall Street पर बाकी दुनिया की तरह नजर रख रहा है, सभी की निगाहें अब इस पर हैं कि Santa Rally आएगी या नहीं।
