Circle ने 2 अप्रैल 2026 को cirBTC लॉन्च किया है, जो एक wrapped Bitcoin (BTC) टोकन है, जिसे 1:1 native BTC द्वारा सपोर्ट किया गया है और real-time ऑनचेन रिजर्व verification के साथ आता है। यह कंपनी का stablecoins से आगे टोकनाइज़्ड BTC इन्फ्रास्ट्रक्चर में पहला विस्तार है।
इस घोषणा ने Circle को उसके सबसे बड़े डिस्ट्रीब्यूशन पार्टनर के साथ सीधे मुकाबले में ला खड़ा किया है, वह भी ऐसे समय में जब कमर्शियल तौर पर माहौल संवेदनशील है।
$1.7 ट्रिलियन की Trust समस्या
USDC stablecoin के इशूअर Circle ने cirBTC को एक neutral, institution-grade विकल्प के तौर पर पेश किया है, जो अभी मौज़ूद wrapped BTC products से अलग है। cirBTC भी उसी compliance और issuance foundations पर बना है, जिनपर USDC और EURC टिकी हैं।
“Bitcoin अभी DeFi के साइडलाइन पर बैठा है। इसकी वजह यह नहीं है कि लोगों को yield या liquidity नहीं चाहिए — बल्कि वे wrapper पर भरोसा नहीं करते,” ऐसा कहना है Circle के VP ऑफ प्रोडक्ट Rachel Mayer का, जिन्होंने cirBTC के पीछे मौजूद मुख्य मार्केट थीसिस को बताया।
wrapped BTC सेगमेंट को भरोसे की लगातार समस्या का सामना करना पड़ा है। अगस्त 2024 में, BitGo के Wrapped Bitcoin (WBTC) को काफी आलोचना मिली, जब उसके कस्टोडियन ने BiT Global के साथ साझेदारी की। यह फर्म Tron फाउंडर Justin Sun से जुड़ी है।
Coinbase ने cbBTC (Coinbase Wrapped BTC) लॉन्च किया था और CoinGecko डाटा के मुताबिक, इसके पास लगभग $6 बिलियन की सर्क्युलेटिंग सप्लाई है।
Circle cirBTC को ज्यादा ट्रांसपेरेंट option के तौर पर पेश कर रहा है। इसके रिजर्व्स रियल-टाइम में ऑनचेन स्वतंत्र रूप से वेरिफाई किए जा सकेंगे, जिसमें किसी थर्ड-पार्टी attestation की जरूरत नहीं होगी।
यह टोकन शुरुआत में Ethereum और Arc (Circle की Layer-1 ब्लॉकचेन) पर लॉन्च होगा और आगे मल्टीचेन सपोर्ट भी आने वाला है। Target यूज़र्स में OTC डेस्क, मार्केट मेकर्स, लेंडिंग प्रोटोकॉल्स और derivatives प्लेटफॉर्म्स शामिल हैं।
August renewal से पहले पार्टनरशिप में तनाव
इस लॉन्च का टाइमिंग सिर्फ प्रोडक्ट कॉम्पिटिशन से जुड़ा नहीं है। Circle और Coinbase के बीच revenue-sharing agreement है, जो USDC की रिजर्व income से जुड़ा है और अगस्त 2026 में रिन्यू होने वाला है।
मौजूदा डील के तहत, Coinbase अपनी प्लेटफॉर्म पर रखे गए USDC पर मिलने वाले ब्याज का 100% हिस्सा लेता है और प्लेटफॉर्म के बाहर होल्डिंग्स पर 50/50 का बंटवारा होता है।
एनालिस्ट्स का अनुमान है कि Coinbase इस अरेंजमेंट से हर साल $900 मिलियन से ज्यादा कलेक्ट करता है।
क्रिप्टो एनालिस्ट Omar ने डायरेक्ट कम्पटीशन को हाइलाइट करते हुए कहा कि Circle का cbBTC को टार्गेट करना, डील के रिन्युअल से पहले Coinbase पर डायरेक्ट अटैक जैसा लगता है।
Circle के CEO Jeremy Allaire ने cirBTC को कंपटीशन नहीं बल्कि इन्फ्रास्ट्रक्चर बताया और कहा कि यह प्रोडक्ट USDC को सपोर्ट करने वाली बेसिक चीजों को “सबसे बड़े डिजिटल एसेट” तक बढ़ाता है।
“cirBTC आ रहा है। हम वही इन्फ्रा ला रहे हैं जो USDC, EURC और USYC को सपोर्ट करता है, अब इसे सबसे बड़े डिजिटल एसेट BTC के लिए एक्सटेंड कर रहे हैं। इससे ऑनचेन BTC के लिए न्यू ऐप्लिकेशन्स के लिए एक न्यूट्रल इन्फ्रास्ट्रक्चर बनता है,” ऐसा लिखा है Allaire ने।
अभी तक लॉन्च डेट कन्फर्म नहीं हुई है, और प्रोडक्ट पेज पर भी लिखा है कि इसकी उपलब्धता रेग्युलेटरी अप्रूवल्स पर डिपेंड करती है।
क्या cirBTC को इंस्टीटूशनल लेवल पर cbBTC से पहले ट्रैक्शन मिलता है या नहीं, जिससे यह $6 बिलियन की बढ़त को और मजबूत करता है – इससे तय होगा कि अगस्त में फिर से नेगोशिएशन टेबल पर लौटते समय Circle के पास कितनी स्ट्रॉन्ग पोजिशन होगी।
