सोमवार को जारी हुई दो-पक्षीय क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर बिल की टेक्स्ट ने क्रिप्टो कम्युनिटी के बड़े हिस्से को नाखुश कर दिया है।
ज्यादातर आलोचकों ने बैंकों के लिए लॉबिंग करने वालों पर अपनी नाराजगी जाहिर की है। हालांकि, एक छोटा ग्रुप मानता है कि असली फायदा बड़ी क्रिप्टो फर्मों को मिला है जिन्हें इंडस्ट्री के व्यापक हितों का समर्थन करना था।
278 पेज की प्रस्ताव पर Crypto की प्रतिक्रिया
कई महीनों की बातचीत के बाद, Senate Banking Committee के चेयरमैन Tim Scott ने एक निगोशिएटेड बिल का टेक्स्ट जारी किया जो क्रिप्टो मार्केट के लिए एक फ्रेमवर्क तैयार करता है। इस कदम से CLARITY Act के पास होने की संभावना बढ़ गई है, और यह कानून डिजिटल एसेट्स मार्केट के लिए साफ और स्पष्ट रूल्स लाने का लक्ष्य रखता है।
“यह बिल महीनों की कड़ी मेहनत, विचारों और कमेटी में उठी चिंताओं का नतीजा है, और यह रोज़मर्रा के अमेरिकन लोगों को वैसी सुरक्षा और स्पष्टता देता है, जिसकी उन्हें जरूरत है,” Scott ने एक बयान में कहा।
यह जोश का पल माना जा रहा था, लेकिन जैसे ही 278-पन्नों के इस प्रस्ताव को प्रभावित करने वाली आवाज़ों ने पढ़ना शुरू किया, विरोध शुरू हो गया।
शुरुआती आलोचना उन प्रावधानों पर केंद्रित रही जिन्हें बैंकिंग इंटरेस्ट्स के फ़ेवर में माना जा रहा है, जो लंबे समय से क्रिप्टो समर्थकों से इस डर पर भिड़ते रहे हैं कि डिजिटल एसेट्स पारंपरिक मार्केट शेयर को कम कर सकते हैं।
ध्यान अब सबसे ज्यादा उस हिस्से पर गया, जो स्टेबलकॉइन यील्ड्स को एड्रेस करता है। नए ड्राफ्ट के तहत कंपनियां केवल बैलेंस होल्ड करने के बदले ब्याज नहीं दे पाएंगी और रिवॉर्ड ऑफरिंग की रेंज भी लिमिट की गई है।
हालांकि, सभी क्रिप्टो फर्मों को इस बिल के मौजूदा रूप में पास होने के बाद नेगेटिव असर नहीं झेलना पड़ेगा।
बड़ी और स्थापित क्रिप्टो कंपनियों को सबसे ज्यादा फायदा मिल सकता है, जिससे यह सवाल उठता है कि छोटी कंपनीज़ नए रेग्युलेटरी फ्रेमवर्क में कहां फिट होती हैं।
मौजूदा proposal से Big Crypto को सबसे ज्यादा फायदा क्यों
बिल के मौजूदा रूप में किसे सबसे ज्यादा फायदा होगा, इसे समझने के लिए BeInCrypto ने लंबे समय से क्रिप्टो एंटरप्रेन्योर और रेग्युलेटरी क्रिटिक Aaron Day से बातचीत की, जिन्होंने इस प्रस्ताव को अच्छे से रिव्यू किया है।
ड्राफ्ट में बड़े स्तर की कम्प्लायंस जिम्मेदारियां जोड़ी गई हैं।
इनमें रियल-टाइम ट्रेड सर्विलांस, रजिस्ट्रेशन की शर्तें बढ़ाना, और क्वालिफाइड कस्टोडियन का अनिवार्य इस्तेमाल शामिल है। ये सब मिलकर अमेरिकी क्रिप्टो मार्केट में ऑपरेटिंग की लागत काफी बढ़ा देते हैं।
इसी वजह से Day का कहना है कि केवल अच्छी तरह स्थापित क्रिप्टो फर्म्स ही ये शुरुआती बोझ संभाल सकती हैं। छोटी कंपनियों के लिए शुरुआत से ही स्ट्रक्चरल नुकसान होगा।
“आप जिस इंफ्रास्ट्रक्चर की बात कर रहे हैं, वो Coinbase के पास पहले से है और एक स्टार्टअप जो गैरेज में है, वो ये अफोर्ड नहीं कर सकता। Coinbase ने रेग्युलेटरी रिलेशनशिप बनाने में सालों और मिलियन $ खर्च किए हैं। ये बिल उनकी कंपटीटिव एडवांटेज को क़ानून में तब्दील कर देता है,” Day ने BeInCrypto को बताया।
Day ने आगे कहा कि Circle को भी इसी तरह फायदा होगा। उनके अनुसार, बिल के stablecoin से जुड़े प्रावधान उन कंपनियों के पक्ष में हैं जो पहले से पूरी तरह से रेग्युलेटेड हैं। इससे USDC के पीछे वाली कंपनी की पोज़ीशन सबसे मजबूत हो जाती है, अगर ये कानून मौजूदा रूप में पास हो जाता है। जानें ज्यादा
इस बीच, यह प्रस्ताव ट्रेड सर्विलांस को भी अनिवार्य बनाता है। इन रूल्स के तहत, हर exchange को रियल-टाइम मॉनिटरिंग लागू करनी होगी।
