कॉर्पोरेट ट्रेज़री टीमें अब बैंक वायर के बजाय स्टेबलकॉइन सेटलमेंट्स का इस्तेमाल कर रही हैं, क्योंकि USD Coin (USDC) ट्रांसफर वॉल्यूम में Tether (USDT) को पीछे छोड़ चुका है और कुल स्टेबलकॉइन एक्टिविटी रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गई है।
यह बदलाव इस बात को दर्शाता है कि बिज़नेस अब पैसे ट्रांसफर करने के लिए किस तरह की स्ट्रक्चरल चेंज को अपना रहे हैं—जिसे स्पीड, लागत और रेगुलेटेड $ डिनॉमिनेटेड rails की इंस्टीट्यूशनल डिमांड द्वारा चलाया जा रहा है।
Stablecoin वॉल्यूम रिकॉर्ड पर, USDC ने Tether को पीछे छोड़ा
Lisk के हेड ऑफ रिसर्च Leon Waidmann के अनुसार, फरवरी 2026 में टोटल स्टेबलकॉइन ट्रांजैक्शन वॉल्यूम $1.8 ट्रिलियन तक पहुंच गया।
सबसे खास बात ये है कि USDC ने ट्रांसफर वॉल्यूम में USDT को पीछे छोड़ दिया, जो कि Tether के स्टेबलकॉइन डॉमिनेंस के दौरान कभी नहीं हुआ था।
Waidmann ने इस बदलाव का श्रेय इंस्टीट्यूशनल पार्टिसिपेंट्स की रेगुलेटेड और कंप्लायंट डिजिटल $ इंफ्रास्ट्रक्चर के प्रति स्पष्ट प्रेफरेंस को दिया है।
डेटा से दिखता है कि अब स्टेबलकॉइन एक्टिविटी के पीछे रिटेल ट्रेडर्स नहीं बल्कि इंस्टीट्यूशन्स मेन फोर्स बन चुके हैं।
वाइडर मार्केट भी यही ट्रेंड दिखाता है। टोटल स्टेबलकॉइन मार्केट कैपिटलाइज़ेशन बढ़कर $314 बिलियन हो गया है, जो जनवरी 2024 में $131 बिलियन था, डेटा के मुताबिक।
2025 में $33 ट्रिलियन प्रोसेस, Visa के वॉल्यूम से दोगुना
Ripple के एक्ज़ीक्यूटिव Reece Merrick के अनुसार, 2025 में स्टेबलकॉइन्स के जरिए $33 ट्रिलियन के ट्रांजैक्शन प्रोसेस हुए, जो Visa द्वारा प्रोसेस की गई वार्षिक वॉल्यूम से दोगुना है।
ट्रांजैक्शन वॉल्यूम में सालाना 72% की बढ़ोतरी हुई, जबकि एक्टिव यूजर्स 106 देशों में 146% बढ़े।
क्रॉस-बॉर्डर बिजनेस-टू-बिजनेस पेमेंट्स सबसे तेजी से बढ़ने वाला यूज़ केस बना है, जिसमें ग्लोबल stablecoin फ्लो 733% बढ़कर $226 बिलियन तक पहुँच गया है।
Merrick ने रेमिटेंस, पेरोल ऑटोमेशन और उभरते मार्केट्स में मंदी से बचाव को भी एडॉप्शन के मुख्य कारणों में बताया है।
रीजनल लेवल पर भी एडॉप्शन तेजी से बढ़ रहा है। Turkey की करेंसी वोलटिलिटी ने Middle East और North Africa में dollar-डिनोमिनेटेड stablecoins की डिमांड को और बढ़ा दिया है।
Nigeria में हर साल $59 बिलियन की रेमिटेंस प्रोसेस होती है, जिसमें लगातार stablecoins, पारंपरिक ट्रांसफर सर्विसेज को रिप्लेस कर रहे हैं।
United Arab Emirates ने इंस्टीट्यूशनल सेटलमेंट्स के लिए एक दिरहम-बैक्ड stablecoin, DDSC को मंजूरी दी है, जिसका टारगेट $170 बिलियन का मार्केट है।
Circle ने 30 मिनट में $68 Million सेटल किए, इन्फ्रास्ट्रक्चर में तेजी
कॉरपोरेट ट्रेजरी यूज़ केस तब रियल हुआ जब Circle Internet Group ने USDC और अपने Circle Mint प्लेटफॉर्म का यूज़ करके आठ इंटर्नल एंटिटीज़ में $68 मिलियन का सेटलमेंट 30 मिनट से भी कम समय में कर लिया।
इसी ट्रांसफर के लिए पारंपरिक बैंक वायर द्वारा 1 से 3 दिन तक लग जाते।
