White House द्वारा लीड की गई Clarity Act पर बातचीत सोमवार को बिना किसी डील के खत्म हुई, क्योंकि क्रिप्टो इंडस्ट्री और बैंकिंग लॉबिस्ट stablecoin के यील्ड्स पर डिफरेंस को खत्म नहीं कर पाए, वहीं President Donald Trump के फैमिली क्रिप्टो वेंचर में UAE के एक ऑफिशियल द्वारा $500 मिलियन की नई इन्वेस्टमेंट इस बिल के फ्यूचर को और कॉम्प्लिकेट कर सकती है।
Clarity Act को US के क्रिप्टोकरेन्सी मार्केट्स में रेग्युलेटरी सर्टेनिटी लाने के लिए डिजाइन किया गया था। लेकिन, अब यह खुद एक कॉन्फ्लिक्ट-ऑफ-इंटरस्ट कंट्रोवर्सी में फंस गया है, जिससे प्रशासन की टॉप क्रिप्टो प्रायोरिटी डिरेल हो सकती है—और यह डिजिटल फाइनेंस के फ्यूचर को भी बदल सकती है।
Yield में Deadlock
यह मीटिंग Eisenhower Executive Office Building में आयोजित हुई थी, जहां प्रेसिडेंशियल क्रिप्टो एडवाइजर Patrick Witt ने Coinbase, Circle, Ripple और बैंकिंग ट्रेड ग्रुप्स के रिप्रेजेंटेटिव्स को बुलाया था। दो घंटे से ज्यादा चली इस मीटिंग के बाद, पार्टिसिपेंट्स stablecoin पर इंटरेस्ट ऑफर करने को लेकर सहमत नहीं हो पाए।
क्रिप्टो इंडस्ट्री के मेंबर्स, जो बैंकों से काफी ज्यादा थे, को लगा कि बैंक जानबूझकर डिले कर रहे हैं। White House ने दोनों पक्षों को महीने के आखिर तक कोई समझौता करने को कहा है।
यह मामला काफी बड़ा है। Treasury द्वारा की गई एनालिसिस के मुताबिक, अगर यील्ड्स अलाउ किए जाते हैं, तो $6.6 ट्रिलियन तक के बैंक डिपॉजिट्स stablecoins में शिफ्ट हो सकते हैं। बैंक का कहना है कि इससे एक अनरेग्युलेटेड पैरेलल फाइनेंशियल सिस्टम बन जाएगा; वहीं क्रिप्टो एग्जीक्यूटिव्स कहते हैं कि बैंकों को सिर्फ कंपटीशन से डर है।
यह विवाद इस साल जनवरी में और तेज हो गया जब Coinbase के CEO Brian Armstrong ने इस ड्राफ्ट बिल के लिए अपना सपोर्ट वापस ले लिया, यह कहते हुए कि वे खराब कानून की जगह कोई भी कानून पसंद नहीं करेंगे।
UAE डील से माहौल पर असर
Wall Street Journal ने रिपोर्ट किया कि Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan—UAE के नेशनल सिक्योरिटी एडवाइजर और उनके $1.5 ट्रिलियन के सॉवरेन वेल्थ फंड के चेयरमैन—ने World Liberty Financial में 49% हिस्सेदारी ली है, जो Trump फैमिली की क्रिप्टो कंपनी है, और यह डील उद्घाटन के ठीक चार दिन पहले हुई।
एथिक्स एक्सपर्ट्स ने इस डील की कड़ी निंदा की है और इसे साफतौर पर कॉन्फ्लिक्ट ऑफ इंटरेस्ट और संभावित कॉन्स्टिट्यूशनल वॉयलेशन बताया है। टाइमलाइन कई सवाल उठाती है: Trump ने मार्च में Tahnoon को White House डिनर में बुलाया था; World Liberty का USD1 stablecoin ने $2 बिलियन UAE इन्वेस्टमेंट Binance में मई में फसिलिटेट किया; दो हफ्ते बाद, प्रशासन ने 500,000 Nvidia AI चिप्स UAE को एक्सपोर्ट के लिए अप्रूव कर दिए, जो कि Biden-काल की पाबंदियां रिवर्स करने जैसा था।
The Clarity Paradox
यहां इस पूरी Story का मुख्य इरॉनी है: अगर Clarity Act पास हो जाती है, तो यह सभी US stablecoins को रेग्युलेट करेगी—जिसमें World Liberty का USD1 भी शामिल है। Trump खुद अपने फैमिली के क्रिप्टो बिज़नेस को रेग्युलेट करने वाले रूल्स पर साइन करेंगे। White House का yield पर जो भी स्टैंड होगा, वह सीधे USD1 की competitiveness को प्रभावित करेगा।
Democrats पहले ही UAE डील सामने आने से पहले एंटी-करप्शन प्रावधानों की मांग कर रहे थे। Senator Elizabeth Warren ने इस स्थिति को सीधा करप्शन बताया है और कांग्रेस में कार्रवाई की मांग की है। लेकिन दोनों सदनों में Republicans के कंट्रोल के कारण, औपचारिक जांच की संभावना कम ही है।
संकुचित रास्ता
यह बिल House और Senate Agriculture Committee से पास हो चुका है, लेकिन अभी Senate Banking Committee से पास होना बाकी है। यहां Democrats के पास ताकत है और उनकी मांगें सिर्फ एथिक्स प्रावधानों तक सीमित नहीं हैं, वे फुल CFTC स्टाफिंग और मजबूत एंटी-मनी-लॉन्ड्रिंग सुरक्षा भी चाहते हैं।
New York के प्रॉसिक्यूटर ने एक और पेच जोड़ दिया है; उन्होंने एक लेटर में आरोप लगाया है कि यह कानून stablecoin जारी करने वालों को फ्रॉड से चोरी हुए फंड्स रखने और विक्टिम्स को वापस न करने से प्रॉफिट कमाने की इजाजत देता है।
Trump ने Davos में वादा किया था कि वे जल्दी ही मार्केट-स्ट्रक्चर कानून पर साइन करेंगे। लेकिन यील्ड डेडलॉक, एथिक्स की चिंता और UAE के आरोपों के कारण टाइमलाइन अब ज्यादा मुश्किल लग रही है। Bitcoin का अक्टूबर के ऑल-टाइम हाई से 40% गिरना इसी बढ़ती अनिश्चितता को दिखाता है।
Clarity Act का मकसद क्रिप्टो मार्केट्स के लिए क्लियर रूल्स देना था। लेकिन अब यह असल में यह दिखाता है कि राष्ट्रपति के पर्सनल इंटरेस्ट के कॉन्फ्लिक्ट कैसे सबसे साफ़ मकसद वाली लीगल कोशिशों को भी उलझा सकते हैं।