“Chainalysis को इसका फायदा मिलेगा क्यूंकि अनिवार्य सर्विलांस से उनके ब्लॉकचेन analytics टूल्स की परमानेंट डिमांड बनी रहेगी। हर exchange को अब वही चीज चाहिए जो ये बेच रहे हैं। ये कोई साजिश नहीं है, ये बस रेग्युलेटरी कैप्चर की प्रकिया है,” Day ने जोड़ा।
उन्होंने ये भी बताया कि ये डायनामिक एक पैटर्न दिखाता है – रेग्युलेटरी फ्रेमवर्क ज्यादातर मौजूदा ताकतों को और मजबूत करते हैं, तोड़ते नहीं।
“पहले से मौजूद बड़ी कंपनियां रूल्स बनाने में मदद करती हैं, और फिर वही रूल्स उन्हीं के पक्ष में बन जाते हैं।”
इसका रिजल्ट ये होगा कि छोटे प्लेयर्स के लिए मुश्किलें बढ़ जाएंगी, जिसमें डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) सबसे ज्यादा वल्नरेबल सेगमेंट रहेगा।
जब Permissionless Finance के लिए सरकार की परमिशन जरूरी हो
Day के अनुसार, छोटे exchange को या तो भारी भरकम खर्च करना पड़ेगा compliance requirements पूरा करने के लिए या पूरी तरह से मार्केट से बाहर होना पड़ेगा।
जहाँ तक DeFi की बात है, इस बिल में ऐसी भाषा जोड़ी गई है जिससे पहली बार प्रोटोकॉल डेवलपर्स को फेडरल रेग्युलेटर्स के पास रजिस्ट्रेशन कराना पड़ सकता है। इससे बिल्डर्स को न्यूट्रल सॉफ्टवेयर क्रिएटर्स की बजाय एक रेग्युलेटेड एंटिटी माना जाएगा।
“DeFi का पूरा मकसद था कि कोई भी परमिशन के बिना कुछ भी बना सकता है या हिस्सा ले सकता है। अगर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट डिप्लॉय करने के लिए गवर्नमेंट अप्रूवल चाहिए, तो आप उसमें से असली इंटरेस्ट खत्म कर देते हैं,” Day ने BeInCrypto से कहा।
हालांकि ये बिल DeFi को सीधे बैन नहीं करता, Day ने चेतावनी दी कि इससे इतनी लीगल अनिश्चितता पैदा हो सकती है कि अमेरिकी डेवलपर्स कहीं और जाना पसंद करेंगे।
हालांकि, इस प्रस्ताव की सबसे चौंकाने वाली बात ये है कि ये Satoshi Nakamoto के Bitcoin के ओरिजिनल विजन से पूरी तरह टकराता है।
Bitcoin की Cypherpunk जड़ें दबाव में
Bitcoin को शुरू में एक peer-to-peer electronic cash system के रूप में डिजाइन किया गया था, जिसका मकसद ट्रस्टेड इंटरमीडियरीज़ की जरूरत को खत्म करना था।
Nakamoto की छद्म पहचान और Bitcoin की साइफरपंक जड़ों ने यह दिखाया कि फाइनेंशियल प्राइवेसी कोई साइड फीचर नहीं, बल्कि एक कोर प्रिंसिपल है।
“जब हर ट्रांजैक्शन को मॉनिटर, रिपोर्ट और संभवतः विदेशी रेग्युलेटर्स के साथ शेयर किया जाता है, तब आप पारंपरिक बैंकिंग सिस्टम की सर्विलांस आर्किटेक्चर को ब्लॉकचेन पर फिर से बना देते हैं। आप टेक्नोलॉजी रख लेते हैं, लेकिन फिलॉसफी को छोड़ देते हैं,” Day ने कहा।
उन्होंने सुझाव दिया कि खुद Bitcoin कम्युनिटी का रेस्पॉन्स इसमें बंटा हुआ हो सकता है।
कुछ लोग मानेंगे कि Bitcoin अब भी अपरिवर्तित है, क्योंकि यूजर्स अभी भी अपनी असेट्स को खुद कस्टडी कर सकते हैं और खुद के नोड्स चला सकते हैं। हालांकि, ऑन-रैंप्स और ऑफ-रैंप्स—खासकर वे सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजेज़ जहां ज्यादातर यूजर्स Bitcoin एक्सेस करते हैं—पूरी तरह रेग्युलेटरी कंट्रोल में होंगी।
इसका असर यह होगा कि Bitcoin का इस्तेमाल पारंपरिक बैंक खाते जैसा दिखने लगेगा।
“मैं सिद्धांत तौर पर रेग्युलेशन के खिलाफ नहीं हूं। मैं ऐसे रेग्युलेशन के खिलाफ हूं जो इन्कम्बेंट्स द्वारा इन्कम्बेंट्स के फेवर में बनाए जाते हैं और जनता को कंज्यूमर प्रोटेक्शन के नाम पर बेचे जाते हैं। यह पैटर्न हर इंडस्ट्री और हर एडमिनिस्ट्रेशन में दोहराया जाता है। दोनों पार्टियां इसमें शामिल होती हैं क्योंकि दोनों को एक ही इंटरेस्ट्स से फंड मिलता है,” Day ने कहा।