Circle के CEO Jeremy Allaire ने बताया कि इस वर्कफ्लो ने कंपनी का लगभग 90% इंटरकंपनी ट्रांसफर-प्राइसिंग सेटलमेंट एक ही दिन में पूरा कर दिया, जिससे मंथली क्लोजिंग प्रोसेस काफी घट गई।
यह सिस्टम लगातार ऑपरेट करता है, बैंकिंग ऑवर्स से बाहर भी, और इसमें पूरी ऑडिटेबिलिटी और रूल-बेस्ड अप्रूवल्स शामिल हैं।
कंपनी की अर्निंग्स कॉल में बोलते हुए, Allaire ने बताया कि यह उदाहरण साबित करता है कि stablecoin सेटलमेंट्स को मौजूदा कॉरपोरेट ट्रेजरी इन्फ्रास्ट्रक्चर में इंटीग्रेट किया जा सकता है, बिना पूरी फाइनेंशियल वर्कफ्लो को फिर से बनाने की जरूरत के।
इस बीच, Coinbase इस तरह के एडॉप्शन को बड़े स्केल पर सपोर्ट करने वाली इन्फ्रास्ट्रक्चर बना रहा है। Chief business officer Shan Aggarwal के अनुसार exchange ने एक वर्टिकली इंटीग्रेटेड stablecoin स्टैक डिवेलप किया है।
इसमें इश्यूअंस, अपने Base Layer-2 (L2) नेटवर्क के जरिए सेटलमेंट और कंज्यूमर व इंस्टीट्यूशनल यूज़ के लिए वॉलेट्स शामिल हैं।
Coinbase प्रोडक्ट्स में USDC बैलेंस Q4 2024 के अंत में $17.8 बिलियन तक पहुँच गया।
Bernstein ने Circle को सपोर्ट किया, Competition बढ़ा
दूसरी ओर, Bernstein के एनालिस्ट्स ने Circle के स्टॉक को आउटपरफॉर्म रेट किया है, और इसके मौजूदा प्राइस $111 से बढ़ने की प्रेडिक्शन के साथ 71% रैली की उम्मीद जताई है, जिससे इसका टारगेट $190 बताया गया है।
कंपनी ने Circle को “लॉन्ग-टर्म कैटेगरी विनर” बताया है, इसके पीछे यह वजहें दी गई हैं:
- इसकी रेग्युलेटरी कंप्लायंस
- स्ट्रेटेजिक पार्टनरशिप्स
- लिक्विडिटी पोजीशन, और
- टेक्नोलॉजी स्टैक
Bernstein के एनालिस्ट्स के अनुसार, ये ऐसे कॉम्पिटिटिव moat हैं, जिन्हें Circle के प्रतिद्वंदी आसानी से कॉपी नहीं कर सकते।
Circle ने 2025 में $2.7 बिलियन की रेवेन्यू दर्ज की, जो 2024 की तुलना में 64% ज्यादा है। ट्रांजेक्शन रेवेन्यू सबसे तेजी से बढ़ने वाला सेगमेंट रहा, जिसमें साल-दर-साल 112% की ग्रोथ हुई, जिसका मुख्य कारण USDC का एडॉप्शन prediction markets और दूसरी एप्लिकेशन्स में बढ़ना है।
हालांकि कॉम्पिटिशन तेजी से बढ़ रहा है। Tether ने USAT लॉन्च किया, जो एक फेडरली रेग्युलेटेड, $-pegged stablecoin है। इसे Tether ने जनवरी 2026 में अमेरिकी मार्केट में फिर से एंट्री लेने के लिए लॉन्च किया, जहां Circle की डोमिनेंस रही है।
इस लेख को लिखने तक, DefiLlama के अनुसार USAT का इश्यूंस लगभग $20 मिलियन के आसपास है।
इसके अलावा, PayPal, Stripe और Klarna जैसी कई fintech कंपनियां और कुछ बैंक अपनी खुद की stablecoin इनिशिएटिव्स की घोषणा कर चुके हैं।
क्या Circle stablecoin मार्केट में अपनी लीड बनाए रख सकेगा, खासकर जब यह मार्केट corporate treasury, AI-enabled payments और नए उभरते मार्केट corridors तक फैल रहा है?
यह सब इस बात पर निर्भर करता है कि उनका रेग्युलेटेड infrastructure कितनी तेजी से एक्सपैंड करता है, क्योंकि नए खिलाड़ी लगातार मार्केट में आ रहे हैं।
